西宁特钢2018年预亏24亿 汇金踩雷浮亏459万

　　近日，商誉风暴肆虐A股，近期共计58家上市公司发布预亏公告，按照预亏上限来看，46家亏损超1个亿，16家亏损超10亿元，6家亏损超20亿元。西宁特钢1月29日晚间发布业绩预告，继2012~2017年连续六年扣非净利润告负，预计2018 年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将出现亏损，实现归属于上市公司股东的亏损18亿元到24亿元。与上年同期盈利5981万元相比，还将陷入巨额亏损。

　　业绩暴雷净利亏损超18亿遭问询

　　近段时间，不少上市公司惊现“业绩雷”。2018年钢铁行业上市公司业绩普遍向好，但西宁特钢却表现得“与众不同”。也因此，在公布2018年业绩预告后，1月30日，西宁特钢股价最终以跌停报收。

　　此次，西宁特钢在业绩预告中表示，公司2018年净利润为-18亿元至-24亿元。关于业绩亏损的原因，西宁特钢提及，2017年处置了四家子公司股权，取得投资收益，本期同比减少。据公司三季报显示，西宁特钢投资收益为123.71万元。

　　次日西宁特钢收上交所问询函，要求其结合 2018 年钢材及原材料价格变化情况、同行业可比公司本期生产经营及盈利情况，补充说明公司2018全年大额亏损的原因及合理性。

上交所问询函

　　事实上，尽管钢价行情回暖，但西宁特钢的业绩提振并不明显。对于2018年巨额亏损，西宁特钢表示主要是五方面因素影响：

　　一是2017年处置了四家子公司股权，取得投资收益，本期同比减少；二是省内及周边原料资源紧张，需大量采购进口铁料，加之焦炭、合金等市场价格大幅上涨，使采购成本升高，导致成本上升幅度远高于钢材价格上升幅度；三是受资产转固影响，利息资本化减少，造成折旧及借款利息增加；四是部分冬储原料价格较高，计提部分减值准备；五是公司因环保升级改造、化解过剩产能及淘汰落后装备需要，对部分固定资产进行了报废处置。

钢材销售价格、销售量变动情况

　　钢材销售价格受市场影响逐步下滑，二、三、四季度钢材售价较一季度分别下降88 元/吨、122 元/吨、276元/吨，下降幅度分别为1.96%、2.72%、6.15%，造成后三季度利润递减。加之下半年为了保证生产规模，扩大区域内普材销售量，品种结构没有达到预期。

　　中融鹏华广发等多机构踩雷

　　西宁特钢2018年三季报显示，西宁特殊钢为公司第一大股东，汇金为第六大流通股股东，持股155万股，自去年1月高点以来西宁特钢跌幅高达45%，汇金损失459万余元。

　　从机构持股来看，据choice数据显示，截至2018年中报，共有三只基金持有西宁特钢股份，其中中融基金受影响最大，所持股份高达36.28万股，损失约为105.5万元。鹏华钢铁分级损失接近，广发基金持股量较小，仅有0.97万股，亏损约为2.8万元。

　　成钢铁行业上市企业中唯一“告负”公司

　　值得注意的是，作为中国西部地区最大的资源型特殊钢生产基地，西宁特钢的日子并不好过。自2012年以来，公司扣非净利润已连续6年亏损。伴随钢价回暖，西宁特钢业绩仍未迎来较大起色，截至2018年三季度末，西宁特钢扣非净利润亏损近6亿元，毛利率下滑至7.22%，为历史最低水平。

　　从历年的财务报表来看，西宁特钢产品的毛利率偏低。2015~2017年，公司销售毛利率分别为-1.72%、13.9%、8.97%，销售净利率分别为-27.68%、0.57%、1.01%。

2012-2017年扣非净利润

　　扣非净利润一定程度上反映了公司的主业发展情况。梳理西宁特钢年报发现，从2012年到2017年，公司扣非净利润连续6年处于亏损状态，并且趋势扩大严重。其中在2015年亏损超10亿元。2012~2017年，其扣非净利润分别为-421.86万元、-4249.8万元、-5660.42万元、-16.18亿元、-3.59亿元、-6.84亿元。

　　报告期内，公司计划引入战略投资者，并进行一系列动作。遗憾的是，2018年7月，公司宣布由于控股股东西钢集团与方大集团未能就合作事项达成一致，混改计划终止。西宁特钢三季报显示，其资产负债率达到87.40%，远高于国内钢铁行业70%的平均水平，混改计划流产，致使公司债务压力未能得到释放，负债率依旧高企，巨额财务费用吞噬公司利润。

　　随着去产能或者产能置换持续，预计2019年行业产能可能或进一步收缩。不过，企业是以利润为导向，对建筑钢材来讲，下游需求增长幅度应该是会下滑。面对扣非净利润连续六年亏损，主业不振的现状，西宁特钢所面临的形势或许并不乐观。

责任编辑：陈靖