罗克佳华冲击科创板 又是一家AI物联网概念公司

　　格隆汇

　　5月9日，上交所受理罗克佳华科技集团股份有限公司（简称“罗克佳华”）科创板上市申请。作为一家AI（人工智能）物联网的公司，备受市场关注。

　　一、公司主营业务情况

　　罗克佳华成立于2007年，是一家致力于科技创新，集物联网智能制造、数据采集、数据融合、智能分析为一体的物联网大数据服务企业，主要聚焦智慧环保领域，智慧城市应用等。目前，公司已拥有自主知识产权的智能传感器、云链数据库、物联网 IoT 平台及人工智能 AI 算法为核心的技术软实力，并自主建设数据中心作为承载，软硬结合，意图建立全产业链的物联网大数据服务平台。

　　（数据来源：公司招股书）

　　根据产品和服务性质、内容的不同，公司的主营业务收入主要分为提供物联网解决方案和物联网大数据服务两个大的方面。

　　其中，根据报告内数据，公司物联网解决方案方面营收占比在不断的下降，从2016年的67.99%下降到2018年的58.31%。

　　另一方面，公司在不断加大对物联网大数据方面的投入，营收占比已经从2016年度的14.13%提升到2018年的36.28%。而从2019年的一季度数据来看，物联网数据服务的应收占比已经超过50%。

　　（图片来源：公司招股书）

　　从公司本次募集资金的情况来看，公司计划融资5亿元，主要用于建设大气环境 AI 大数据体系项目以及大数据 AI 研发体系项目，重点还是围绕物联网大数据方面做文章。

　　（图片来源：公司招股书）

　　二、公司财务数据情况

　　根据公司招股书，公司财务数据还算比较稳定，2016-2018年、2019年1-3月，主营业务收入分别为30649.99 万元、33227.61万元、38903.51万元和 6005.46 万元。

　　其中，净利润方面，2016-2018年分别为2991.41万元、3592.01万元、6387.42万元，平均复合增长率超过30%。

　　无论是营业收入还是净利润情况，公司财务数据都算中规中矩，但在目前申请科创板的企业当中不算突出，基本处于中等水准。

　　作为一家AI科技公司，一个关键的指标就是研发投入，从过去的三年看，2016年、2017年、2018年研发投入分别占据营收8.66%、6.58%、6.64%。

　　（图片来源：公司招股书）

　　值得注意的是，公司2018年度的负债率为72.79%，到了2019年3月31日，直线下降为32.21%。主要因为公司2019 年 3 月以投前10亿的估值引入李劲、上海普纲、李增亮、田三红等4名投资者。这种突击入股的方式，或是为了让公司财务报表更为好看。

　　另外，截止2019年3月31日，公司经营现金流为-4515.4万元，说明公司资金还是比较紧张的，这或与公司应收账款金额较大有关系。根据公司招股说明书，2016 年末、2017 年末、2018 年末和 2019 年 3 月末，应收账款占总资产的比例分别为 25.24%、39.09%、35.22%和 31.03%。

　　三、公司行业前景及竞争地位

　　在“万物互联”的大环境下，数以万亿计的智能设备接入网络并产生海量数据量，带动了物联网大数据产业的发展。根据公开数据，2017 年，全球物联网整体市场规模为 0.9 万亿美元，至 2025 年，麦肯锡预测其时市场规模将达 6.1 万亿美元，IDC 预测为 7.1 万亿美元，而思科预测为 14.4万亿美元。

　　根据中国经济信息社《2017-2018 年中国物联网发展年度报告》，我国物联网产业呈现高速增长态势，市场规模从 2013 年的 4，897亿元跃升至 2017 年的 11，860 亿元，年复合增长率达 24.75%。根据中国信通院测算，2018 年我国物联网总体产业规模预计达 1.5 万亿元。

　　虽然物联网行业前景广阔，但从物联网行业中的涉及企业来看，竞争也是相当激烈。头部企业中，腾讯、阿里巴巴、百度等互联网巨头均已利用自身业务取得的大数据优势，在垂直应用领域展开布局。

　　在A股的上市企业中，涉及物联网概念也有很多，尤其在智慧城市这一块，主要包括易华录（300212.SZ）、银江股份（300020.SZ）、南威软件（603636.SH）、太极股份（002368.SZ）、数字政通（300075.SZ）等。

　　对罗克佳华来说，相比物联网的头部企业以及早就登陆资本市场的企业，还有不少的差距。但近些年在物联网解决方案的基础上，公司将物联网大数据服务持续应用于智慧环保和智慧城市领域，2019年一季度在智慧环保和智慧城市领域实现销售收入占比达到了52.72%，算是公司的一大亮点。

　　其中，“智慧环保”，算是罗克佳华在物联网细分领域打开的一个新口子。“智慧环保”是“数字环保”概念的延伸和拓展，其借助物联网技术，将传感器和装备嵌入各种环境监控获得环保数据，可以更好的进行环境动态管理和科学决策。在国内生态环保越来越深入人心的大环境下，“智慧环保”的发展前景还是非常广阔的，而罗克佳华具备一定的先发优势。

　　目前，公司前五大客户包括山西兴能发电有限责任公司、聊城市东昌府区经济和信息化局、北京市大兴区环境保护局、河南汝州环保局，主要以政府单位为主，客户质量还是比较优质的，是公司业绩保持长期稳定的一个基石。

　　四、结语

　　总体来看，罗克佳华所处的物联网行业前景广阔，尤其未来在5G的带领下或呈现井喷式的发展机会，而公司加大“智慧环保”和智慧城市产业方面的投入，方向是非常正确的。同时，目前国内上市主体当中，还没有一家公司是以“智慧环保”为主营业务的，公司在这方面具备一定的市场独特性。

　　但同时也要注意，公司目前仍面临应收账款较大、现金流较为紧张等问题，而招股前突击引入投资者，是否为了让财务报表更为漂亮的问题，也是值得警惕。

责任编辑：陶然