走过北上深，遇见好私募。2019“东方证券杯”私募梦想创业营火热报名中。私募头部评委坐镇，行业大咖齐聚一堂，各家机构同台交流，探讨投资逻辑，分享创业心得，助力私募机构实现创业梦想！【立即报名】
play
新浪财经讯 4月23日，新浪财经养老与基金高峰论坛于北京金茂万丽酒店举行。中国基金业协会领导、养老金融50人论坛学者、各基金公司高管莅临参会，就中国养老体系建设、指数基金产品创新、科创板基金设计运作等进行深入探讨。华商基金研究部总经理助理童立出席了下午的“科创时代下的基金发展机遇 ”圆桌论坛。
童立认为，科创板最大的变化是在于制度层面实行注册制的特点，因为它是底层制度的改变。
之前所有的A股都是一个审核制或批准制发行，在这个制度下，由人决定哪些公司能上或不能上，或未来应该受到什么样的监管。这样一个底层制度相对不够市场化，在特定历史时期可能有其考虑和背景，但在目前如果需要依靠资本市场和直接融资去更大推进中国产业升级，以及科技创新，不应该是再由人来决定哪些企业能上不能上的情况，如果未来进入注册制，以及严格退市制度时，相信这个市场生态会发生一个根本性变化，这样一个根本性变化首先是有利于具有主动投资和研究，以及成体系化投研平台的机构投资者。
对于科创板估值，童立认为科创板是一个新事物，其估值方法都是之前没有太多触碰的，可以从三方面去把握。
第一，科创板，顾名思义是科技创新企业。对于这样一些企业的估值或分析和研究首先需要有一定的想象力。
第二，相对这样一些企业的估值可能并不太适合用PE、PB或类似于刚才提到的一些，因为PE、PE等等估值，其实只是一个量化的指标，这样一个指标是可以参考的，但并不是对于一个企业价值核心决定因素，我们去交易一个公司，去买或卖，对于企业最底层的核心价格，是市值。对于科创企业，这个指标对于估值而言更应被关注。
第三，更加淡化盈利，也就是说类似ROE等一些指标。对于一个新的行业来说，可能更关键的是在于能否迅速取得市场的突破。
新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。责任编辑：聂小停
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
