代工迅雷玩客云 区块链热潮下卓翼科技能否再造神话

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　　原标题：特别报道 | 代工迅雷的“幕后玩家”研发挖矿机 区块链热潮下能否再造科技股神话？ 

　　记者宋婕 陈锋 北京报道

　　在鼓励区块链与实体经济深度融合的政策之下，区块链概念股正当风口，利好消息一出，各种蹭热点的个股一起飞上天。狂欢过后，真正的区块链公司才浮出水面。

　　区块链专家程晓明对《华夏时报》记者称，要根据上市公司的业务是否跟区块链有关，才能判断是在蹭热点还是真的在发展区块链技术。

　　卓翼科技（002369.SZ）公开称，迅雷基于区块链技术的产品“玩客云”，是由其代加工；公司还自主研发了挖矿机，也已正式发布。

　　但在接受《华夏时报》记者采访时，卓翼科技证券事务部相关工作人员表示，目前区块链产品对公司的利润收入影响并不大，未来区块链的具体应用场景还在探讨中。

　　对于资本市场和投资者来说，卓翼科技市值不过50亿元左右，股价长期不足10元，能否成为区块琏的价值洼地，要由时间来判断。

　　业务跟区块链相关

　　11月8日，卓翼科技通过互动易爆料，公司作为硬件供应商与迅雷以ODM方式合作CDN“赚钱宝”，现出货的第三代基于区块链技术的“玩客云”已经规模化生产。批量出货的“玩客云”取得了良好的市场表现，给公司业绩带来积极影响。同时，公司自主研发的17卡GPU挖矿机，已经在2018年1月正式对外发布，此块技术储备夯实。

　　这意味着卓翼科技与其他区块链概念股不同，是货真价实已经从区块链受益了。

　　区块链专家程晓明在接受《华夏时报》记者采访时称，他给区块链取了一个更通俗易懂的名字叫“人连网”。互联网数据库和平台运营方，在技术上可以篡改数据，为了解决这个问题，一堆早已存在的技术的组合在一起，就成为了区块链。

　　他表示，组成区块链的相关技术可以单个使用，比如应用最广的防伪溯源和加密技术，但在没有区块链之前，这些技术本来就存在。但如果想要整体应用区块链技术的话，目前唯一成功的案例就是比特币。

　　在程晓明看来，区块链已经热闹了十年，A股虽有众多与区块链相关的上市公司，很多都只是蹭题材热点，业务上真正跟区块链有紧密关系的并不多。

　　波士顿咨询公司也在其报告中指出，很多企业尚不了解区块链能解决什么问题，仍处于“为了做区块链而做区块链”的阶段。

　　怎么判断上市公司是在蹭热点还是真的在发展区块链技术？程晓明向记者强调，主要还是要看公司的业务跟区块链有没有关系。

　　代工营收不高

　　如此看来，卓翼科技确实是一家区块链公司。

　　其半年报显示，分产品来看，网络通讯类终端和便携式消费电子类占营收的90%以上，“玩客云”和挖矿机所属的智能硬件类，仅占营收的6%，毛利率是20%，并未有具体数据披露。

　　迅雷官网显示，玩客云单价是599元，在开放售卖前有3500多万人预约，目前已售罄，保守估计营收约在210亿元左右。作为代工厂的卓翼科技分到了几杯羹？

　　《华夏时报》记者致电公司证券事务部，其工作人员称卓翼只是“玩客云”的代加工方之一，“只是做硬件，不会有大家想的那么高的利润。”

　　公司自主研发的挖矿机，已经在2018年1月正式对外发布。对挖矿机的营收和利润，该工作人员称，公司是以网络通讯类产品为主，从区块链技术中获取的收入并不太多，“根据交易所的规则，不需要披露某一类产品的营收情况。”

　　区块链概念炙手可热时，公司还在互动易上称，公司将持续探索区块链技术的发展，目前正与合作客户深入探讨区块链多种落地应用场景，着力推动区块链技术及应用的创新及落地。

　　上述工作人员告诉《华夏时报》记者，区块链还是较为新兴的技术，公司会顺应其发展规律，具体的应用场景有哪些还在探讨中。但毫无疑问，卓翼是国内上市公司中走在区块链技术前列的。

　　与诸多热点有交集

　　其实，纵观卓翼科技多年来的发展，5G、华为合作、小米参股、科创、智能制造、物联网、区块链……资本市场的风口和热点公司几乎一个都没落下。

　　公司虽早在2010年上市，却是在2018年随着小米上市，作为小米的代工厂商被更多人熟知。卓翼科技曾公开表示，与小米有深入、良好的合作关系。合作的产品涉及手机、移动电源、骑行码表、智能手环、小蚁智能摄像头、空气净化器等。

　　对于卓翼科技来说，左手小米，右手华为。公司与华为合作生产的产品包括4G/5G CPE终端、无线网关、无线路由器、网卡等网络终端等，今年上半年，进一步导入华为手机业务。

　　随着5G的加速落地和华为的快速稳定发展，公司通过与华为、小米等大客户深度绑定的合作方式，将共享5G红利，保持业绩的稳步增长。

　　此外，在首批科创板受理企业中，卓翼科技的子公司持有容百科技的股份，成为影子股。

　　虽然与什么热点都有交集，但卓翼科技的业绩并没有起飞。2015年、2016年、2018年，三年归母扣非净利润均处于亏损状态，只有2017年为正向，但仅有500万元。上市9年来，归母扣非净利润累计都没超过2亿元。三季报显示，营收同比下滑4%，扣非后净利润下滑13%。

　　上述卓翼科技的工作人员对《华夏时报》记者称，净利润不高是多方面的原因造成的，最主要的是制造行业的毛利率整体较低。“我们以前的业务品类太多，公司目前正在优化产品结构，经营数据是在向好的。”

　　虽然业绩不够理想，但公司多年来保持对研发的投入，一直维持在亿元左右，远超利润。2019年上半年公司的研发投入为6600万元，占公司营业收入的5.01%，较去年同期上升39.37%。

　　“对自动化的投入很多，提升了工厂的效率和效益，节省了人力成本。”上述公司工作人员着重提到半年报中各业务的毛利率提升了很多。记者注意到，2019年上半年三大类产品网络通讯类终端、便携式消费电子类、其他类的毛利率相比去年同期分别增加了7%、5%、3%。

责任编辑：王帅