联邦快递股价暴跌13%！公司风波不断 华尔街投行纷纷下调评级

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联邦快递周二美股盘后公布财报显示营收及每股收益均不及预期，且下调了2020财年盈利指引，华尔街投行不忘“补刀”，分析师纷纷下调其评级。

联邦快递股价盘中一度跌超14%，收盘跌12.93％。

华尔街投行Stifel、蒙特利尔银行（BMO）、德意志银行（Deutsche Bank）和克班资本市场公司（KeyBanc）的分析师迅速做出反应，纷纷下调了该股的评级。

BMO将其评级从“跑赢大盘”下调至“符合市场表现”，目标价格从190美元降至165美元

“疲弱的全球宏观经济环境对联邦快递利润率较高的B2B业务的影响比预期更重。一旦整合完成并且服务成本提高，特别是在欧洲，TNT应该被证明是一个重要的增长催化剂，但任何有意义的贡献似乎至少需要一年时间。如果贸易紧张局势升级和/或宏观背景进一步减弱，将造成潜在的下行风险。最后，尽管对航空枢纽和机群现代化的投资应该会产生积极的长期影响，但资本支出的增加在短期内正给自由现金流带来压力，并推高财务杠杆。”

德银将其评级从“买入”下调为“持有”，目标价从178美元降至142美元

“降级反映了两个关键问题：（1）一季度业绩和指引非常疲弱，（2）管理层缺乏承担责任，关于其自身的执行失败（即业绩“受贸易紧张局势加剧和政策不确定性推动的全球宏观环境趋弱的负面影响”）。“

KeyBanc将其评级从“增持”下调至“中性”

“我们将联邦快递的权重从增持下调至中性，以反映国际前景疲软、利润率出现负组合转变以及短期投资增加。此外，由于最近几个季度的执行情况难以捉摸，我们预计会对中期利润率和盈利状况改善采取'观望'态度，尽管目前的估值似乎反映了当前不利因素的一部分。”

Stifel将其评级从“买入”下调为“持有”

“联邦快递一直表现不佳，并且在未来几个季度不太可能转向表现优异。”

摩根士丹利将其下调至“均配”评级，目标价格从131美元下调至120美元

“2020财年的盈利指引比预期更糟糕。下调幅度很大，收益可能已经触底，但结构性阻力仍足以让收益在一段时间内承受压力。”

瑞银将其下调至“卖出”评级，价格目标从136美元降至132美元

“尽管该报告与预期相符，但FDX提供的指引远逊于预期。”

业绩表现

按照美国通用会计准则计算（GAAP），联邦快递第一财季净利润为7.45亿美元，相比去年同期的净利润8.35亿美元。联邦快递第一财季每股摊薄收益为2.84美元，相比去年同期的为3.1美元；联邦快递第一财季营业利润为9.77亿美元，相比去年同期的营业利润10.71亿美元；第一财季营业利润率为5.7％，相比去年同期的营业利润率为6.3％。

按照非美国通用会计准则计算（非GAAP），联邦快递第一财季净利润为8亿美元，相比去年同期的净利润9.33亿美元。联邦快递第一财季每股摊薄收益为3.05美元，相比去年同期的为3.46美元。联邦快递第一财季营业利润为10.48亿美元，相比去年同期的营业利润11.92亿美元；第一财季营业利润率为6.1％，相比去年同期的营业利润率为7％。

联邦快递首席执行官表示：因外围局势变化，联邦快递下调了2020财年的盈利指引，该公司下调指引也反映了公司地面成本的增加以及8月份地面业务的损失。公司预期全年经调整后每股收益为 11-13美元，而市场预期为14.73美元。

联邦快递的风波

1. 今年5月，华为表示FedEx（联邦快递）在没有解释的情况下将2个从日本发往中国华为的包裹转寄至美国，并试图将2个以上从越南发往亚洲其他华为办事处的包裹如法炮制，所有的转寄行为都未经公司授权，并且华为可以提供FedEx快递跟踪的图像记录。华为表示，被转寄的4个快递只包含商业文件，并没有技术相关的东西。

2. 今年6月，美国《个人电脑》杂志英国编辑部寄给美国编辑部一部用于评测的华为P30，被美联邦快递公司以违反美政府对华为禁令为由退回。

3. 今年8月，中国福建省福州市警方接到报警，福建某运动用品公司收到由美国联邦快递公司承运的一美国客户寄出的快递包裹，内有枪支。这是中国有关部门对联邦快递依法立案调查以来，发现的又一起严重的违法行为。