光纤行业迈5G转网“空窗期” 长飞光纤多措并举突围

　　8月27日，长飞光纤光缆股份有限公司（以下简称“长飞公司”，股票代码：601869.SH、06869.HK）公布2019年上半年业绩报告，上半年收入为33.19亿元，同比下降41.07%；净利润为4.37亿元，同比下降45.99%。

　　长飞公司称， 2019 年上半年，5G规模建设尚未启动，市场经营环境恶化，同时由于 2018 年上半年是行业上行周期顶点，造成 2019 年上半年财务数据相比同期下滑明显。面对有挑战的经营环境，公司将平衡价量关系，持续巩固光纤预制棒、光纤和光缆业务优势，保持电信市场领先地位，积极拓展国际化市场和数据通信领域。

　　事实上，市场对光纤光缆行业相关公司业绩承压早有预期。在5G技术尚未成熟前，光纤行业还将持续经历一段过渡的阵痛期。但随着5G部署的逐步推进，光纤企业站在了历史的转折点上，卡位与突围成了当下最热门的话题。

　　长飞公司执行董事兼总裁庄丹在“MWC19 上海”展中曾表示，光纤光缆是5G承载的重要基石，5G规模商用无疑将催生光纤光缆需求。5G尤其是从非独立组网到独立组网演变以后，全球光纤需求将上量，未来五年，全世界要铺下去的光纤大概是30亿公里。

　　行业拐点将至

　　受益于4G建设红利，光纤光缆行业在2013年-2018年经历了高速发展。工信部发布的中国光纤光缆长度数据显示，在2013年~2018年之间，接入网光缆长度占比快速提升，从2013年的47%提升至2018年的66.7%；2013年-2018年，光纤光缆新增长度为2638万公里，其中接入网光缆占比为80%。

　　但在4G转5G的2019年，整个行业增速放缓趋势明显，迈入了空窗期。

　　业内人士分析称：“一方面，运营商的4G及固定宽带建设已过高峰，对光缆需求的总量虽仍维持在较高水平，但增速在5G大规模建设开启前趋于停滞。另一方面，行业公司过去扩产的产能在2019年得以释放，致使预制棒在2017年及2018年的短缺得以缓解，而光纤及光缆产能已供过于求。”

　　受此影响，在今年3月中国移动进行的普通光缆集中采购中，虽然采购总量仍超过一亿芯公里，但最终确定的光缆价格在54.40-63.27元/芯公里之间（不含税），与去年同期价格在110-120元/芯公里（不含税）相比，单价几乎腰斩。

　　中国移动作中国移动作为全球领先电信运营商，其价格影响也传导至境内其他客户乃至海外市场，并向上游光纤乃至预制棒延伸。同时，集采过后，中国移动普通光缆产品订单在5月下旬开始释放，而中国电信于2019年8月完成针对室外光缆的集中采购。受到集中采购时点相对滞后的影响，中国大陆全年光缆需求总量相比去年或将小幅下降。

　　有分析指出，在预制棒-光纤-光缆产业链中，预制棒的技术门槛及利润水平最高。在行业压力增大的时期，是否拥有自主的预制棒研发技术和规模制造能力，决定了能否熬过“冬天”。“光缆的低价将给没有预制棒生产能力的厂商带来较大的压力，部分厂商可能面临亏损。若该价格长期持续，不排除会造成行业的整合，并给运营商带来交付和质量的潜在风险。”

　　不过，这种空窗期的低迷需求或将迎来曙光。在中国电信2019年8月进行的室外光缆集中采购中，采购总量维持2018年的水平，产品单价方面，长飞公司的中标价格约为69.55元/芯公里（不含税），相比中国移动中标价格有了约12.5%的提升，或许代表行业触底回升的开端。

　　多措并举化解风险

　　长飞公司是全球同时掌握全部三种主流预制棒制造工艺的企业，其研发和制造水平在全球同业中处于领先地位。在产业链中，长飞公司除了发力主流的光纤预制棒、光纤及光缆业务之外，亦拥有较为成熟的特种产品与器件业务。

　　特种产品与器件是目前光纤光缆下游应用市场的一个细分领域，客户需求日益增大。长飞公司在特种光纤光缆产品领域拥有多项专利，在色散补偿光纤、保偏光纤市场具有技术优势。随着特种产品技术的提升， 产品种类逐渐丰富，公司在特种产品领域的优势地位将得到进一步巩固与发展，提高了公司整体业务的多元性和抗风险能力。

　　特种产品的发展也进一步优化了长飞公司的产品结构，这种产业链的纵深布局思路也将使得长飞公司将平缓的渡过空窗期。

　　另一方面，降本增效的经营策略及海外市场的拓展也将有效的化解行业增速下滑带来的压力。

　　长飞公司在其半年报中表示，在坚持长期战略的同时，公司亦采取各项措施优化运营、降低成本。公司2019年上半年管理费用下降约33.80%，销售费用下降约11.55%，而财务费用下降约86.15%。公司将持续进行降本增效，缓解市场压力。

　　值得一提的是，长飞公司近两年海外业务快速发展，在2017及2018年连续两年海外业务收入增速超过60%。面对短期增长乏力的境内市场，长飞公司今年将在海外市场进行更多的努力。

　　长飞公司财务总监兼董事会秘书梁冠宁本月表示，未来3-5年，希望海外业务收入占长飞公司总收入的比例能从2018年的约16.7%提升至25%至30%。

　　不过短期内，这种尝试或仍无法完全对冲2019年境内光纤光缆市场变化对业绩的影响。从长期的角度来看，5G的大规模建设有望像3G及4G建设一样，给行业带来新一轮增长。

责任编辑：王帅