科创板将成为多空对决擂台

昨日沪深两市双双高开，开盘后快速走低，盘中连续跳水跌破2900点整数关口。此后，指数一度探底回升，银行、保险等小幅表现，但多数板块低位徘徊，指数始终未能翻红。午后，指数绿盘位置继续整理，随着跌停个股的增多，市场弱势局面延续。

昨日科创板正式开板交易，对于标的股的上涨应该没有人怀疑，但是A股的下跌，或许是很多人都没有预期到的。

科创板标的股开盘一度跳水，让人捏了一把汗，但是随后企稳大涨反而引起广大投资者的情绪升温，因为伴随着科创板的大涨，主板市场不但未有起色，反而是持续弱势，题材股纷纷走低下，权重股也迎来回踩。

我们回顾一下此前的创业板，其实此次科创板表现确实惊人的相似。开盘先是走低，随后快速拉升，但后面很长一段时间看，开盘后的整体价位仍是高位。也就是说，不排除科创板一步到位的可能。当然我们不希望是这样的，历史不会重演，但是也不会简单的重复。

回到主板上，昨日下行后市场一度企稳回升，可以说有一定的支撑性，但科创板大幅波动下，市场明显受到一定的影响。而昨日介入科创板的资金至少今日才能出来，也就是今日仍有较大的不确定性。

科创板上市，别看没有涨跌幅限制，从上午盘面就可以看出T+1的致命缺陷了，当天买入不能当天卖出;对于新股上市第一天来说，能卖掉的只有中签的，卖出一股就少一股，当换手率高于一定比例后，几乎就没有多少抛盘了，场内大户想拉多高就拉多高;如果是T+0就不会有这个问题，没有人敢坐庄拉高，短线盘可以反复买了卖，可以平滑涨幅和波动，多空双方都可以平衡，T+1的情况下，居然前五天还不设涨停板限制，这就成了脱缰的野马，火上浇油!时刻关注盘面的资金动向，当前不适合交易，继续维持当前策略，看戏。

科创板后市将回归理性

陈玖福

上周五，市场认为美联储在7月底只有可能降息25个基点，而不是所期待的50个基点，因而股市收跌。道指跌幅0.25%，标普跌幅0.62%，纳指跌幅0.74%。美股一跌，对A股就是较大压力。

本周一，是科创板开板的大日子，科创板首批25家公司将于7月22日集体挂牌上市。为了争夺资金，新设的科创板改变了游戏规则，施行注册证，放宽了涨跌停板幅度到20%，且头5个交易日不设涨跌幅限制。这对市场到底产生什么影响，市场是没有底的，这也是之前连续9个交易日横盘的最大因素。

昨日早盘，科创板25只新股开盘，绝大多数个股涨幅超过100%，大出市场预料。之后的表现更令市场瞠目，新股全天最大涨幅达520%以上，总成交金额达485.1亿元，25只A股总市值达5293.39亿元。25家公司首日平均涨幅约140%，平均市盈率约120倍，平均换手率约77%，个股最高换手高达86%以上，这意味着市场上的流通筹码几乎都被资金扫光。

当年创业板2009年10月上市首日，平均涨幅达到106%，首周涨幅平均为82%，首月涨幅达到120%。从创业板首批上市日内表现来看，开盘涨幅最高的是华谊兄弟，开盘涨幅达到122%;日内涨幅最高的是安科生物，最高日内涨幅达到了281.65%;最低价的日内涨幅最小的是宝德股份，最低价涨幅为38%。从收盘价来看，涨幅最高的是金亚科技，收盘价涨幅达到209%，最低的是南风股份，收盘价涨幅为75%。从数据看，此次科创板显然较当年的创业板更为火热。

从之后的行情看，由于A股是T1制度，首日买的筹码，要到第二天才能卖，因此第二天市场的抛压突然增大了很多，当时，创业板好些股票第二天都是直接低开，还出现跌停。创业板整体杀跌7天之后，创业板首批股票才展开第一波行情，在一个多月的时间里，平均有40%的涨幅。从首日的科创板表现，无论短期市场如何火热，企业估值终将回归理性区间，目前其估值已经大大超过主板和创业板，我预计后市表现步创业板后尘的概率很大。

在科创板疯狂的同时，大盘却走势萎靡，全天出现较大幅度下跌。上证指数收盘2886.97点，下跌37.23点，跌幅1.27%;创业板跌幅1.69%;上证50指数跌幅0.47%。

从科创板和主板走势的关联上，似乎表现出一定的反向关系，表明科创板造成主板一定的失血。周二科创板回调概率偏大，能否刺激主板的回升值得关注。从量能观察，除去科创板400多亿的成交，沪市成交量依然维持在1500亿元左右，深市成交微微放大，这表明目前市场依然保持着箱体震荡的量能水平，尽管周一上证指数创出近阶段新低，但深市、创业板和中小板都没有创新低，表明目前市场依然运行在箱体之中。