实体零售商如何对抗亚马逊？这20家公司展示了他们的努力

　　金融界美股讯 想要在亚马逊占据领先地位的电商市场上展开竞争，实体零售商需要耗费大量资金才行，但现在它们正在竭尽所能，而且其中有些实体零售商的盈利能力已经有所改善。

　　零售商的财报季仍在进行之中，不过其中大多数主要的市场参与者都已经发布了财报。在这个财报季中，一个重要的主题是实体零售商正在加大对电商服务的投资和改进交付服务。这就意味着，它们需要提高销售费用，而这就会导致其利润率承压。其结果是，科尔士百货（NYSE：KSS）股价在美股市场5月21日的交易中大跌11%，原因是这家零售商提高了促销支出，而且恶劣天气也对其业绩造成了负面影响。

　　随后，塔吉特表示，该公司将在旗下实体店供应80%的在线订单，此举有助于压低成本。

　　许多零售商都已设法扩大了自己的毛利率，同时还提高了营收，甚至于就连同店销售也有所增长。一家零售公司的毛利率的计算方式是用销售额减去售出商品的成本，再除以销售额。毛利率不能反映间接费用，但可为一家公司的核心业务活动的定价趋势提供一个指标。

　　如果一家公司的销售额正在上升，但毛利率却在缩小，就意味着这家公司可能会被迫降低价格、提供折扣或在改善货运方面花费资金，以便扩大或捍卫市场份额。与此同时，毛利率扩大而销售额增长则将是个好兆头。但是，如果毛利率缩小，并且持续很长一段时间，那么对这家公司来说可能就是个大麻烦。

　　据财经信息供应商FactSet提供的数据显示，从标普500综合1500指数——该指数由标普500指数、标普400中型股指数和标普小盘股600指数组成——来看，该指数的成分股中总共有81家公司归属于零售板块，其中包括亚马逊。

　　在截至5月22日为止已经公布了最新财报的零售公司中，39家公司的毛利率有所上升，其中20家公司的销售额与去年同期相比增长20%，详见下图：

　　（图中栏目从左至右依次为：公司名、股票代码、每股销售额、同店销售、最近一个季度的毛利率、去年同期的毛利率。）

　　上图还显示了这些零售公司的每股销售额的变化，这是因为有些公司的营收之所以大幅增长，可能是由于公司进行了合并交易，而收购方公司则可能发行了新股，这就意味着收购方公司股东的每股权益遭到摊薄。就此而言的一个例子是CVS Health，该公司在去年11月份完成了对安泰公司（Aetna）的收购交易。

　　如图所示，大多数上市零售公司都具备的一种优势是，顾客在购买鞋子、汽车或汽车部件、或是其他专业产品时更有可能到实体店选购，而非采用网购的方式。正因如此，美鹰傲飞才会得以上榜。

　　就美容产品零售商Ulta Beauty来说，该公司的大多数销售额都来自于实体店。但在3月14日发布的财报中，该公司称其销售额的增长在一定程度上归因于“数字化原生品牌，Ulta Beauty经常都是这些品牌的唯一实体经销点”。

　　与此同时，尽管塔吉特在电商业务方面取得了成功，但该公司并未上榜。据FactSet提供的数据显示，在截至5月2日的第一财季中，该公司的毛利率为23.91%，低于上年同期的14.29%。

　　在截至4月26日的第一财季中，沃尔玛的毛利率为24.93%，与上年同期的25.25%相比有所下降。

　　一个季度的毛利率发展趋势并不能说明一家零售公司的整体状况，但可能会预示着这家公司未来将迎来机遇还是麻烦。