Q1财报盛宴落幕：科技股和零售板块都不行了？

　　随着2019年第一季度美股财报盛宴落下帷幕，美股市场的两大支柱板块——科技和零售的疲弱也初露端倪。

　　不难想见，如果科技股和零售股的弱势持续下去，美股市场投资者们也将不得不挥别这长达十年牛市历程的最巅峰时刻。

科技股受到双重利空挤压，后市更加“压力山大”？

　　包括苹果、谷歌、英特尔等公司在内的美国科技巨头们，在一季度都受到了市场对其产品和服务需求疲软的影响，而他们对于后市的业绩预测也开始出现了动摇。

　　谷歌母公司Alphabet一季度公布了自2015年以来最慢的收入增速，而苹果公司的销售额和利润则出现了连续第二个季度的下滑，这是两年多来的第一次。

　　对于全球最大的电商企业亚马逊来说，第一季度的业绩也好坏参半。虽然营业收入增长129%，创出了历史新高，然而，其收入增速却放缓至17%，远低于其过去三年平均30%的增速。值得注意的是，亚马逊的前瞻数据中，二季度的增速仅为16%。

　　整体来看，科技股后市的总体表现均堪忧。截至去年6月，科技公司的利润连续15个季度都超过标普500成分股的平均盈利，增幅平均在6.3%左右。

　　然而，这种势头已然改变。根据彭博社的数据显示，今年第一季度总体科技板块的利润下滑了6%，是十年来最大的降幅。

　　而这样的趋势利空主要来自消费者需求的疲软和公司本身的问题。以芯片行业为例，苹果正在面临销售额下滑的危机，消费者不愿购买该公司更加昂贵的机型；而与此同时，芯片制造商自身也正在受到包括数据中心在内的一系列终端市场需求疲弱的影响。

　　同时，苹果在中国市场的销售也不容乐观，由于担忧贸易危机的进一步演化， 苹果本月已经累计下跌了11%。中国是苹果公司的第三大市场，在公司最近的一份年报中，其在该市场的销售额接近520亿美元。

零售商业绩整体下滑，沃尔玛是一个例外？

　　美股的零售商企业是投资者需要注意的另外一个行业，这一行业的业绩也开始出现下滑的迹象。

　　科尔百货、彭尼百货、诺德斯特姆等公司本周均公布了财报，其一季度销售额均出现了不同程度的下滑，而家得宝的同店销售则低于市场预期。

　　对于这些公司来说，前景尤其严峻的是，全球贸易问题如果日益严重，后市将会直接影响他们所销售的进口货品的价格。

　　需要特别注意的是，科尔百货有五分之一的商品是进口自中国，该公司表示，和进口商品关税上涨相关的额外成本，迫使其不得不下调了今年的业绩预期。

　　同时，家居装修零售商家得宝也预计，如果25%关税确实实施，那么该公司将不得不再多支出10亿美元用以进货。

　　不过，好消息是，到目前为止，这些零售商尚未披露消费者层面的需求疲弱问题。如果美国经济持续走强，零售商在2019年的下半年仍然有机会翻身。

　　除了贸易以外，个别零售商的业绩下滑也有其他原因。如科尔百货和家得宝的销售额增长放缓，主要也因为北美春季的迟到，竞争对手的促销力度加大等原因。

　　当然，也不是所有零售商都只有坏消息。零售商巨头沃尔玛再次迎来一个强劲的季度。该公司公布了9年来最强劲的一季度可比销售增长，这得益于客流量的增长，以及消费者每笔开支额的增加。同时，其线上销售也同比大增37%。