燃油继续回落 净空大幅减仓

瑞达期货

燃油继续回落 净空大幅减仓

　　盘面情况：上海期货交易所FU1909合约昨日开盘报2860元/吨，最高报2872元/吨，最低报2773元/吨，收盘报2781元/吨，较上一交易日下跌106元/吨，跌幅3.67%。成交量回升至84.9万手，持仓量减少2898手至15.49万手。

　　消息面：1、新加坡企业发展局（ESG）公布的数据显示，截至5月15日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存减少272.8万桶至2377万桶；轻质馏分油库存减少116.1万桶至1116.3万桶；中质馏分油库存减少23.9万桶至937.3万桶。2、波罗的海贸易海运交易所数据显示，整体干散货运价指数上涨10点，涨幅为0.95%，报1059点。

　　现货价格：5月22日新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价411.22美元/吨，较上一日下跌5.15美元/吨（按当日人民币汇率折算为2873元/吨）。

　　仓单库存：上海期货交易所期货仓单为40710吨，较上一交易日持平。

　　主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1909合约买单持仓增加3309手至43744手，卖单持仓减少5655手至43800手，净持仓为卖单56手，较前一交易日减少6175手，持仓呈现增多减空，净空单大幅减少。

　　观点总结：EIA数据显示美国原油库存升至21个月高位，贸易局势和全球经济放缓忧虑对市场氛围有所压制，国际原油期价呈现震荡下跌；新加坡燃料油市场现货价格继续回落，亚洲380-cst燃料油现货呈现升水；波罗的海干散货运价指数小幅回升；新加坡燃料油燃料油库存回落至两周低位。贸易局势僵持压制市场氛围，国际原油高位回调带动燃油回落。技术上，FU1909合约期价大幅下跌，期价跌破2800关口区域，下方考验2720-2750区域支撑，短线燃料油期价呈现高位震荡走势。操作上，短线2720-2850元/吨区间交易。

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沪铜低开低走 短线操作

　　行情回顾：昨日沪铜主力1907合约低开低走，cu1907合约交投区间为46550-47090元/吨，收于46680元/吨，日下跌1.52%。持仓量226656，+12532；期现基差+120，较前一交易日+230。

　　铜市行业资讯方面：世界金属统计局（WBMS）周三公布，2019年1-3月全球铜市供应过剩24.1万吨，而2018年全年供应缺口为4.3万吨。2019年3月，全球精炼铜产量为189.38万吨，消费量为180万吨。

　　现货分析：据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报升水90~升水160元/吨，平水铜成交价格46700元/吨~46850元/吨，升水铜成交价格46740元/吨~46900元/吨。隔夜空头主导市场，伦铜大跌破位5900美元，沪期铜跟跌至近3个月内新低，目标直指46500元/吨，昨日铜价偏弱运行于46700元/吨一线。铜大跌后市场延续周三高升水报价，持货商报价升水100~160元/吨，仓单货源流出，市场畏跌买兴无力，好铜引领缓慢下调，好铜报价至升水140~150元/吨，平水铜不变。第二节交易阶段，市场信心表现仍疲弱，且长单交付接近尾声，高升水令市场成交受抑，好铜报价下调至升水130元/吨，平水铜报价至升水90元/吨且有可压价空间，湿法铜维持昨日报价升水20~50元/吨。铜价大跌下游畏跌，现货消费偏弱，持货商放弃挺价积极出货，升水高企对市场成交形成抑制，在没有了长单的支持背景下，贸易活跃度明显降低，在升水高位拉锯一段时间后，且盘面没有止跌现象，恐将难免出现持续下调的态势。

　　库存： 5月22日，LME铜库存为187，700吨，较上一交易日减少1，550吨。截止至2019年05月17日，上海期货交易所阴极铜库存为187，963吨，较上一周减少6，245吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

　　主力持仓：沪铜1907合约前二十名多头持仓68368，+3870；空头持仓81189，+2275。主流多空持仓双双增加，其中多头增幅更为明显。

　　行情研判：昨日沪铜主力1907合约低开低走，因美元高位运行，以及中国和美国之间贸易紧张关系的延续，华为公司遭多家西方企业断供，宏观环境整体表现不容乐观，有色板块普遍下滑。现货市场，铜价大跌下游畏跌，现货消费偏弱，持货商放弃挺价积极出货，升水高企对市场成交形成抑制，在没有了长单的支持背景下，贸易活跃度明显降低，在升水高位拉锯一段时间后，且盘面没有止跌现象，恐将难免出现持续下调的态势。技术面上，沪铜主力1907合约下滑，跌破47000元/吨重要关口支撑，短期呈现弱势。操作上，建议沪铜1907合约可以考虑背靠47000元/吨择机短空操作。

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沪镍震荡下滑 短空介入

　　行情回顾：昨日沪镍主力1907合约震荡下滑，沪镍1907合约日内交投于96560-97650元/吨，收于96640元/吨，日下跌0.98%。持仓量297972，+20772；期现基差+885，较前一交易日-5。

　　镍市行业相关资讯：世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2019年1-3月全球镍市场供应短缺2.32万吨， 2018年全年供应短缺9万吨。镍冶炼/精炼厂产量为17.77万吨，消费量为18.07万吨。

　　现货分析：据SMM消息，早上俄镍较无锡1906普遍升水200元/吨，金川镍较无锡1906合约普遍报升水1400元/吨。昨早几个一路下跌，早交易时段基本都在观望，跌至9.67万元/吨附近后，有下游入市采购，但仅少量拿货，贸易商基本已出货为主，个别下调升水出货，但十点半后，价格低位反弹，下游又停止采购。金川出厂价报出98000元/吨后，较昨天下调800元/吨，主流成交于97000-98100元/吨。

　　库存： 5月22日，LME镍库存为165，132吨，较上一交易日增加600吨；截止至2019年05月17日，上海期货交易所镍库存为8，821吨，较上一周减少302吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

　　主力持仓：沪镍1907合约前20名多头持仓102126，+7031；空头持仓108022，+8090。主流多空持仓双双增加，其中空头增幅更为明显。

　　行情研判：昨日沪镍1907合约震荡下滑，当前宏观面上整体仍处于偏空态势，但库存低位且进一步下滑或使镍价底部存有支撑。现货市场上，早交易时段基本都在观望，跌至9.67万元/吨附近后，有下游入市采购，但仅少量拿货，贸易商基本已出货为主，个别下调升水出货。操作上，建议沪镍1907合约短期可以考虑在97000元/吨附近空单介入，止损参考98000元/吨。