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　　文 | 变哥@时金研究所

　　5月20日，深交所对新光圆成2018年的年报下发问询函，重点关注了业绩转亏、违规担保等问题。新光圆成危机四伏已经是公认的事实，而这封问询函再次对新光圆成以及其背后的新光集团和浙江女首富周晓光家族敲响了警钟。

　　（曾经在2016年3月时，公司股价最高一度达到16元，如今仅剩2.45元，市值从300亿跌到45亿，只用了三年时间……）

　　40亿业绩承诺成空谈

　　新光圆成，原名方圆支承。2015年12月，新光集团董事长周晓光作价111.87亿元购买了方圆支承持有的万厦房产100%的股权和新光建材城100%的股权。交易完成后，万厦房产、新光建材城成为新光圆成的全资子公司，新光集团成为新光圆成的控股股东，周晓光、虞云新夫妇成为新光圆成的实际控制人。

　　当时，交易双方承诺，标的公司2016年度合计净利润不低于14亿元，同时，2016年度与2017年度累计实现的合计净利润不低于27亿元，2016年度、2017年度与2018年度累计实现的合计净利润不低于40亿元。

　　数据显示，2016年和2017年，周晓光夫妇的标的公司，实际完成业绩累计净利润为28.49亿元。如果要完成当初的承诺，标的公司需要在2018年完成近11.51亿元的净利润。

　　2019年4月27日，新光圆成披露了2018年的年报。年报显示，2018年，新光圆成实现营业收入21.64亿元，同比增长7.77%；归属于上市公司股东的净利润-2.12亿元，同比下滑115.65%。显然，新光集团2015年借壳时承诺的合计40亿元的业绩，已经无法兑现。

　　进入2019年，新光圆成的亏损额度进一步扩大。2019年一季报显示，新光圆成的净利润亏损7467.32万元，同比下降8.46%；扣非后净利润亏损1.09亿元，同比降低41.86%。同时，一季报还对2019年1-6月的经营业绩进行了预测，预计净利润亏损1-1.4亿元。

　　在问询函中，深交所要求新光圆成说明2018年营业收入上升但净利润大幅下降的原因及合理性。同时，深交所还要求新光圆成结合公司各产品收入、成本、毛利率、期间费用、非经常性损益等变化情况说明2019年一季度巨额亏损的原因及合理性，房地产业务的持续盈利能力，分析并披露未来发展战略和未来一年的经营计划。

　　违规担保和资金占用两大罪名

　　除了业绩变脸，违规担保和资金占用也是“拖垮”新光圆成的重要因素。

　　资料显示，新光圆成是一家以房地产开发和商业经营为主，回转支承等精密机械制造为辅的双主业经营的公司，前身是经营人造饰品的新光集团，由义乌商人周晓光、虞云新夫妇一手创办，而且两人“鸡毛换糖”的创业故事还被翻拍成电视剧《鸡毛飞上天》。

　　2015年末，新光集团借壳方圆支承登陆A股，随后更名“新光圆成”。2018年12月4日，因被实行其他风险警示，由“新光圆成”变更为“ST新光”。

　　2019年3月，新光圆成因未按规定披露对外担保及大股东占用资金等事项，被证监会立案调查。

　　4月22日晚间，新光圆成发布公告称，因违规受到深圳证券交易所纪律处分，主要涉及违规担保和资金占用问题。

　　公告显示，截至2018年5月，新光圆成控股股东新光控股集团有限公司累计占用新光圆成及其全资子公司浙江万厦房地产开发有限公司资金14.35亿元，占新光圆成2017年末经审计净资产的17.87%。

　　其中，7.6亿元为万厦房产假借预付股权收购款的名义向南国红豆控股有限公司划转资金，南国红豆再将资金划转至新光集团；6.75亿元为在未获得4家债权人同意的条件下，新光圆成及万厦房产借债务转移的方式向新光集团提供资金。截至4月22日，新光集团占用新光圆成的13.9亿元尚未归还。

　　另外，2017年11月至2018年8月，在新光圆成未履行审议程序和信息披露的情况下，新光圆成实际控制人之一、董事兼总经理虞云新擅自在担保合同上加盖新光圆成的公章，为新光集团提供担保18.15亿元，为新光圆成实际控制人之一、董事长周晓光提供担保1.2亿元，为虞云新提供担保1.2亿元，合计20.55亿元，占 ST 新光2017年末经审计净资产的25.59%。

　　需要注意的是，债权人已经起诉要求新光圆成承担担保及偿还责任的金额合计14.8亿元，已逾期未起诉的担保金额合计36.15亿元，但是，新光圆成却没有对此计提预计负债。

　　在问询函中，深交所要求新光圆成补充说明相关诉讼的进展情况，并说明没有对相关诉讼事项计提预计负债的依据及合理性，以及即将采取的应对措施。

　　控股股东陷入债务违约泥潭

　　2018年9月26日，新光圆成公告称，控股股东新光集团出现债券违约情况，“15新光01”发行金额20亿元，应于9月25日兑付回售本金及利息合计18.7亿元，未能按期足额偿付；“17新光控股CP001”发行金额10亿元，应于9月25日兑付本息金额10.68亿元，仅偿付7.07亿元，未能按照约定足额偿付。

　　随后，评级机构联合评级宣布，将新光集团评级从AA+下调至CC，并将评级展望由稳定调整至负面。

　　2018年10月30日，新光圆成再度发布公告称，新光集团及其关联人在未履行正常审批决策程序的情况下，对外违规担保3亿元、且占用公司6.60亿元。受此影响，新光集团及实控人虞云新持有的新光圆成股份全部被司法冻结，上市公司旗下控股子公司股权被冻结及部分房产被查封。

　　新光圆成在2018年12月1日对深交所关注函的说明公告显示，截至2018年11月30日，新光集团共有7只债券、短期融资券存在违约情况，到期未付本息合计84.27亿元。

　　2019年4月3日，新光圆成发布公告称，为了妥善解决债务问题，考虑到新光集团及其下属全资子公司义乌新光、上海富越铭城、上海希宝实业属于适应市场需要、具有重整价值企业所以申请重整。

　　同时，上海富越铭城持有新天国际77.78%的股权，由于新天国际拖欠新光集团债务而且缺乏清偿能力，所以新光集团申请对新天国际重整。也就是说，浙江女首富周晓光家族的新光集团已经走到了申请破产重整的这一步。

　　从待偿债务情况来看，数据显示，截至2019年4月30日，新光集团及合并范围内子公司未能清偿的金融机构债务余额已经超过122亿元；未能清偿到期债券的余额为103.1亿元。

　　业内人士认为，房地产开发业务是将新光集团拖入债务危机的重要原因之一。

　　公开资料显示，借壳上市后，新光圆成成为新光集团展开地产业务的重要平台，具体地产业务除了住宅开发、大型综合体商业，还涉及写字楼、酒店式公寓及商业等领域。

　　据了解，新光集团的地产开发主要在浙江义乌、东阳、金华等三四线城市展开，除了住宅开发，也相当重视商业项目的开发销售并持有一些商业、酒店等重资产项目。

　　年报数据显示，地产业务占新光圆成营业收入的比重约为70%，但是从2017年开始，新光圆成的地产业务就出现了下滑，2018年这一态势也并未好转，这又加剧了新光集团的债务危机。

　　实控权或发生变更

　　债务缠身的ST新光还面临实际控制权可能发生变更的情况。

　　4月29日晚间，新光圆成发布公告称，控股股东新光集团及其下属3家子公司分别收到浙江省金华市中级人民法院出具的《民事裁定书》及《决定书》，分别裁定受理了新光控股及其下属3家子公司的破产重整申请并已根据法律程序指定管理人。也就是说，新光集团及其子公司正式进入重整程序。

　　新光圆成在公告中表示，作为子公司，如果新光集团实施重整，不会对新光圆成的日常经营产生重大影响，但是可能导致新光圆成的实际控制权发生变更。

　　值得一提的是，新光集团所持有的上市公司新光圆成的股份已经全部被法院轮候冻结。

　　4月19日，新光圆成发布公告称，控股股东新光集团及实际控制人虞云新所持有公司的股份新增轮候冻结。

　　公告显示，股东新光集团2019年4月18日遭轮候冻结11.34亿股，轮候期限为36月；虞云新2019年4月18日遭轮候冻结1.26亿股，轮候期限为36月。

　　截止5月21日，新光集团持有新光圆成有限售条件流通股11.34亿股，占公司总股本的62.05%，已经累计质押11.15股，占其持有股份的98.30%，占新光圆成总股本的60.99%。

　　同时，新光集团累计司法冻结11.34亿股，占其持有新光圆成股份的100%，占公司股份总数的62.05%。另外，虞云新累计司法冻结1.26亿股，占其持有新光圆成股份的100%，占公司股份总数的6.89%。

　　现在，新光集团的重整程序已经获得受理，新光集团将面临全部资产（含公司股份）偿还债务的风险，这会导致新光圆成的控制权发生变更。

　　部分房产被查封

　　5月8日晚间，新光圆成发布公告称，全资子公司浙江新光建材装饰城开发有限公司收到了浙江省金华市中级人民法院民事起诉状等相关涉案材料，新光建材城部分房产被查封。

　　公告显示，新光建材城向恒丰银行股份有限公司杭州分行金融借款6亿元人民币，未能按约还本付息，以致成诉。被查封房产为东阳市世贸大道16、18号，东阳市国用（2009）第2-1941至2-2325，查封期限为2019年4月24日至2022年4月23日。

　　新光圆成在公告中表示，被司法查封的房屋资产部分权利受限，存在查封土地、房产被司法拍卖偿还债务的可能。同时，新光圆成连续十二个月未达到重大诉讼披露标准的其他诉讼涉案总金额为6742.60万元。

　　整体来看，公司面临易主、债权人蜂拥而至、诉讼或仲裁缠身……知名企业新光集团从爆发债务危机，到集团及下属3家公司向法院申请破产重整，仅仅过去了半年多的时间。

　　回溯新光圆成的发展历程，我们可以发现，新光圆成是通过大额举债实现了资产的快速扩张，但是核心业务增长乏力，债务又“滚雪球”般地增长，自然累积了大量的风险，债务缠身的新光圆成该如何走出危机值得市场和周晓光家族深思。

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