玩概念股价暴涨 紫鑫药业被监管盯上

紫鑫药业（002118）日K线图

■本报记者苏启桃

　　从人参到基因测序，从区块链到工业大麻，爱玩概念、蹭热点的紫鑫药业（002118）近来频遭市场质疑。5月20日，紫鑫药业又收到深交所年报问询函，后者再次就市场关注的紫鑫药业玩概念、年报数据等问题提出质疑，要求公司在5月28日之前进行回复。

今年来股价涨逾两倍

　　紫鑫药业成立于1998年，2007年上市，主营中成药的研发、生产和销售及人参产品的生产及销售，产品以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类中成药为。

　　紫鑫药业被市场广泛关注还得从2011年说起。彼时，公司被质疑存在大肆注册空壳公司，隐瞒关联交易进行自买自卖，后因涉嫌财务造假遭证监会调查。到了2014年，公司被定性为未披露关联关系和关联交易，被罚70余万元。事实上，紫鑫药业蹭热点在此之前已有苗头。2010年，吉林省政府推出了人参产业振兴规划，并计划在未来十年内，将人参产业的产值由当时的一百多亿做到一千多亿元。于是在吉林省政府的重点扶持下，公司开始大举进军人参产业，不仅定增募资10余亿布局产业链，还享受各项税收、补贴等优惠政策。彼时，因为人参概念，紫鑫药业股价一度翻了两番。

　　尝到甜头的紫鑫药业，玩概念愈加激进。2013年，基因测序概念异军突起，公司于当年6月公告拟与中科院北京基因组研究所合作，共同开发基因测序仪项目，并在随后两年不时发布相关公告刺激，公司股价亦水涨船高。

　　到了2018年9月6日，紫鑫药业再沾上区块链热门概念。公司公告称，将与链火信息合作促进区块链与大健康领域的科学研究。但这一次，市场并未买账。

　　进入2019年，紫鑫药业蹭热点的水平已炉火纯青，搭上了今年来最火热的概念之一——大麻概念。1月10日公司公告，其荷兰全资子公司Fytagoras B.V与吉林省农业科学院合作开展工业大麻研发工作，研究内容包括工业大麻的品种选育、组织培养与种子技术、活性成分分离纯化制备技术等，并称将用于制药等产业。之后在4月又公告称在吉林省通化市设立全资子公司吉林紫鑫汉麻研发有限公司，计划由其逐步承接Fytagoras公司在国外工业大麻技术领域的研发成果，以确立公司在国内工业大麻领域的技术优势。得益于大麻概念的暴涨，紫鑫药业今年来的股价行情十分可观，一度涨逾两倍。

年报财务数据问题多

　　一边是沾上大麻概念股价大涨，另一边业绩却并不好看。年报显示，2018年紫鑫药业实现营业收入13.25亿元，同比下降0.17%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.74亿元，同比下降53.15%；经营活动产生的现金流量净额为-7.67亿元，同比下降41.88%，且经营活动产生的现金流量净额已连续三年为负。

　　针对公司净利润和现金流的大幅下降，深交所下发问询函，要求公司结合所在行业竞争格局、市场地位、主营业务开展情况和报告期内销售营业利润率、期间费用、经营性现金流等财务指标的变化情况，说明营业收入下降幅度相比净利润、经营活动净现金流下降幅度差异较大的具体原因及合理性。

　　不仅业绩下降，公司客户还相对集中。2018年公司前五大客户销售额占年度销售总额比例为38.12%，其中第一大客户销售额为2亿元，占年度销售总额比例为15.09%。深交所要求公司对比同行业可比公司情况，详细说明销售集中度较高的原因及合理性。

　　此外，公司存货和预付款异常也被关注。2018年公司存货余额为61.09亿元，占总资产的61.59%，但未计提存货跌价准备。深交所要求公司结合行业环境、存货性质特点、产销政策等说明存货期末账面余额较大的原因及合理性，并阐释未计提存货跌价准备的合理性。

　　公司预付账款期末余额为3.72亿元，较上年期末余额增加470.43%。深交所要求结合公司业务模式、采购结算模式补充披露预付账款期末余额较上年期末大幅增长的主要原因及合理性，并请说明预付款前十名公司与公司、控股股东、实际控制人及董监高等是否存在关联关系。

热点概念被一一问询

　　当然，作为玩概念的“故事大王”，紫鑫药业相关产业也在深交所关注之列。

　　在年报问询函中，深交所直指紫鑫药业基因测序相关业务。年报显示，公司除中成药、人参业务外，其他业务营业收入占比为1.2%，深交所要求公司补充披露自开展基因测序相关业务以来的具体收入及投入情况、业务开展情况、前五大客户情况，并结合实际情况说明年报关于基因测序相关业务的描述是否客观或存在夸大宣传的情况。

　　事实上，这已经不是深交所第一次问询公司的热点概念了。

　　早在今年3月28日，正当紫鑫药业因工业大麻概念大涨之时，深交所下发关注函，要求其就5个事项认真自查并做出书面说明。包括详细论证说明公司与吉林省农业科学院开展上述合作的可行性、与公司主营业务的关联性、存在的风险以及对公司财务状况及经营成果的具体影响。

　　去年9月紫鑫药业宣布拟跨界进入区块链时，随后也很快收到交易所问询。当时深交所要求公司详细说明其拟开展业务的具体内容、与链火信息拟成立的医疗实验室及孵化器的管理模式等。

　　值得一提的是，搭上区块链概念的紫鑫药业在2018年年报中对该项业务只字未提，去年9月的公告之后，也未见任何关于区块链的后续公告发布。

（本文来自于金融投资报）