科技板块估值提升引私募关注 提防过分炒作的风险

　　估值提升引私募关注

　　中国证券报

　　3月22日，首批9家获上交所受理的科创板申报企业名单揭晓，私募基金认为，科技板块和优质科技公司估值提升值得期待，不过投资者需提防过分炒作的风险。

　　关注度再度升温

　　相聚资本研究部副总经理余晓畅表示，目前受理的9家企业集中在半导体、高端装备、新能源、新材料、医药生物等新兴行业。其中三家半导体企业和舰芯片、宁波容百、晶晨半导体收入均超20亿元，科前生物的净利润近4亿元，均是行业内的龙头公司，在成长性方面也表现突出，其中有5家公司的收入增速超过50%，5家公司实现了净利润的数倍增长。

　　星石投资表示，3月22日，第一批被上交所受理的科创板企业名单公布。这意味着最晚到10月，最快或在6月，第一批企业将正式上市交易，想参与科创板的资金即可“上阵”（受理后的审核时间不会超过6个月）。

　　北京一家私募表示，随着科创板首批受理名单的公布，科创板的关注度也将逐步升温。“A股的受益主线有三条：第一，与科创板公司上市业务直接相关的券商；第二，与科创板公司有股权关系或者业务关联的A股影子股；第三，具备关键核心技术的A股科技股。科创板的推出对A股的核心影响就在于带动科技股的估值提升，特别是具备关键核心技术的科技股。”

　　估值方法差异大

　　针对科创板加速推进对A股的影响，多家私募基金表示，会关注相关“影子股”的投资机会，更加看重的是科技板块和优质科技公司的估值提升。

　　估值方面，星石投资表示，一是看企业类型是单业务还是多业务。对于多数公司来说，都只经营同一种业务，可以用一种估值方法对其企业整体价值进行评估；而对于多元化经营的大型企业，在估值的时候，需要对不同的业务类型进行拆分，分部分采用不同的估值方法，最后将各部分的估值加总。二是关注企业的生命周期。企业一般会经历初创、成长、成熟以及衰退等四个时期，不同时期的估值方法不同。三是关注行业。由于科创企业大多属于新兴行业，行业不同，估值方法的选择也存在着很大的差异。

　　某私募基金总经理指出，考虑到未来在科创板上市的企业很多都处在未盈利阶段，从长期投资角度看，投资科创板企业风险更高。因此，一方面需要深入了解企业，筛选出真正优质的标的，并做出合理的估值。另一方面，对于看重的企业，如果因为市场短期炒作估值过高，也绝不参与，宁可用半年、一年乃至更长的时间去等待估值回落到合理区间。当然，如果估值降到合理区间，则会果断出手。此外，余晓畅也提醒投资者提防过分炒作的风险。

责任编辑：常福强