李军：保险公司要主动管理防范风险、提升投资收益

　　新浪财经讯 2019年11月8日，以“生态．理性”为主题的“第十二届中国保险文化与品牌创新论坛暨第二届中国保险康养产业创新论坛”在广西桂林举行。高澈投资创始人、原复星保险集团联席总裁、忠诚保险执行董事、首席投资官、原复星保德信人寿保险投委会主席李军出席并做主题演讲。

　　李军认为，保险行业投资端面临着挑战，一是全球的监管在加强，二是全球的低利率对投资收益率构成压力，三是保险行业的负债水平、风险敞口偏高，要提防低利率风险。

　　在应对的措施方面，一方面是调结构，全球的保险公司主要是甩包袱，欧洲有不少大规模的保险公司或资产包在出售，对具有投资能力和资本实力的中国机构是由机会的。另一方面，保险公司业务模式在发生转型，全球越来越多的保险公司在将投资外包、或者转嫁给专业做投资的机构，自己专注于做产品、客户、渠道等。李军建议中国保险公司加大债券配置比例、缩减久期错配缺口、防范股票投资风险、重视股权、量化、对冲等另类资产投资机会。

　　以下为现场发言部分实录：

　　李军：中国的债券成本和收益比较高，也隐含着了负债成本偏高的潜在风险。

　　还有投资人才不足，整个基金经理任职期限几年，而且来来回回的比较多。还有中国的保险公司目前权益类资产的比例是中等偏高的。怎么做呢？可能需要加大对股权类的投资，可能需要对一些权益法并表的投资，另外是康养产业，包括绝对收益相关的策略。

　　应对措施我简单讲几点：一是保险公司在调结构，主要是甩包袱，构建轻资产的保单，另外保险公司业务模式在发生转型。保险业务通过再保险，专注于做客户、渠道。现在应该是全球并购一些保险公司，现在保险机构收益还挺不错的，这里面还是有机会的。

　　第二，全球来看因为强监管。欧洲的直投产品普遍是几个点，非常低。大家要做好股票仓位和时机的管理，还要重视股权投资。债券收益率还是处于4.3%的水平，债市不宜过度悲观。可转债还是不错的，有些转债定价比较低。

　　综合来看要加大债券配置比例，提防权益、非标敞口风险。降低资产负债期限错配；关注股权、另类资产，可转债投资机会，还有关注量化、特殊机会，对冲等绝对收益策略。还有关注国内外中国资产一体化。

责任编辑：杨希 1904183207