嘉合基金：短期注意风险 关注一季报盈利改善板块

　　来源：嘉合基金

　　短期注意风险 关注一季报盈利改善板块

　　行情分析

　　周二市场窄幅震荡。上证综指涨0.2%，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.38%。行业方面，有色、化工、国防军工涨幅居前，农林牧渔、食品饮料、家用电器跌幅居前。两市共成交10384亿元，较上一交易日微降0.5%。

　　经济方面，2月经济指标多数低于预期和前值。3月制造业PMI指数明显回升，主要分项指标普遍改善。3月制造业PMI指数50.5%，较上月回升1.3个百分点，重新回到临界点上方。主要分项来看，生产端和需求端普遍回升；其中，生产端指标回升较显著。3月制造业PMI回升，主要是受到“春节效应”的影响。剥离春节因素看，3月制造业PMI分项的改善并不显著，PMI新出口订单甚至仍趋回落。

　　流动性方面，信贷总量保持高位、结构有待改善，贷款需求指数全面修复。政策维稳加码，带来利率债供给上量、节奏加快，1-3月利率债净供给1.56万亿元，远高于去年同期的3512亿元。猪价已进入上涨周期，推动通胀预期回升。

　　风险偏好方面，国内经济边际改善，外围中美经贸关系缓和预期升温提振市场情绪。后续密切关注经贸问题的进展。

　　推荐关注

　　操作方面，近期市场高位震荡，注意控制风险。行业方面，年报季报期来临，核心矛盾将逐步转向盈利，建议重点关注一季报企业盈利结构改善的板块，如金融、优质消费、地产、通信、军工、基建链等。

　　文中数据来源：wind资讯。

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责任编辑：陶然