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新浪财经讯 由中国企业家俱乐部主办的“2019中国绿公司年会”于4月22日-24日在甘肃省敦煌市举行。主题为：赢在商业本质，北极光创投创始人、董事总经理邓锋出席并演讲。
邓锋称，风险投资跟中后期投资不太一样。做风险投资时，可能从两岁小孩儿里挑天才有点难，但是4岁的时候就可以了，好多运动员都是那个时候选的。
第一，看人，看他一些先天的条件。比如他的胳膊、腿将来能长多长，骨龄多长，能够算出他将来的身材怎么样，能够算出来。
第二，看大的趋势。这个运动是值多少钱？比如NBA或者是橄榄球运动员，市场价格将来就很高，那我今天就愿意出什么样的价格来买。如果是一个很小众的，冰壶球比较小众，市场没那么大，愿意出的钱就少。价格本身取决于这个人的素质，或者是这件事的本质。第二，去于它未来的市场有多大。价格也不是一成不变，实际上是相关的。
第三，要按照所有的规则走的话，又错了。“大家都按照一个规则走，你反着规则干，我觉得才是对的。”邓锋说，风口为什么不能投呢？他认为需要在风口来之前干。“当大家都觉得这个事好做，去投的时候你去做反而错了。”
做早期投资什么价格合适？怎么定价合适？
邓锋认为，早期投资其实是要看企业价值跟价格是不是相符。难在不是看今天的价格，如果今天的价格跟价值相符，很难投，你是要判断未来的价值。未来的价值怎么判断？也很难。就算你判断出未来的价值，跟今天的价格在一起比，你觉得可以赚钱，人家给你出高一点的价格怎么办？你投不投。有很多实际的问题放在那儿，你实际上并不能按照你自己的理念来做，越低价越好其实是很难的。
能做的事就是对未来的方向有预测，但不准确判断它的时间点。换句话说，只要这个案子我们觉得风险很高，但是能赚十倍，至于这十倍是三年赚还是五年赚，还是七年赚，真的不知道。他认为，这种情况下不要算一年里能不能赚两倍，我们就判断一个大的方向能够大概赚多少倍。
邓锋表示，判断公司有没有价值和判断准确价值，宁可判断它有没有价值，不用判断哪个时间点更准确。就判断它未来有没有价值，“有价值的公司，今天在早期投的时候再贵都是便宜，没有价值的公司再便宜都是贵。”
“我们基本的判断是这样，大的方向、大的区域能赚几倍，赚三倍、五伍还是十倍，而不是精确算哪个时间点能赚多少倍。”邓锋说。
新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。
责任编辑：谢长杉
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