全球股市暴跌 冲击A股几何

　　新浪财经讯 今日早盘大小指数再度呈现分化格局，白酒、家电、医药等白马板块集体走强，山西汾酒大涨近9%，小盘题材股表现偏弱，工业互联网、软件板块领跌，但市场做多氛围仍较强。从盘面上看，白酒、军工、化学制药、超级品牌、大飞机、分散染料等板块涨幅居前；电子发票、国产软件、工业互联网、水泥、人脸识别、宁德时代概念等板块跌幅居前。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：下周或现集中低吸机会 总体上，降税举措不断进行，反映出政策对于实体经济的支持和促进，但经济增速下滑是一季度可能担心的问题。主板市场低位区间震荡有待修复，而创业板连续上行后存在回调需求，但两市支撑基础犹在，短期整理后下周或有集中性的低吸机会。因此，短期建议保持仓位观望，同时做好低吸的准备，尤其是前期的强势题材股，近期如有回落可适当考虑加仓或者做差。 源达投顾：市场再度分化还需轻指数重个股 周三沪深两市分化明显，沪指短线反弹回补上方缺口，但当前仍然受压于十日线，因此后市如果能继续向上还需要量能的支持。创业板弱势震荡，再度失守五日线，之前明确强调，前期高点附近有较大的市场抛压，因此出现宽幅震荡的局面也正常，但只要在年线上方运行说明市场短期趋势未变，震荡夯实基础后，才会有更高的涨幅。鉴于清明小长假即将来临，市场参与情绪略有降温，不过中长期看大盘震荡筑底基调不变，上涨空间仍存。操作上，还需轻指数重个股，从创蓝筹中甄选优质标的。 凯恩斯：沪指红盘 并不代表调整已经结束 从形态上看，沪指依然还是处于徘徊阶段，没有明确的方向性，上面形成的岛形反转，对沪指的压力还是相当明显，现在也依然还是弱势运行，这样的格局极有可能在一段时间内维持，最好的未来走势就是用时间来换空间，通过一段时间的盘整来和消化，然后再开始缓慢的上涨过程，当然这是理想状态，沪指目前看还是存在着继续向下，并且有突破前低的可能，最近几天的略强势，并不能代表沪指已经好转，创业板这几天陷入了盘整，这也是在发力上行之后的一个回落，目前总体形态保持完好，均线组也是刚刚上穿，显然现在不用去过多担心，尽管明天就开始清明假期了，但这也不会影响你的投资决策，依然还是以公司为核心，以估值为判断依据，牢牢抓住既优秀又低估的公司，这是投资的核心出发点。[详情]

　　新浪财经讯 受美股大跌拖累，沪深两市早盘走弱，个股呈现普跌态势，上海自由贸易港、海南等板块逆势走强，但芯片、工业互联网等近期热点题材股集体调整，两市跌幅超5%个股不足50只，市场总体承接力度较强。从盘面上看，西藏、海南、猪肉、超级品牌、宁德时代、白酒等板块涨幅居前；电子发票、国产软件、电子竞技、卫星导航、网络游戏等板块跌幅居前。 知名博主纵论午后走势 源达投顾：交投谨慎下投资机遇仍可寻 周二沪深两市低开后出现低位震荡走势。沪指低开后反弹受到五日线压制继续探底，从日线级别看仍然处于3100-3200大的震荡区间内，因此向下的空间已经锁定。创业板受到前期密集成交区的压力出现了震荡回落，但是短线强势反弹的格局并未发生改变，短期震荡夯实后将大概率继续上攻。操作上，伴随两市上市公司2017年年报的逐渐披露，证金、汇金、社保等机构的投资布局路径逐渐显现，其中高端制造及高新技术领域的个股明显获得青睐，投资者亦可从中布局，找寻投资机遇。 郭一鸣：创业板仍定义为洗盘 连续反弹、成交释放以及技术指标背离倾向下，谨防创业板指出现洗盘，也就是说即便没有外围走低的间接影响，创业板也有回调的大概率。而对于主板，以上证50为首的表现看，也仅是超跌反弹，上证50年线位置的争夺将是一段时间的焦点。 所以，建议继续关注创业板的回调力度，总体可视为洗盘，但短期要注意保持仓位以及控制节奏。机会上，医药板块处于综合风口个上，在指数回调过程中可作为中期配置加以重点的跟踪，而独角兽等七大新兴产业应该是后期牛股的集中营，可重点挖掘。 巨丰投顾：大盘急跌强力洗盘防御性板块兴起 巨丰投顾认为大盘已摆脱美联储加息和贸易战等负面影响，重返强势。上证50指数跌破年线后展开技术性修复；创业板指数上周大涨10%，顺利站上1900点整数关。创新企业上市试点利好互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等新兴产业，有助于推动大盘走高。周一午后股指在获利盘打压下出现回调，周一美股暴跌，对A股有所冲击，近期强势股补跌，防御性板块雄起，经过震荡后，仍将上冲。操作上，建议投资者控制仓位，逢低关注新兴产业中的低位成长股。[详情]

　　新浪财经讯 大小指数早盘表现分化，上证50指冲高回落，银行、家电、酿酒等板块表现萎靡，题材股持续受资金追捧，半导体、芯片等概念板块集体走强。截至早盘收盘，上证指数报3174点，涨0.18%；深证成指报10913点，涨0.41%；创业板指数报1911点，涨0.56%。从盘面上看，宁德时代概念股、半导体、芯片、软件、军工、网络安全等板块涨幅居前；造纸、水泥、机场航运、油品升级、尾气治理等板块跌幅居前。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：四月行情的两大焦点 一季度的创业板成功涅槃，其全球涨幅前列的表现也是惊天动地，短期连续反弹后成交量快速适当，前高1927区域也有小幅的压力，需要重点跟踪和留意。而对于主板开说，上证50近期频繁移动，年线附件的支撑较为强势，能否反弹也是关注的焦点。因此，四月份的两大焦点浮出水面：一方面是创业板的华丽转身能否延续？这主要是关注压力位的突破，一旦有效突破，短期基本畅通无阻；另一方面是以上证50为首的主板能否迎来重生，毕竟在经历了探底和止跌之后，近期资金频繁异动。所以，建议保持仓位继续观望，同时适当紧跟热点博弈个股行情。 源达投顾：市场资金有迹可循新蓝筹值得一 今日沪深两市继续震荡整理，沪指盘中下探五日线后继续反弹，回补部分缺口。从技术指标看，KD已经金叉，因此短线有继续上涨的潜力。不过值得注意的是缺口也是比较大的压力位，因此需要量能的支撑。创业板创出本次反弹新高，当前已经逼近1927点前期阶段反弹的高点位置，因此盘中震荡的幅度出现扩大，但是放量突破形势已经形成，因此短期震荡夯实后未来有望继续震荡上攻。操作上，针对中小创以及科创类领域相关个股走势日趋乐观，建议布局具备政策支撑且市场空间与成长性都不错的集成电路板块。 凯恩斯：创业板指数仍处于上涨初期 从形态上看，沪指依然还是处于下跌的形态，从历史上的形态规律来看，沪指依然还是有可能破掉前低，然后才能形成底部结构，目前对于大盘蓝筹类个股，还是多看少动为好，而创业板的形态是刚刚走好，并且短期均线组已经上穿长期均线组，处于上涨的初期，并且更重要的是现在创业板的估值依然还是处于底部阶段，现在当然还是持有为最佳选择，特别是如果你拿的是前面下跌已经较多，并且估值很便宜的医药类个股，那么显然现在只持有不动，是最好的选择，医药类个股的大机会才刚刚来临，这将是未来相当一段时间的大机会。[详情]

　　新浪财经讯 3月30日消息，三大股指齐高开。早盘两市小幅高开，开盘之后市场逐渐分化，以工业互联网和科技为主的题材股持续拉升，中小创也再度领涨，而周期股赤血走弱影响上证50则一反昨日强势表现，单边走弱。临近上午收盘，市场早盘再现分化走势，创业板指震荡走高一度涨近2%，题材股全线走强。而保险、地产、钢铁、银行等权重股再度走低，拖累上证50指数一蹶不振。早盘冲高的工业互联网、海南板块临近上午收盘有所回落，截止收盘，沪指报3164.22，涨0.12%；深成指报10839.16，涨0.77%；创指报1875.12，涨1.79%。 知名博主纵论午后走势 淘气天尊：创业板进入密集风险区域 对于目前的盘面，创业板的风险已经很大了，连续的分时线高点共振，将会引起后市带级别的回踩，主板则相对风险小一点！所以，投资者学会区别对待手中个股，千万不要追涨杀跌！午后关注市场是否遇阻回落，关注手中个股的补涨以后的波段高抛机会！ 张荣博：三针探底超跌板块酝酿机会 大盘仍有反复震荡，但反弹是主基调。2018年A股是慢牛行情，每次回调都是低吸的机会。同时当前价值投资安全边际较高，超跌板块酝酿布局机会，中小创仍是主战场。周五大盘会震荡反弹向上，操作上，逢低低吸目标成长股，控制仓位，可以做低吸高抛，对于底部放量，多头排列的票，以持股为主。 源达投顾：短暂变盘尚不支撑市场风格的改变 今日沪深两市继续震荡上行，沪指下探五日线后转而向上， MACD指标显示绿柱缩短，说明市场未来有望继续震荡向上。短期离上方缺口压力3188点还有一定空间，继续看多。创业板继续放量反弹，MACD指标也顺势金叉，后市有望在量能的推动下迎来第二波，但是离上方的成交密集区越来越近，因此还需要放量突破来确定。鉴于当前白马行情依旧处在下坡路的过程中，目前看中小票依旧是中长期的天下。操作上，还需尽量避免高位回落股，重点关注科技类的热点题材，可趁回踩积极布局，不过还需控制仓位，切忌追涨杀跌。 闵非：短线不宜盲目追高 今天是周五，是本周的最后一个交易日，周末两天特别是今晚外盘会怎样走有悬念，为安全起见，今日需防冲高回落。即使今天不冲高或者冲高又不回落，但现在指数的开盘也与过去已不太一样。如果今晚外盘股市出现大跌，或者周末有利空消息影响，那么周一就有可能出现直接低开。所以，从安全的角度，今日操作应停止买入，并根据手中仓位轻重酌情降仓。[详情]

　　新浪财经讯 3月29日消息，三大股指齐低开。早盘两市小幅高开，开盘之后上证50直线下挫，市场分化显著，带动沪指震荡走弱，盘中一度失守3100点关口。创指持续走高而后持续受挫。临近上午收盘，市场风云变换，早盘表现弱势的上证50整体回升，加之券商板块的拉升影响下沪指翻红，而创业板则受到市场风格转换的影响小幅下挫翻绿。随后三大股指持续走高齐翻红，创指随后再次下探翻绿。截止收盘，沪指报3125.09，涨0.09%；深成指报10683.48，涨0.07%；创指报1827.12，跌0.44%。 知名博主纵论午后走势 淘气天尊：市场分化格局中的应对策 对于目前盘面格局，投资者需要区别对待，主板由于之前滞涨，并且最近回踩出现分时线低点支撑，所以说即使创业板调整拖累主板，那风险也相对较小；而相对的了，创业板之前1850点以上密集分时线高点共振，所以目前回踩需求很强烈，今天盘面的走势，也验证了上述的判断！因此，投资者尽量根据手中个股情况，结合创业板和主板的分化走势，做出相对合理的操作！午后关注创业板的回踩消化情况，并且关注主板有没有领涨的表现出现！ 源达投顾：白马与创蓝筹跷跷板效应后期震荡幅度将加大 从技术上来看，沪深两市分化较为严重，由于上证50指数跌破年线，造成权重走低，因此沪指高开震荡向下，二次探底后出现快速拉升，震荡筑底趋势较为明显，仍然在我们的预期之内。前期我们重点说到，创业板强势领涨格局已经确定，但已经到了前期成交密集区，因此预计后市震荡幅度会加大。 郭一鸣：耐心等待新热点出现 总体看，今日市场出现日内的风格转换，但还不是十分明显。不过，这种短期的转变，在最近的个股走势上看的比较清楚。尤其是近期一直提示的“妖王”万兴科技的停牌，这对于小盘题材股是一定的利空，其实也预示着近期可能的分化。而现在最重要的不是去看市场风格如何转换，而是需要保持仓位观望，在不明确的基础下，耐心等待市场方向和风格的明朗，耐心等待新热点的出现。 凯恩斯：医药回调就是机会 从形态上看，沪指继续向着前低3062点靠近，前几天我们也提醒过，沪指考验甚至是破掉3062都是有可能的，现在看来考验是必然的了，破掉也是大概率事件，对于沪指来说，头肩底是常态，那么这次恐怕也不能例外，短期市场资金从大蓝筹转向了中小创，最近上证50的跌幅一直大于沪指，这也与前段时间上证50的强势形成了对照，任何股票的上涨，都必须以估值为中心，过高的估值都是不可持续。[详情]

　　新浪财经讯 3月28日消息，三大股指齐低开。早盘，受美股影响三大股指早盘全线低开，创业板指数在医药、旅游等题材概念的积极影响下持续走强，沪指低开后持续回落，而后探底回升。临近上午收盘，三大股指呈现窄幅震荡的走势，截止收盘，沪指报3131.48，跌1.11%；深成指报10642.34，跌1.24%%；创指报1839.10，跌0.30%。沪股通净流入4.56亿，深股通净流入0.09亿。 知名博主纵论午后走势 淘气天尊：午后关注市场调整是否充分 技术上而言，目前盘面符合淘气昨天收评的预判，分时线高点共振遇阻后开始调整了，午后关注市场调整力度和手中个股回踩以后的机会！千万不要大跌是机会出来的时候去回避、去观望、甚至去割肉，现在分时线高点共振出现风险了，却反而听信谗言去追涨！还是那句话：机会留给有准备的投资者！ 北京红竹：创业板短线不宜追高 对于短线来说，今天最不能做的就是追涨，而昨天的留下的缺口短期内还是要回补的，所以对于创业板短线来说，还是要耐心等一波回落回补缺口后在继续阻击。 黄家茶社：A股大牛架子已经扎成 A股大盘当前的低迷正是加大布局的最佳时机，当前操作应该坚守长线价值投资策略，对于公司经营业绩不断增长，在技术上已经走上上升通道的个股坚定做多，要坚信A股市场长线大牛行情的到来已经不远了。 巨丰投顾：市场短线存回调风险 大盘上周急跌后展开反弹，创业板完全收复失地，未来走强已达成共识。操作上，逢低关注国资背景的底部小市值股和创业板中的高成长股。[详情]

　　新浪财经讯 3月27日消息，三大股指全线高开。早盘，受美股大幅高开影响三大股指早盘全线反攻，创业板指数在国产软件、5G、等题材概念的积极影响下持续走强，而沪指则略显回落，贸易战的阴云逐渐消散，市场做多情绪再起，个股整体涨多跌少。临近上午收盘，市场维持强势态势，国产软件、军工等板块大幅拉升，带动创指大涨超3%，深成指、沪指持续高位震荡，两市仅百余家个股下跌，市场氛围火热，普涨行情在线。早盘冲高的富士康概念板块临近中午收盘有所回落。截止收盘，沪指报3164.02，涨0.97%；深成指报10772.63，涨1.97%；创指报1841.85，涨3.44%。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：谨防大盘高开诱多 在趋势还不明显下，建议保持仓位，即便出现连续的反弹也不要随意去追。当然，创业板为首的成长股阶段性机会还是比较明显，可积极参与，但要注意龙头万兴科技的表现，可把其作为近期个股操作的风向标。 淘气天尊：报复性大涨以后注意遇阻消化 日线级别投资者注意反压防范，尽量不盲目进场追涨，手中持股的，根据情况抉择是继续持股呢，还是局部波段操作！故而午后投资者注意市场消化的过程，千万不要盲目追涨！ 波段-老阳：横刀直入军工股 技术上市场已经连续大涨两个交易日，创业板的技术形态得到了一定程度上的修复，预计后面不会再有大跌了，当然就算再次出现贸易战这样的突发性利空大家也要理性看待。 闵非：是反弹而非反转 后市大盘短线仍还有继续的反弹。但对于这个反弹，必须提前作出清晰的认识；因为既然是反弹而不是反转，则反弹过后就还是下跌。后市可注意反弹的形态，一般而言abc形态出现的概率为最大。短线注意高抛，等待几个交易日后大盘的最后一跌。  [详情]

　　新浪财经讯 3月26日消息，三大股指全线低开后冲高回落。早盘，三大股指早盘大幅低开，沪指盘中一度跌破3100点，随后军工、芯片等个股纷纷拉升，带动指数有所上行，创指下探回升，盘中涨幅一度达到1.6%。伴随着创指大涨，沪指有所回弹，但分化依旧显著。临近上午收盘，市场早盘冲高之后开始回落，以银行、保险为首的大金融板块全线下挫，拖累沪指冲高后持续走低，上证50指数大跌2.5%，创指涨幅有所收窄。早盘冲高的创投板块临近中午收盘有所回落。截止收盘，沪指报3100.91，跌1.64%；深成指报10381.35，跌0.56%；创指报1733.13，涨0.41%。 知名博主纵论午后走势 凯恩斯：医药股的春天才刚刚到来 图形上看上周五沪指留下了一个巨大的向下的跳空缺口，这个缺口如果不能快速回补，那么对未来的走势确实非常不利，下跌的目标将在前低3060点附近，也就是考验前低的概率非常大，从今天的走势来看，这个缺口短期想回补，确实需要有非常强力的反弹才能实现，从A股底部形态的历史概率来看也是头肩底更多，而双底占比并不高，那么大概率会跌到前低3062点。 淘气天尊：短期市场进入低位机会区域 对于目前的盘面，技术上属于低位区域，淘气建议不要盲目恐慌，大跌以后，惯性下跌，然后出现级别较大的分时线低点，这里不是短期底部，也差不多了，淘气个人建议逢低注意大部分低位个股低补机会或进场机会！ 巨丰投顾：恐慌情绪有待修复 巨丰投顾认为沪指和创业板酝酿突破，但受美联储加息和贸易战等负面影响，遭遇重挫。周一沪指盘中跌破3100点，创业板跌破1700点；随后展开反弹。国产芯片、北斗导航、航天军工、国产软件等表现强势。大盘短线重挫，市场恐慌情绪有一个修复的过程，投资者可逢低关注国资背景的底部小市值股和创业板中的高成长股。 道无：贸易战题材高度有限 下午看法：市场还未企稳，银行保险拖累市场，所以买卖不着急，控仓为主，规避风险。[详情]

　　新浪财经讯 3月23日消息，受贸易战预期影响，沪深两市股指早盘低开，沪指及创指盘中均有小幅反弹，沪指盘中跌幅超3%，创指盘中跌幅近4%，截止收盘，沪指报3156.89，跌3.27%，深指报10487.09，跌3.59%，创指报1769.16，跌3.20%。沪股通净流出5.85亿，深股通净流出3.05亿。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：非理性下跌提供抄底良机 近期强势个股的高位分化已经表明集体性机会的减少，昨日已基本提示注意短期的分化和适当的调仓。而今日受美国对华征收关税的影响，指数大幅低开震荡，但这种下跌更多的是非理性的，反而容易引发市场的抄底和低吸。 黄斌汉：贸易战利好三板块 大战突发，大盘已跌，不必现在走。等护市护盘行情。整体在资源股中就不怕，有业绩不怕。有政策利好的不怕。三不怕重点板块有稀土有色、独角兽、其它绩优股。其它涨幅过大，次新股，绩差股。要远离少玩。 北京红竹：市场想要筑底还需要时间 目前上证指数底部还没有形成，还需要耐心等待，今天下午破低之后有望出现反弹，但这个反弹仅仅适合短线而已。 独股十剑：贸易战打乱A股节奏 短期大家担忧大盘连续下跌，其实我认为周期不一样，A股会相对独立。如果空头加码打压出现大级别恐慌跳水，那么覆巢之下无完卵，个股还是会泥沙俱下，对中国经济不利，对A股更加不利，但外盘都是牛市过后的走势，对美国、欧洲是正常的下跌，对于A股来说需要横盘震荡，不需要连续跌。 南山听风：大盘有望砸出黄金坑 总体上，对于今日早盘的大幅下挫，投资者不必过度恐慌！没有必要自己吓唬自己。而在实战中，则建议投资者：仓重者，不妨原地卧倒；仓轻者，不妨人弃我取，依据大跌大买等原则，适当逢低吸纳，检点皮夹子。 盘古开天：低吸黄金坑机会正在形成 A股的低开并且大幅下挫，笔者观点认为A股正在形成一个黄金坑，大波段的机会正在来临，这一次的下挫等同于主力的洗盘动作，风险与机会是成正比的，积极准备，布局巨震带来的契机。[详情]

　　新浪财经讯 3月22日消息，沪深两市均出现高开低走走势，沪指高开后持续探底，盘中小幅跳水，临近上午收盘，跌幅收窄，创指表现稍好，中午收盘前翻红，截止中午收盘，沪指报3254.22，跌0.81%，创指报1831.84，涨0.11%。沪股通净流入7.76亿，深股通净流入5.58亿。 知名博主纵论午后走势 股海灯塔：暂时不能去追进增仓 单纯从技术指标分析，沪市大盘60分钟图上的MACD指标线与KDJ指标线成死叉共振状态，显示大盘短线调整风险暂未彻底解除；3日均线和5日均线分别勾头朝下对股指构成向下反压；因此，认为大盘没有击破早盘低点之前的反弹，暂时不能去追进。 盘古开天：下午谨防反向拉升 对于下午走势，谨防主力快杀快拉，V型拉升！重点关注：科技股，独角兽板块，防御性生物医药。 彩贝财经：创业板现在是进场良机 所以创业板短线风险不大，只要在年线（1800点）附近止跌就是抄底或回补的机会，不管后面是二次反弹还是向上突破，都要有一波5分钟级别的上涨走势。 北京红竹：创业板调整是为了蓄势上涨 耐心等着五分钟级别的盘整做完，后面选择上涨，则是至少一个上涨趋势，也就是五分钟级别至少两个中枢以上的上涨。 龙潜江湖：中线弱势的大盘股将何去何从 我们要保持轻仓的节奏参与热门股的低吸，对于大盘股要继续回避，耐心等待创业板科技股的低吸机会。 源达投顾：A股下行空间锁定情绪宣泄后望孕新机遇 整体来看，虽然沪深两市出现震荡下探，但是仍在重要支撑之上，强势洗盘的概率较大。操作上，在市场恐慌情绪并未完全宣泄的背景下，还应多看少动，严格控制操作节奏，重点布局具备业绩支撑并获得资金关注的个股。[详情]

　　新浪财经讯 3月21日消息，沪指早盘高开，随后指数再3300上下震荡，创指表现较弱，早盘高开后即在“平盘线”附近震荡，股指一度翻绿，截止收盘，沪指报3306.28，涨0.48%，深成指报11143.93，涨0.60%，创指报1869.47，涨0.26%。沪股通净流入5.32亿 深股通净流入6.33亿 知名博主纵论午后走势 盘古开天：创业板回压是低吸机会 股指震荡上攻，创业板出现冲高回落走势，无疑主板权重股的拉升造成结构性分化及跷跷板效应。对于下午走势，笔者观点认为，结构性震荡行情，应该精选个股及热点，精选核心龙头，放弃大盘炒个股是重中之重！ 黄斌汉：两会后策略“杀回绩优股” 两会后策略“杀回绩优股”+独角兽。绩优股重点以周期股、资源、建材类为主。对于独角兽，重点以上市预期比较强，规模比较大的独角兽题材为重点跟踪方向。操作上独角兽横盘震荡，反复炒作为为主，哪家独角兽规模大，概念股炒作就比较强些。但也要注意上市后利好兑现见光死规律风险。 徐文明：“跷跷板”走势切忌“追涨杀跌” 面对“跷跷板”走势，投资者首选要注意的就是不能“追涨杀跌”，因为各个板块会轮番拉升，特别是前期看似强势的股票，会利用指数的好看，来吸引投资者跟风，风险很大。 北京红竹：指数回落的位置决定反弹高度 今天指数继续反弹，随后券商也开始陆续反弹，这与昨天盘中选股通过几个条件都能选出券商，也就说明券商在今天很有可能发力的原因，但权重在这里发力反而给予市场带来的压力，如果是正常反弹还有可能带来几天的交易性机会，但是现在要多一份谨慎。[详情]

　　新浪财经讯 3月20日消息，沪指早盘低开，随后指数在“平盘线”下方弱势震荡，创指走势与沪指相似，截止收盘，两市指数均未有翻红表现，截止收盘，沪指报3270.82，跌0.26%，成交额983亿；创指报1841.75，跌0.06%，成交额457亿。从盘面上看，医药相关细分概念、油改居板块涨幅榜前列，无人零售、电子竞技、环保居板块跌幅榜前列。沪股通净流出5.5亿，深股通净流出3.5亿。 知名博主纵论午后走势 徐文明：大盘又将面临方向性突破 从日K线操盘系统来分析，3280—3290点有重要阻力，只有成功突破，才有可能挑战3310—3330点，目前唯一的希望就是MACD继续处于红色状态，投资者只能寄希望于放量，无量是难以突破的。 凯恩斯：投资必须源自现实 从形态上看，沪指依然还是在区间震荡的过程当中，目前接近震荡的下沿，选择运行方向仅仅是时间问题，前期的3587点，可能会时一个阶段性的小高点，需要相当的时间才能突破，这主要还是受到企业基本面的影响，要知道最终决定股票价格走势还是基本面的情况，在基本面没有大幅改善的情况下，股价的过快上涨是无法持续的，这也是沪指需要一段时间盘整的根本原因，而创业板，特别是创业板当中的医药类个股，经过漫长的调整之后，现在的投资价值已经凸显出来了，随着医药政策的落地，一些优质个股已经开始连续上涨，这也是价值决定价格的真实体现，投资一切都不能脱离现实而决策，要从现实中来，只有现实当中优秀的企业，才值得你长时间的持有。 北京红竹：医药板块能持续多久 今天医药板块领涨，这属于避险品种，说明资金也在纠结方向选择医药在避险，但是这个板块是红竹前两周反复跟大家嘚瑟的板块，并且在三月初按照创业板将是本月主线的逻辑，也推出了医药板块，因为逻辑是一模一样的，创业板月线阳包阴，那么对应着医药也是阳包阴，由此医药同样也会和创业板一样存在主线机会。 郭一鸣：耐心等待市场方向选择 总体上，外市场的走低对于A股的间接影响再次体现，而美联储加息的阴影市政笼罩，加之今日重要会议的闭幕，对于指数的影响还是比较大的，所以近期已经处于重要的变盘周期内。当下市场，基本面支撑较强，对市场向好的趋势还是比较看好，但短期需要谨防再次的回落，尤其是前期连续飙升的题材股，应谨防随时的分化。当然，如果出现再次回落，从盘面看可能会出现阶段性低点，所以回调就是阶段性低吸机会，建议耐心等待市场的方向选择。[详情]

　　新浪财经讯 3月19日消息，沪深两市走势差异较大，沪弱深强格局再次出现，沪指低开后探底回升，随后股指围绕“平盘线”窄幅震荡，创指早盘高开，随后指数一路上扬，盘中涨幅近2%，截止上午收盘，沪指报3275.33，涨0.17%，深指报11114.44，涨0.57%，创指报1857.62，涨1.99%。从盘面上来看，工业互联网、环保、军工居板块涨幅榜前列，钢铁、海南、煤炭、水泥居板块跌幅榜前列。沪股通净流入6.41亿，深股通净流入7.03亿。 知名博主纵论午后走势 盘古：创业板开始二次上攻 对于下午走势，笔者认为，创业板的反包说明行情依然在健康进行中的，后市的炒作依然具有持续性。行情再次起步，大盘向上攻击开始。 凯恩斯：创业板确立向上趋势 从估值的角度来看，创业板现在已经具备了再次选择向上的基础，这是指数走好的根本原因，同时市场的走势也说明，越来越多的投资者意识到创业板的价值，这也是投资者必须要遵循的规律，市场当中唯一一个长期看不会被打破，一直都存在的规律就是价值决定价格，尽管市场会有失灵，也会有偏见，但显然市场最终还是公平的，一定会让企业的价值得以体现在价格上。创业板的表现，如果三天之内没有反转向下，可以认为是向上走势的确立，未来大的方向依然是创业板看涨，而沪指以平稳盘整为主。 郭一鸣：继续看好小盘成长股的波段机会 总体看，近期一直强调盯紧的创业板盘中强势表现，而主板市场想多弱势，短期风格的转向已经比较明显了。但是，眼下还不能说市场的风格已经转换，只能说短期的风向在中小创。对于大盘来说，仍有继续上行的基础，但政策倾斜、资金以及机构调仓下，小盘股的短期机会较大。因此，继续看好创业板回踩的上行趋势，建议回踩中积极低吸，重点是创蓝筹以及业绩支撑的超跌股。 源达投顾：创业板强势领涨 交投升温孕育新机遇 沪深两市分化较为明显，沪指开盘向下，二次探底后开始反弹，长下影表明后市仍有一定的反弹，只要资金面能有效配合，重返年线之上指日可待；周线看，指数呈现阴阳相间的平淡走势，基本符合两会行情的特征。创业板表现造好，领涨两市，足见年线和半年线的双支撑效应凸显，加之60分钟级别上二次探底结束，后期反弹空间有望打开，未来只要不破年线则短期无碍。操作上，在当前指数歇整格局并未显著改变下，还需从结构性行情中寻找机会，重点关注有政策支撑的环保行业，不过短线切莫追涨，严控仓位。[详情]

　　新浪财经讯  今日沪深两市股指开盘涨跌不一，沪指整体上处于震荡状态，盘中一度重回3300点，但随后逐步回落翻绿。创业板指今天相对较弱，多次上攻均没有成功。独角兽概念受阿里表态的影响，早盘领涨市场。截至发稿，沪指下跌0.12%，报收3287点；深成指下跌0.36%，报收11123点；创业板下跌0.62%，报收1837点。从盘面上看，独角兽概念、创投、保险等板块涨幅居前；钛白粉、采掘服务、稀土等板块跌幅居前。沪股通净流入1.71亿，深股通净流入1.24亿。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：短期将有方向选择 近期指数连续回升后略显疲惫，而没有增量资金的助推下，指数采取震荡整理来消化此前的上涨。对于主板来说，资金的关注度有所下降，但仍是市场风向的主力军。而创业板在有效突破之后，目前的回踩也仅是结束性的回调。当下，两市基本面良好，支撑基础依旧，在整理之后或将迎来新的方向选择，继续看好指数向好趋势，建议重点关注业绩良好的估值优势个股，同时积极布局创业板回踩的机会。 闵非：午后或仍能小幅反弹 从上午运行的情况看，大盘略低开后便向上反弹，但反弹并未到达当日预测波幅上沿（3306.55点），尔后分时图中形成M型后回落。中小板略高开后一度冲高，最高7677.56点，离昨日给出的60分钟周期TD买入结构的结构空间理论最小涨幅7680.53点仅差3点，尔后亦回落（如此反弹极可能仍未结束）。早盘信息提示今日市场平衡市，但分时量能在指数回落时明显萎缩，主力大单净流出速率下降，分时最小单元腾藩指标仍在上行（与写博时的指数回落形成背离），因此认为尽管午前处于明显的回落过程，但今天恐怕并不会太差，午后应仍有继续反弹的要求，收盘大概率应是小阳线。目前市场分时最小单元趋势实际已出现了转机，不过由于这个趋势的周期太小，所以形成的上涨性质无法确定；但根据调整abc规律，则今天走b的概率极高，因此今天虽极可能收小阳线，但下周初恐怕又会有变化了。一个不能忽视的情况，两会期间历往也都以平衡震荡为主，因为要等待政策的最后出台，而下周两会即将结束，因此这种平衡震荡恐怕要告一段落。另外，道琼斯昨日虽反弹，但“三只乌鸦”及三角形夹角形态下，需防下周有幅度较大的向下突破，从而影响到全球市场和A股。所以从短线角度，今日的反弹实际只是短线卖出的机会而并不是短线买入的机会。 凯恩斯：未来的超级强势股将在中小创中诞生 沪指依然还是处于盘整之中，横向运行的态势明 显，蓝筹板块也出现了一定的轮换，昨天强势的板块，今天基本上都进入了盘整的态势，这也是最近的普遍现象，板块的延续性不强，这也与蓝筹类个股整体估值没 有优势有一定的关系，创业板今天的走势依然不算强势，但从估值的角度来说，依然还是处于低估的状态，投资本身就是去选择质地优良，但价格被严重低估的个 股，现在这类似的个股，更多的存在于中小创之中，未来的超级强势股，也将更多的出现在这个板块之中，不管市场的偏好如何变化，股份的支撑还是来自于企业， 只要判断清楚企业的未来发展情况，那么股票价格自然也不会有太大的偏差。[详情]

　　新浪财经讯 沪指早盘延续震荡走势，次新股全线杀跌拖累创业板走弱，个股整体呈现普跌态势，保险、白酒等权重股表现强势。从盘面上看，燃料电池、汽车整车、白酒、电力、互联网彩票等板块涨幅居前；次新股、工业互联网、物流、高送转、独角兽概念等板块跌幅居前。沪股通净流入5.4亿；深股通净流入2.2亿。 知名博主纵论午后走势 黄家茶社：大盘正在向着阳包阴进军 大盘短线震荡是一种风格转换，前段时间走强的中小创进入不少机构资金，需要时间来调仓。今日大金融板块开始走强，说明有资金开始转向。一轮大行情的形成，缺少大盘蓝筹的支撑是不行的，银行、保险及蓝筹板块酿酒、房地产板块的走强或许暗示大盘转势行情已经到来。 郭一鸣：中小创个股还会再次表现 重磅罚单对于次新股的打击不小，而中小创连续反弹后遭遇抛压，个股纷纷回落。对于主板而言，因为市场以及资金的关注度有所降低，近期反复震荡应是主基调，而当下仍要盯紧创业板，尤其是指数连续突破年线以及下降趋势后，这里的突破已经确认有效，而短期的回落更确切的说是回踩，是对突破有效性的确认。因此，重点关注中小创，回踩中可逐步低吸，在基本面以及技术面的支撑下，中小创个股还会再次表现。 源达投顾：市场风格摇摆不定 专注龙头策略 沪指下探年线附近开始企稳反弹，再度上演年线争夺战。从当前来看，沪指仍然处于前期的震荡箱体中，缩量盘整下回调的空间较小，后期如果放量反弹将有望回补上方缺口。创业板今日最低到1830点附近，符合前期预判，正好处于平台上，但从量能表现看尚不支持直接反弹，预计后市依旧延续时间换空间，在年线附近盘整后将有望迎来反弹。操作上鉴于市场短期风格演绎后，创业板对投资者吸引力已回到与主板的同一起跑线上，建议重点把握个股行情，采取龙头策略。[详情]

　　新浪财经讯 沪深两市早盘震荡走弱，个股跌多涨少，稀土永磁概念股逆势大涨，题材股全线走弱，创业板指数回补跳空缺口，市场总体表现较平淡。从盘面上看，稀土永磁、摘帽、新材料、有色、次新股、高送转等涨幅居前；军工、无人零售、互联网彩票、自由贸易港、深圳国资改革、国产软件等板块跌幅居前。沪股通净流入1.3亿；深股通净流出2300万。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：回踩将是指数走势的试金石 政策的倾向以及蓝筹股获利回吐的影响下，中小创等成长股在春节后持续走强，也刺激创业板强势突破。而在连续上行后突破之后，创业板面临前期密集成交位的压力以及上攻动能的不足，容易产生回调的需求。因此，近期以主板市场震荡，创业板指冲高回踩为主要格局，而在此之下，部分超跌成长股迅速崛起，成为短期资金追逐的对象，从交易角度，近期还有继续挖掘的机会。对于大盘来说，还有反复，而创业板方面，回踩之后仍有继续上行的基础，这里可能的回踩，更多的是指数后期表现的试金石。 源达投顾：轻指数重个股 掘金新经济中的高成长 今日沪指低开低走，上方出现了跳空缺口，短期市场承压增加，3280附近依然是技术上重要支撑，预计市场会时间换空间，二次探底后迎来再度反弹。创业板下探虽也回补缺口，但整体而言走势较为健康，缩量也代表市场卖方惜售，毕竟经过前期大涨后在没有量能支撑的背景下很难独善其身，一蹴而就继续上攻。整体而言，市场短期并未显现明显的风格切换迹象。操作上建议轻指数重个股，并做好仓位控制，着重关注新经济引领下的具备高成长性的个股投资机遇。 凯恩斯：沪指调整的概率大增 沪指还是横盘整理的走势，没有明确的方向，从消息面上看改革的力度还是非常大，对于企业的发展显然是长期的利好，但短期内还很难显现出影响，但长期看一定会对经济发展有很好的促进作用，短期看大蓝筹的估值已经不再支持大幅的上涨，沪指有所盘整完全是预料之中的走势，最近几天也是比较敏感的时间窗口，大盘也面临着方向 的选择，从形态来看，未来沪指向下的概率大增，创业板的走势依旧是突破之后的回落，这次突破年线之后，创业板的回落比较缓慢，并且保持了三个交易日都在年线之上，从概率上来说，这次站稳年线的可能性更大，如果站稳，那么整体创业板走好基本上就确立了。[详情]

　　新浪财经讯 沪指早盘维持窄幅震荡态势，银行走势比较平稳，创业板探底回升，工业互联网、独角兽、5G等热门概念股现集体回调。创业板连续大涨后市场多空分歧加大，技术上短线有清洗浮筹的需要。从盘面上看，养殖业、乡村振兴、国产软件、猪肉、农机、人工智能等涨幅居前；工业互联网、富士康、草甘膦、分散染料、机场航运、证券等板块跌幅居前。沪股通净流入11亿；深股通净流入2.4亿。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：看好创业板回踩的低吸机会 短期资金以及市场焦点都聚在中小创等小盘股上，主板市场小幅回升下表现稳定，而创业板众多利好连续 走强后也有回踩的需求，尤其是对年线的回踩需求较重。而在基本面支撑下，这种回踩确认也可以视为低吸的机会。因此，创业板的回踩是正常的现象，而这种回踩 下机会大于风险，可考虑做好低吸的准备。 凯恩斯：回调是正常现象 行业龙头依然是首 沪指依然是盘整格局，今天的上冲主要还是银行股的贡献，由于农业银行的巨额融资，市场认为银行股短期具备了比较好的机会，导致了以农业银行为首的银行板块开盘强势上行，但这种走势并没有延续性，银行板块回落沪指也跟着下行，创业板昨天冲高回落，今天顺势考验了一下缺口的支撑力度，目前看缺口依然有效，如果就此完成回落并开始上行，那么创业板的上行空间将比预计的更大一些，力度也将更强，个股的涨幅自然也会越大一些，现在的回调，也许将是不错的买入时机，当然也不会是所有的个股都会上涨，依然还是结构性的行情，选择行业内竞争力最强的个股去投资，还是最好的投资策略。 源达投顾：市场短期震荡无惧 把握独角兽的回踩机遇 今日市场整体维持震荡走势，沪指盘中继续上攻3340点附近后出现回落，上有压力下有支撑的格局也决定指数快速冲高并不现实，以时间换空间将会是当前的主旋律。虽然创业板盘中一度快速走低，但日线级别上放量突破已经成为必然，当前缩量回踩整固也在情理之中，因此无需过分惊慌，重点关注1858点支撑，如果出现止跌则可以顺势加仓或调仓。策略上，一方面要把握独角兽与新经济的主线炒作，一方面也要注重关注热点驱动，并做好仓位控制。[详情]

　　新浪财经讯 沪深两市早盘集体走强，个股呈现普涨态势，创业板指盘中一度涨2.5%，随后冲高回落涨幅收窄，有色、证券等权重股盘中崛起，小盘题材股仍是市场热点主线。从盘面上看，独角兽、啤酒、人脸识别、化工新材料、人工智能等涨幅居前；水利、京津冀一体化、房地产、白酒、猪肉、租售同权等板块跌幅居前。沪股通净流入17亿；深股通净流入3.2亿。 知名博主纵论午后走势 源达投顾：谨慎追涨看长做短 今天上午，创业板50领涨中小创，再度验证此轮科技股行情由龙头带动。创业板指首次出现突破型缺口，因此中期趋势向上基本可以确定。但是连续大涨透支了部分空间，因此谨防冲高回落。投资方面，需要谨慎追涨，采取回调加仓的策略，短期的市场风格仍将在分歧中实现价值龙头与成长龙头的不断切换，“看长做短”不失为一种相对稳健的投资策略。 郭一鸣：创业板突破两道重要关口 良好的基本面以及企业利润的持续回升是创业板走强的基础，而“独角兽”概念以及重要会议的刺激是创业板持续走强的导火索。在成功突破年线后，创业板又突破下降通道，可以说打开上行的空间，但突破之后仍需关注其有效性，而过程中或还有反复和分化，需适当波动操作。至于主板，在回升过程中再次跳空上行，目前需要关注成交量的变化，一旦成交量有效释放，仍有上行的空间，否则震荡难免。 凯恩斯：反转仍需观察 上证指数在被了下跌的缺口之后，最近开始缓慢上行，但确实还不能确认指数已经结束下跌态势，目前还只有看做是横盘整理，今天随着前期强势的家电，有色等板块的上拉，沪指表现也比较出色，但这样的上涨延续性还需要观察，必定从估值的角度来说，大蓝筹的优势已经不存在了，至少短期内不具备连续大幅上行的基础，创业板最近强势，有反转向上的迹象，在突破了年线之后，今天再次大幅上涨，这确实是一个非常好的现象，并且还留下了一个向上的跳空缺口，并且量能放大，如果这个缺口能够成立，那么创业板反转向上突破的概率就大大增加了，当然即使创业板真的反转向上了，也不是所有的创业板个股都会上涨，依然还是业绩为王，只有业绩好的个股才会获利资金的关注，市场已经不是齐涨齐跌的阶段，选股是任何一个投资人的必修课。[详情]

　　新浪财经讯 今日早盘两市小幅高开，受到美国将对进口钢铁全面征税的消息影响，钢铁板块全线回落，周期股也被拖累，沪指逐渐回落，之后在充电桩、手游、区块链等题材股逆势大涨，中小创大举反攻，截至午盘，沪指报3292.96点，涨0.14%，深成指报11122.91点，涨0.94%，创业板指报1832.45点，涨2.19%。 从盘面来看，独角兽概念、通信服务、区块链等板块涨幅居前，钢铁、煤炭开采、电力等板块跌幅居前。 知名博主纵论午后走势 盘古开天：创业板已实质性突破了 股指震荡反包向上，今天的走势再次看出，主力依然是采取稳指炒创业板的思路，值得一提的是两会期间维稳的要求，使得结构性的赚钱行情继续发酵。目前分析大盘已经没有太大意义，笔者观点认为，抓紧时间做行情，抓紧时间精选个股是重中之重！ 创业板方面，已经突破重要的半年线，无疑将会点燃市场强力的做多热情，可以说创业板的大牛市已经开始，这才是中国梦的行情！ 对于下午走势，笔者认为主板有发力的要求，创业板注意获利盘的回吐，总之继续做行情别担惊受怕！ 源达投顾：迎逐步调仓中小创时机 市场在过去两天经历短暂分化之后，今天再度转向中小创。独角兽概念、3D传感、区块链、无线充电、充电桩等科技类概念集体火爆，成为带领中小创指数突破的主要力量。创业板指走出此轮反弹的新高，并接连向上突破了半年线和年线附近的压力，创业板50标的功不可没。现在是否迎来加仓中小创的时机？我们认为最好采取逐步加仓的方式来完成仓位的调整。原因主要在于，创业板指此前曾四次向上击穿年线压制，但都无功而返。市场的风格切换往往是在反复犹豫中最终形成。因此，我们建议在刚刚突破压力之时，先小幅调仓中小创，仓位以行业龙头为主，后续等待5日、10日、20日均线依次上穿年线时逐步再调仓。短期的市场风格仍将在分歧中实现价值龙头与成长龙头的不断切换。在此阶段，应该首先控制好仓位，等待确定性的方向出现。 郭一鸣：接下来需盯紧创业板指数 总体上，政策倾斜以及刺激下，“独角兽”概念持续火爆，加之重要会议的带动，其他题材股纷纷表现，进而也推动创业板连续上行并突破年线。眼下，经过小幅的洗盘之后，创业板率先突破，并刺激深成指创反弹新高，也表明当下以及接来下一段时期，创业板或称为风向表现，需重点的关注。此外，随着年报以及一季报的逐步公布，业绩支撑以及良好表现的个股值得关注，或将通题材股一道，成为一段时期市场的焦点。 操作上，短期或有方向选择，保持仓位观望下，对于低估值、业绩支撑的个股还可重点关注，作为中期配置的主要标的。 北京红竹：上证反弹的目标位置曝光 宠爱了几天创业板，创业板连续窄幅震荡，今天换个胃口宠爱下主板，下午为上证指数三十分钟级别主图，当下显示三十分钟级别反弹段落还没有结束，需要突破3308点，但目前的量能没有多大，所以即便突破也是属于震荡而已。 现在对于市场而言，这几天我们需要观察是否能够站稳3300点，若站稳那么指数下一个目标就是3350点附近，这么一看也就只有50点 空间而已，而下方缺口原则上也是给予回补的。 所以目前主板可以给予一个明确定义，当下窄幅震荡后期会慢慢演变成宽幅震荡，单边上涨和下跌并不存在。[详情]

　　新浪财经讯 沪指早盘窄幅震荡，次新股表现活跃，万兴科技6连板，医药股盘中集体爆发，市场整体维持缩量态势，情绪相对谨慎。从盘面上看，细胞免疫治疗、次新股、区块链、生物医药、装配式建筑等涨幅居前；海南、芯片、乡村振兴、集成电路、深圳国资改革等板块跌幅居前。沪股通净流入13亿；深股通净流入3亿。 知名博主纵论午后走势 盘古开天：创指拒绝调整暗藏一大信号 对于创业板，虽然短线面临着的调整压力，但是记住，压力是动力，创业板是上升趋势中的压力，而周期性板块是下降趋势中的压力，这两点具有本质上的区别。下午走势，主板反包可能有一个加速度，创业板拒绝调整注意V型突破的产生。 郭一鸣：方向选择前仍有反复 重要会议期间的稳步震荡基本符合预期，也符合历史走势的规律。但短期来看，上证指数的回升中遇到压力位，而创业板的反弹过程中遭遇年线阻力，短期都有回调的需求，在成交量不能有效释放下，指数上攻力量不强，预计还有回落的可能。此外，目前市场风向以及方向还不太明确，短期的操作上建议适当谨慎，继续观望中对个股机会重点博弈，尤其是重要会议的主体性机会。 源达投顾：方向选择信号即将出现 上证指数目前5日、20日和250日均线粘合，短期均线出现走平，即将迎来方向选择，后期关注指数能否向上成功站稳这三条重要均线。对于创业板指数来说，上方年线压力明显，今天上午指数仍在围绕5日均线震荡，目前来看，多空依旧比较焦灼。近期我们一直提示，短线操作难度是加大的，主要是指数经过一波上涨之后，已经来到压力附近，在此阶段，应该减少短线的操作，更多关注具备中期投资价值的行业龙头，控制好仓位。[详情]

　　新浪财经讯 早盘两市低开，随后走势分化，在银行、参股保险等板块的带领下，沪指震荡走高，盘中站上3300点，深指窄幅震荡，创指则表现疲软，低开低走，截至午盘，沪指报3294.24点，涨0.22%，深成指报10974.95点，跌0.30%，创业板指报1787.75点，跌0.55%。从盘面来看，电力、白酒、银行等板块涨幅居前，无人零售、钢铁、军工等板块跌幅居前。 知名博主纵论午后走势 wu2198：仍需谨慎  做自己能看懂的才踏实 自3336试过短暂空仓之后，我基本没有操作，并不是没有看中的股，只是感觉不够踏实，所以才减少操作而已，每个人都有自己的操作模式，效仿未必有用。记住，走自己的路！ 如果不是出于谨慎考虑，一月底，我就不会提醒大家3586后的急杀风险，这一波大盘指数从3587点暴跌到3062边，多投资者一口气亏了30%，而且还有私募因为这波大跌而清盘。大盘反弹到3336边，创业板到1806边，我如此谨慎。并不是不想赚钱，是赚到口袋里的不想亏。等明朗一点我再做也不迟，反正不急。 有人说这波段看得不准！节前的3106/3056搏反弹，看3256/3286区域（及节前创业板1571区域搏中小创）。及3336后短期的空仓等等。坦白说不是不准，而是反弹行情我不想投入太多资金，做自己懂的！ 淘气天尊：创业板短期调整风险较大 周三市场呈现分化格局，投资者可以看到，早盘主板低开0.78点于3288点，创业板低开2.44点于1795点，开盘以后主板强于创业板，主板随之反弹翻红，盘中最高3308点，遇阻分时线高点共振后回落，盘尾勉强小幅收于红盘，涨4.60点于3294点；创业板早盘小级别反抽翻红以后便回落，上午收于最低点附近，收跌近10点于1787点！对于目前的盘面而言，技术上，创业板1800点附近和以上密集共振，主板3300点以上也进入密集共振区域，所以目前盘面风险很大，创业板风险大于主板风险！ 因此，投资者需要区别对待手中个股，不宜过分激进！操作上，个股一定要区别对待，有较大异动或相对高位的个股，一定注意波段节奏的把握，不能死拿了；相对低位或滞涨的个股，可以适当等一等，可能风险还不大，暂时可能没有必要大范围的减仓！不要大涨的个股不舍得高抛做波段，相对低位的个股却全部抛光了！  北京红竹：创业板下午是否反弹的关键位置 今天我们继续跟踪创业板走势，昨天红竹指出短线卖点出现，今天五分钟级别快速回落，下午关注下方我所画的位置，也就是五分钟级别主图250日均线的位置，这里在下午有望出现反弹。 但出现反弹也仅仅属于分时级别的反弹，不会出现单边上涨，因为三十分钟级别已进入多头衰竭阶段，若跌破250日均线，那么就乖乖的等待三十分钟级别回落段的形成，用一句简单话来说目前的创业板，短线没有机会，耐心等待三十分钟级别回落段的形成。 独股十剑：大盘或佯攻3315一带 市场佯攻的目的是让很多人大意，银行、工业化了、抗癌、酿酒略强，市场热点昨天就开始转变，大盘股是佯攻的主要对象，小盘股退减，今天会让很多人难选择股票，到底是大盘股还是小盘股？2018是震荡市，小盘股是重点，大盘股只是客串。 60日线死死压住，空头中的反弹没有成交量的持续放大，难有作为，所以继续保持谨慎的短线交易，2浪洗盘是注定要来的，我分析两种模式，要么大跌3--4天，要么折腾2--3周，目前走一步看一步，稳定了再满仓操作。短期大盘的方向选择还在进行中，多空双方还是保持争夺中。[详情]

　　新浪财经讯 3月6日消息，早盘两市高开，随后沪指一路走低翻绿，深指开盘横盘震荡，创指表现强势，临近午盘，三大股指强势拉升沪指翻红，截至午盘，沪指报3263.71点，涨0.21%，深成指报10943.19点，涨0.62%，创业板指报1805.81点，涨0.56%。从盘面来看，独角兽概念、医疗器械、集成电路等板块涨幅居前，钛白粉、黄金、白酒等板块跌幅居前。 知名博主纵论午后走势 凯恩斯：创业板依然是低部区域 从图形上看，沪指在2月28日留下的缺口今天已经是第五天了，如果还不能回补，那么这个缺口应该被视为成立了，那么沪指进一步下探的可能性就大大的增加了，从技术上来说，第三波的下跌就要开始了，当然从估值上来说，先前支撑沪指上行的周期类个股和大蓝筹个股，现在的估值水平也都没有太多优势，上涨的动力已经显得不足，那么指数进一步下探就是合情合理的选择了，尽管午盘收红了，但也不能认为这波调整就完成了，下探依然是大概率事件，最近市场一批独角兽概念个股受到消息的刺激有一定的上涨，市场短期就是会受到政策的影响，但长期看股价的持续走强，必须要有盈利的支持，不管你是什么板的企业，只有盈利才也依然还是底部区域，底部的大原则就是应该持有股票，而不是卖出股票持有现金。 赢在龙头：密切留意市场中热点资金动向 板块方面，造成沪指回调的主要原因在于银行股的疲弱，像招商银行（600036）、宁波银行（002142）、建设银行（601939）、工商银行（601398）分时盘口以回调为主。并且日线状态进一步恶劣。 这一点昨日的盘中分析也已经提醒：“给市场带来无形的压力。从短线技术角度来看，沪指近期主要阳线是3月1日形成的。该日阳线的低点是3228点，如果这个位置失守，就有可能回补2月22日产生的跳空缺口。” 题材股方面，今天上午能够产生异动概念主要集中在医疗与雄安新区概念。比如九安医疗（002432）涨停，带动了乐心医疗（300562）、戴维医疗（300314）等盘口异动。日线状态上，通策医疗（600763）、乐普医疗（300003）走势偏强，鱼跃医疗（002223）处在日线政策箱体上沿。 雄安新区概念里，冀东水泥（000401）、冀东装备（000856）、韩建河山（603616）、金隅集团（601992）等分时异动。目前来看，需要市场在比较稳定的环境下，出现能够带领指数反弹的热点。 黄家茶社：大盘仍处于底部 市场走势总是充满了博弈，在投资者看好的时候不涨，在市场悲观的时候崛起。这就是市场，机构不会沿着大多数人的预期去运行。但大势不可违背，这就是市场自身运行规律。 当前市场消息面利好云集，大盘仍处于底部，但机构却不发力拉升，并借助大盘蓝筹银行板块压制大盘，时时制造一种欲要补缺下跌二次探底的趋势，打击散户做多的信心。等到散户观望等待的时候，才会突然做多。 近来不断提示，三月大盘以逢低布局为主，特别关注那些具有业绩支撑，长时间筑底，正欲转折上行二线蓝筹。 狄琼霏：创业板目前上方套牢盘压力巨大 昨早盘指数低开低走后在缺口上方继续震荡为主，不过盘中大金融证券等护盘明显，午后观察证券等大金融权重护盘情况，两会期间指数大跌风险不大，不过早盘创业板却冲高回落，老狄早评文章已经明确提示大家今日反弹要逢高减仓，创业板目前上方套牢盘压力巨大，且有明显的短线见顶形态了，所以创业板高位股一定要逢高减仓处理，目前围绕独角兽概念炒作的跟风股也不宜追涨，而创业板调整留意主板权重是否接力成功，权重股爆发后资金会再度转移到主板权重做多。[详情]

　　新浪财经讯 早盘两市高开低走，市场做多情绪下降，沪指持续走弱并翻绿，深指翻绿，创指震荡走低，涨幅收窄，截至午盘，沪指报3249.22点，跌0.16%，深成指报10850.58点，跌0.05%，创业板指报1777.33点，涨0.30%。从盘面来看，半导体、黄金概念、国产芯片等板块涨幅居前，水泥、参股保险、影视动漫等板块跌幅居前。 知名博主纵论午后走势 凯恩斯：沪指有可能再次选择向下 从图形上看，沪指有可能再次选择向下，并且走出下跌的C浪结构，如果是这样的话，那么下跌的时间将延长，下跌的幅度也有所加大，创业板依然保持着略强的姿态，当然这也与政策有一定的关系，最近关于创新的言论对于创业板来说也形成一定的利好效应，海外独角兽类个股也纷纷表现愿意回归A股，这对于改善整个市场的结构，当然是一件事好事儿，但对于投资者来说，在选择投资目标时，也应该时刻记住，好公司也必须要有好价格，才有可能是一个好的股票，好公司也有可能是一笔糟糕的投资，价格是一个非常重要的因素，不可以忽略也不能绕过去，不管创业板是上涨还是略有调整，都不会改变它目前处于底部区域的事实，只需要去关注那些优秀且估值很便宜的个股，找时机上车便是了。 源达投顾：市场风向已经出现了明显转换 从技术上来看，上证指数在上下两缺口震荡的区间已经锁定。从近期来看，沪指不温不火，仍在区间内震荡。下方量能未出现健康放大的情况下，市场难以出现向上突破，关注下方的缺口支撑和量能的变化情况。如果量能出现放大并且在缺口位置出现企稳则转上向上突破的概率加大。创业板V型反转奠定了强势反弹的基础，今天在上周五收盘价位置继续小幅震荡，上涨动能出现减弱，又面临上方双线压力，警惕出现短暂回落。操作上，震荡行情下，量能萎缩的情况下，小盘股更有优势，因此可积极关注题材股的机会。恰逢两会，军工、环保都有异动，也可关注两会行情主线。 春节以来，市场关注的风向已经出现了明显的转换，创业板指放量上涨，而上证指数虽然也是上涨，但量能却处于相对较低的水平。目前，随着越来越多的上市公司披露年报或业绩快报，业绩预期不断得到验证，股价处于低位的成长股龙头获得资金广泛关注。整体来看，无论是中小创还是沪深主板，行业龙头的业绩增速均出现不同程度的超预期，未来无论行情怎么演绎，行业龙头均值得重点关注。 郭一鸣：反复中关注题材个股机会 总体看，近期众多利好刺激下，创业板持续走强，但短期获利以及技术压力下有回调的需求，而主板市场先行调整下未见止跌迹象，短期仍有反复。眼下，重要会议召开，市场风险偏好回升，一些题材概念容易受到政策的引导而轮动，加之历史上会议期间指数表现不错，市场应该没有太大的问题，部分个股的机会颇多。但即便如此，从技术角度还是需要谨防创业板指数的洗盘需求。所以，观望中等待指数整理的低吸机会，同时，对于近期部分政策导向的题材股，短期还可适当潜伏和博弈。 操作上，短期的技术性调整接近尾声，阶段操作下低估值、业绩支撑的标的仍是首选。 淘气天尊：市场处于震荡分化格局中 周一市场呈现小级别分化格局，投资者可以看到，周一市场早盘主板高开1.34点于3255点，创业板高开8.81点于1780点，开盘以后市场小幅反抽，创业板最高1785点，主板最高3269点，但随后没有多久便震荡回落，主板弱于创业板，最终创业板收涨5点于1777点，主板收跌5点于3249点，盘面涨跌个股基本持平，领涨个股略微多于领跌个股！通过盘面看，上午市场以震荡消化为主，没有明显的亮点，盘中出现的板块异动都比较短暂，且没有持续性！技术上而言，由于上周后半周市场密集分时线高点共振遇阻，尤其创业板，所以短期市场还会延续消化的格局，投资者尽量在市场没有有效消化之前，或者个股没有出现比较好的波段空间之前，尽量不宜盲目激进！ 赢在龙头：维稳行情中哪些股可操作 今日上证指数早盘微幅高开，股指开盘以后先是形成了一波分时反弹。其后市场产生了震荡回落的走势，从沪指分时黄白两线的关系来看，指数在回调过程中主要是权重股表现弱势，两市超1600支个股下跌。 从早盘市场的综合走势来看，“独角兽”概念股在盘中表现比较强势，其中安彩高科（600207）、佳都科技（600728）、合肥城建（002208）等个股均封涨停板。而有明显顶部迹象或是缺乏止跌买盘资金配合类型股票受到资金抛弃。 比如鲁西化工（000830）在2月7日收出一根放量阴线，而该股在随后虽然产生止跌反弹，但是我们会发现该股阴线的力度以及成交量都是要大于反弹力度以及反弹量能，那么当个股回到前期高点附近后二度下跌，构成明显双头状态。 同样，市场当中还不乏山鼎设计（300492）这类持续下跌缺乏买盘资金配合的股票。我们知道，近期市场的运行特征就是题材当中的超跌股表现出色，那么在这些个股当中我们一定要学会回避没有低位状态的股票。[详情]

　　新浪财经讯 受美股影响三大股指全线低开。早盘，沪指呈现低位震荡格局，受周期、民航等权重板块持续走弱的消极影响，市场延续昨日的分化行情，创指表现强势，早盘一度快速拉升翻红后站上1800点。临近上午收盘，风云变幻市场出现反转，创业板冲高回落而后翻绿，沪指则呈现探底回升态势。早盘冲高的智能物流板块临近中午收盘有所回落。盘中，传孙宏斌部分接盘贾跃亭平仓股份，乐视网直逼涨停；华宝股份上市次日即开板，昨日一机构席位买入99万元；传小米下月申请香港上市，小米概念股再度大涨。 知名博主纵论午后走势 盘古开天：创业板已涨到敏感区 股指大幅低开，受到美股大幅下挫的影响，但是创业板依然强势，主板相对较弱，主要是周期性板块前期涨幅巨大，目前处于调整周期。 工业互联网涨幅居前，成为短线最抢眼的明星。第一龙头东土科技四连板，带动软件科技类股票向上突破！其次，有色板块华友钴业带动站上板块涨幅第一位置。 对于上午的走势，笔者认为A股已经表现的很不错，比较老美的市场大幅下挫了三天，能够顶住值得点赞，这样的市场投资者没有不欢迎的！当然，值得一提是创业板已经涨到重要的120天线压力位，上一次也在这里冲高回落的。 对于下午走势，没有必要担惊受怕的，抓紧时间做行情，一年之计在于春！ 闵非：收盘大概率假阳或小阴 目前的情况，就大盘而言，反弹已经结束短线开启下降趋势已可确认；如果这个思路确立，则目前大盘指数位置大概率不太可能属于低点，后市甚至需防重回3062点位置。但就深证的几个指数而言，情况也各不相同。譬如深成指今天为TD卖出结构9（能否完成已经存疑，需等收盘），短线虽已处上涨衰竭的边缘，但盘中或还有挣扎，其中分时最小单元仍保持着上涨趋势。但就创业板和中小板而言，昨日已是日K线完善的TD卖出结构9，短线上涨动能衰竭。今日盘中，中小板最小单元趋势已出现向下的转折（但确认还需继续等待），创业板低开冲高回落，但分时最小单元上涨趋势仍处保持状态。所以说目前市场即使是指数与指数相比，区别也较大。但就总体而言，上证目前处C浪5的概率极大，而创业板却似1浪的上涨（极可能已进入至1浪上涨的末期或者2浪调整即将开始），两种预测短线都需要回避操作，因此谨慎些极不为过。 淘气天尊：创业板连续大涨后需要回踩消化 周五市场呈现偏弱格局，投资者可以看到，早盘主板低开25点于3248点，创业板低开12点于1777点，开盘以后市场小幅反抽，创业板急拉翻红，但同步遇到分时线高点反压后回落，盘尾小级别跳水，最低1771点，午盘收跌16点于1773点；主板早盘低开消化后盘中小幅反抽，11点附近接近翻红，但最终突破未果回落，跌幅小幅创业板，最终收跌10点于3263点！从目前盘面上看，由于创业板密集分时线高点共振，所以回踩力度加大，而主板这几天滞涨，反而回踩力度不大！因此，投资者要学会区别对待手中个股！午后重点关注创业板的回踩力度，以及主板能否稳住补涨！ wu2198：创业板缺一次震荡回洗 创业板指数自1641和1571两次都只是波段反弹机会而已，截止目前暂时还没有反转的迹象。逻辑很简单：创业板指数自4037.96点见顶转熊，并在2915再度转跌继续熊之后，一直受60周均线压制！ 从节前提示的1571边搏一波反弹行情至今天的1804.25点，创业板指数的技术面比较有吸引力。所以不管大盘接下来是否真的能如期完成二次回探，赚钱的机会都是中小创群体明显点。要是创业板指数能回洗至1656/1686区域就完美了！ 胡云龙看市：下周见高点 这波反弹，从时间上来说已经够了，但是从结构上看，并不完整，所以后期应该是个延伸型的反弹继续，以此完成整个反弹的过程。言外之意就是说，下周还有机会冲高，但是整体高度有限，不排除下周冲高后见阶段性高点可能性。当然作为场内的投资者，最希望的是能够持续向上，不过很可惜，万物有如法，该咋走，还是会咋走。所以大胆推测一下，下周有机会进行二次探底的过程。[详情]

　　新浪财经讯 沪深两市早盘低开高走，个股呈现普涨态势，小盘题材股表现活跃，工业互联网板块持续受追捧，创业板指涨1%站稳60日线，近期较弱的权重股也开始回暖。从盘面上看，工业互联网、海南、电子发票、分散染料、细胞免疫治疗、ST板块、国产软件等涨幅居前；仅机场航运、稀土、有色等少数板块下跌。沪股通净流入5.8亿；深股通净流入5.2亿。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：注意创业板短期压力 结束6连阳的反弹后市场迎来调整，但整个过程中创业板为首的题材股表现抢眼，尤其是那些具备相关题材的超跌股，在业绩良好预期下表现突出，成为近期绝对的焦点。但是，对于创业板来说，短期需要谨防连续反弹后的压力，尤其是年线附件的阻力，只有站上了年线，创业板才有全线走好的可能，否则，这里的压力需要重点留意。 淘气天尊：午后关注市场会否冲高遇阻 对于目前的盘面，由于昨天市场出现分时线高点反压后回踩，今天早盘同步出现分时线低点对位支撑，所以午后投资者密切关注市场再上会不会再出现日线级别的反压！总之，最近行情在分时线高低点的节奏中合理运行，希望投资者尽量不去追涨杀跌，跟上节奏，结合个股，合理去操作！具体操作上，投资者目前暂时不激进了，毕竟早盘是有分时线低点对位低吸或低补机会的，虽然暂时没有分时线高点反压，但如果再上，技术上随时会有日线级别的对位反压，所以，日线级别的相对机会和风险，还是要注意区分的！午后，关注市场会不会冲高遇阻。 源达投顾：指数低开高走彰显弱势 盘面震荡持续 今天沪指低开后迅速拉升，当天回补跳空缺口，下方3230点缺口形成重要支撑，从多日的震荡下探来看，上证指数岛型反转形态基本成立，因此未来缺口上有望震荡企稳。上证50终结连日调整，在半年线附近止跌反身向上，未来沪指有望在权重回归的影响下，回补上方缺口。创业板指经过前一段时间的涨幅，再次回到1750-1850的震荡区间，上方受到缺口的压力，步伐有所放缓，关注能否放量突破。[详情]

　　新浪财经讯 三大股指低开后分化持续。早盘，三大股指低开，随后银行、保险、券商为首的权重股持续单边走弱，沪指则持续弱势盘整，深成指与创指随即迅速翻红走高。临近上午收盘，市场整体分化仍在加剧，环保板块集体冲高，创业板持续上行涨逾1.5%，相较之下沪指难掩颓势，受美股大幅低开影响，沪指持续弱势震荡下挫跌幅超1%，上证50指数也大跌近2%。 知名博主纵论午后走势 wu2198：一类股等二次猛买的机会 按本周市场热点变化来看，价值股遭遇洗礼之后，中小创的机会逐渐明显。按波段看第一次到1641边的时候我在1650区域提示过波段机会（后来反抽到1927边）。春节前创业板指数砸到1571点后，我再次提示波段机会。 因此，二次探底之后机会明显的依然是中小创。所以，大家可以将选股的注意力转移到中小创品种，选择的要点是：超跌+业绩优良+高成长，最好是2018年一季度业绩同时也大幅度预增。整体看有业绩支撑，成长性好的中小创品种，应该是比较好的选择方向，而50股上半年风险比较大。这是基本的思路，按本周的走势来看，也验证了这路线。 按短线看，今天创业板指数在1783边虽然有个列口未补，但是要想买到好的价格，最好是在出现二次下探的时候再买。因为现在还不能确立创业板指数是否能走V型。不管接下来怎么走，整体看中小创应该有一个比较好的波段行情。 郭一鸣：技术性回调未结束 总体上，前两天说的“6连阳不要追进”，谨防大盘的回落在这两日体现的淋漓尽致。应该说指数的回调，和今日公布的PMI数据以及外围市场有一定的关系，但根本的原因还是这里的技术回调需求。反观创业板，继续走强，这个是好现象，至少这些标的起来了市场才有很好的操作性。短期，指数还有反复，甚至还有继续回落空间，但在重要会议临近下，也不会有多大幅度的震荡。既然是技术性调整，那么3200点上下或是低吸以及加仓的预期位置，可适当关注。 张春林：A股开辟了新的主战场 今天依然是蓝筹股走弱，创业板走强。这种趋势仍会延续下去。投资股票有时不缺乏见异思迁的灵活性，缺乏的是死磕的精神，缺乏的是挖地三尺的劲头，正是因为如此，所以在春节之前，春哥提示大家死磕创蓝筹，坚持一条道走到底。 现在看来，坚持有了回报，近期创业板风生水起，先行一步吃肉，后来跟进只能提高成本做做轿夫。股票投资介入时机很重要，先知先觉者吃肉，后知后觉者喝汤，不知不觉者买单，你决定做什么样的人，取决于你的态度，到底是随波逐流还是与众不同白里透红。 目前创业板和中小板里的优质品种，还是主战场，还能让多头的子弹再飞一会儿，操作上精选个股即可。权重和白马股，进入阶段性震荡阶段，需要时间，目前不是最好的操作时点。[详情]

　　新浪财经讯 早盘两市平开后持续分化。早盘，在区块链、芯片等板块虽然持续走高，但因银行、煤炭、钢铁为首的蓝筹板块持续单边走弱，沪指持续走低，深成指也呈现单边下挫格局，创指持续单边走高。临近上午收盘，市场整体分化仍在加剧，国防军工板块集体冲高，创业板持续上行涨逾1%，相较之下沪指、深成指难掩颓势，沪指持续下挫跌幅超1%并且失守3300点关口。早盘冲高的区块链、芯片板块临近中午收盘有所回落。 知名博主纵论午后走势 wu2198：若二次下跌 情况会比较严重 对于目前行情的性质，个人的浅见是是反弹不是反转！按技术面看，本周3336/3356区域是自3062反弹以来的主要压力区域，这区域不适合追高，个人看重仓的投资者可以考虑波段性减仓．投资者不要忘记了3587至3062暴跌浪的伤痛，二次碾压伤得会更重！ 大盘暴跌了500多点之后我提示的跌516点后抄短线和搏一波反弹行情并看反抽3256/3286方向。截止昨日看是非常正确的，只是我走得有点早，没有赚到大肉而已。 这市场很现实，不是所有行情都能赚完，赚你自己能把握的就足够了。所以，大家不要埋怨，努力做好自己的即可。在股市里，不是所有的行情都要参与的，学会等待，学会休息．这市场并不是多劳多得的地方。 郭一鸣：连续反弹后逼近前期密集成交区 短期或调整 盘面上，煤炭等资源股大得，而金融股小幅回调，创业板走强，多只个股连续大涨；消息上，昨日创业板净流入金额达到16.91亿元，罕见地超越同期沪深主板净流入规模。近期多重利好以及节前权重的下跌给短期的创业板个股带来机遇，但能否持续还有待观望；技术上，昨日成交小幅释放，但连续反弹后逼近前期密集成交区，短期或有一定的反复。 总体看，近期创业板为首的小盘题材股的表现，一是节前蓝筹股的大跌带来短期风格的转换；二是注册制延后的间接利好；三是近期官媒对于吸纳创新企业的言论刺激；此外，重要会议临近，相关主题处于风口之上。但是，市场的风格和风向能否以及如何转向，目前还需进一步的观望。昨日提及的谨防指数回调在早盘得到印证，而根据近期的反弹节奏，这里仍建议控制仓位，耐心等待。 凯恩斯：迎接沪弱创强的格局 沪指在经历了近期的六连阳之后，今天有所转弱，市场的重心有向中小创转移的迹象，最近两个交易日创业板持续强势，并且量能也有所放大，从技术上来看，走强的迹象比较明显，从创业板下跌时间周期和估值水平来看，也具备了走强的基础，当然是否就此步入上升阶段，依然需要观察，沪指持续强势了两年，特别是一些大盘蓝筹类个股，经过两多上涨，已然确实不具备估值优势了，现在再去买入这些个股，去做所谓的价值投资，显然是不适合的，价值投资的核心是企业内在价值与正常估值的差异，如果花了太高的价钱去买入了一个优质的公司，也可能是一次糟糕的投资。 如果市场重心确实 发生了转换，那么接下来的一段时间，将是沪弱创强的格局，中小创当中的优质个股，会有比较好的投资机会，但肯定也不是随便捡一个中小创的个股就会涨，这种普涨的时代已经过去了，只有真正优质的企业，才会得到市场的关注，不管你所在的板块是否在风口上。[详情]

　　新浪财经讯 早盘三大股指冲高下探后再度拉升。早盘，在次新股、物流等板块的积极影响下沪指一度冲高，而后下探翻绿并弱势震荡。深成指与创指走势相近，小幅冲高后稍微有所走低。临近上午收盘，市场整体有所分化，芯片、雄安板块集体冲高，创业板持续上行涨逾2%，收复1700点关口，相较之下沪指的表现则较为平常，探底后再度翻红重回3300关口。早盘冲高的物流、次新板块临近中午收盘有所回落。 知名博主纵论午后走势 wu2198：只是反弹不是反转 我维持反弹，不是反转的判断．因为当大盘暴跌了500多点之后我已经跌516点后抄短线定好了路线。按技术点位看，我上周判断到3286区域就心满意足了。可早盘试了3319边，这明显比我预期的高些。个人看，即使有能力试3336区域，也只是反弹性质，不是反转。 郭一鸣：本周迎来重要时间周期 周末多项利好刺激市场高开，而外围市场走强也对A股形成一定的刺激。但对于目前的大盘来说，毕竟还处于前期大跌后的修复阶段，方向的选择以及风向的改变还处于酝酿之中。此外，今日盘中权重弱而中小创强，并不能说明风格就在切换，市场仍需观望。对于本周来说，节后的资金有望逐步回流，人气也有望开始提升，同时又面临重要会议的预期刺激，短期的走势将是后期一段时间重要的参考点。 凯恩斯：市场的风格处于多变之时 今天的市场表现，整体上还是相当的强势，当然在指数当中，表现最好的是中小创的指数，上周五的市场重新回到了沪指强势的格局，最近一段时间，市场的风格处于多变之时，大蓝筹渐渐回归正常，中小创有所起色，对于投资者来说，大方向的判断至关重要，市场风格不是一成不变的，市场会在相当长的一段时间形成一种风格，让投资者养成一种习惯，在市场风格转变之时，如果投资习惯不跟着改变，那么就会带来很多困惑和亏损，投资方法有很多，但是理念 只有一种，就是去分析企业的内在价值，在股票价格低于价值去买入，这决定了你是否会在市场当中赚钱，最近决定股票价格的还是企业的经营情况，市场的波动只是暂时影响股票价格而不会长期决定股票的价格。市场风格会经常转换，但企业价值决定股票价格的逻辑是不会变的。[详情]

　　新浪财经讯 沪指早盘维持震荡走势，盘中一度收复年线，个股跌多涨少，板块表现分化，银行、地产板块表现亮眼，但小盘题材股表现较弱，创业板指数跌近1%。从盘面上看，燃气水务、雄安新区、港口航运、自由贸易港、粤港澳概念等板块涨幅居前；海南、机场航运、钛白粉、参股360、农村电商等板块下跌。沪股通净流入8亿，深股通净流入3亿。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：连续反弹后谨防回落 节后整体向好的趋势延续了历史走势规律，在节日期间外围市场的回升以及国内基本面的支撑下，指数近期的反弹也是预期之内，但美中不足的是成交量迟迟未能释放，这对于反弹的持续性将是严重的考验，短期应谨防指数冲高回落。此外，近期曝光国家队基金以及社保基金节前均有大幅增持绩优股的举动，或许也表明未来一段时间的绩优股仍是市场的主基调。 北京红竹：指数需要二次回踩 上午指数在雄安风口和权重推动下再次新高，但多头量能在10点半左右已出现明显的衰竭信号，并且在盘中直播里红竹也嘚瑟过分时双头已出现，对于结构而言自3062点开始的反弹已有三十分钟级别一个段落，对于短线搏击者现在考虑应该是卖而不是买。 凯恩斯：冲高回落 后继仍需观察 沪指留下了一个向上的跳空缺口，如果这个缺口能够成立，那么沪指就形成了一个小型的反转岛型结构，从这个位置来说，这是一个底部反转的岛型，美中不足是，这个岛的时间相对比较短，结构不够坚固，有二次下探的可能，今天的冲高回落，也显露出这种迹象，创业板指数的形态没有沪指美观，走势也是弱于沪指，显然市场的主流资金依然还是钟情于大蓝筹，昨天尽管是两市普涨，但热点并不突出，今天市场的热点主要还是围绕着雄安新区的建设展开，公用事业板块表现良好，希望这样的热点能够维持一段时间，只有持续的热点，才会有更多的资金入市，市场的走势也才能维持。短期市场的走势还是要看资金面的情况，长期还是要看企业的经营情况，决定长期股价走势只有企业的基本面，未来一段时间的市场走势，仍然有待观察。[详情]

　　新浪财经讯 两市受春节外围反弹等因素影响大幅高开，随后小幅回落后再度拉升。个股呈普涨之势，影视股表现抢眼，小金属银行保险等板块走势强劲。截至午盘，沪指报3261.55点，涨1.95%，深成指报10647.65点，涨2.07%，创业板指报1677.66点，涨1.88%。 从盘面上来看半导体、航空居板块涨幅居前，消费电子等板块位居跌幅榜前列。 知名博主纵论午后走势 凯恩斯：中小创走势值得期待 今天沪指借着节日期间外盘的良好表现而跳空高开，并且这个缺口一直保持完好，经过春节前的连续下跌，现在的沪指已经处于短期的超跌状态，春节前三个交易已经处于反弹的开端状态，预计这种状态还将保持一段时间，市场短期就是这样，超跌之后会有反弹，超涨之后就会回落，元旦过后的十几个边阳交易日，显然是透支了市场的预计，这一波的调整，就是对超涨的修正，创业板最近的表现略有所转强，这也是市场对基本面重新评估之后做出的选择，大蓝筹 经过两年的上涨，已经不便宜了，市场资金需要寻找新的可投资的领域，那么长期下跌之后的创业板自然就进入了视线，资金是聪明的，也是最灵敏的市场试金石。狗年的市场，特别是中小创的走势，值得期待！ 赢在龙头：节后短强股都这种状态  短线出现反弹强度的股票往往有两个类型，一类是短强类型的股票，也就是在之前大盘下跌过程中个股跌幅较小，然后短线突破类型的股票。这类个股短线风险性比较大，容易产生补跌。另一类则是比市场下跌时间早，别大盘跌幅大，且低位出现整理增强状态的个股，这类股票具备不错的操作机会。 长假之后市场出现高开是比较普遍的现象，最关键的问题就在于指数反弹以后的稳定程度，因为在前一波下跌过程中很多个股的日线状态已经被破坏，所以趋势的扭转一定需要一个过程，而不是一蹴而就。 狄琼霏：两主线将贯穿3月行情 今天指数直接高开，历年春节后首个交易日市场都会迎来开门红行情加上假期期间外围市场走强，短线来看，今天表现抢眼的银行、有色、锂电池等均是大盘股为主，题材股表现相对较弱，因此如量能未有效放大要警惕指数短线冲高回落，但中线来看，节后两会即将召开从时间来推断节后会有一轮反弹行情会持续到3月中旬，之后行情我们再静待市场选择，所以节后整体来依然有吃肉机会，大家积极把握优质热点逢低介入。[详情]

　　新浪财经讯 沪指早盘维持窄幅震荡走势，个股跌多涨少，充电桩概念股表现亮眼，前期超跌龙头股智慧农业跌逾9%，市场成交量大幅萎缩，春节临近，资金观望情绪浓厚。从盘面上看，充电桩、ST板块、钢铁、黄金、核电、海南等板块涨幅居前，在线旅游、分散染料、农机、乡村振兴等板块下跌。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：节前或平稳度过 经过连续下跌之后，大盘以及个股的风险基本适当，在外围市场结束大幅波动、国内基本面良好支撑下，随着央行流动性的释放，市场也有望在止跌有迎来技术反弹。对于春节前最后一个交易日来说，预计成交会继续萎缩，大起大落的可能性较小，多会平稳度过。可选择观望或考虑个股盘中的博弈同时，适当潜伏节后行情，重点关注低估值、业绩支撑的蓝筹股。 操作上，指数连续杀跌后有望短期止跌，继续观望中做好低吸加仓准备，同时中期角度还可适当参与低估值蓝筹股的低吸机会。 赢在龙头：现在就看回调整理强弱 今日是节前最后一个交易日，下周四开市。一般而言，市场在长假前的表现往往都会比较平淡，但是这种平淡中也会反映出目前大盘的状态。本周一、周二大盘出现止跌反弹，但是市场反弹成交量却不足以撼动上周五的调整。 而从资金结构来看，周一的反弹是题材资金表现强势，而周二的反弹则是权重股活跃。很明显，权重与题材并未达成盘口止跌反弹共识。而这样的资金反弹性质也会让市场在上方阻力，均线系统被压制。 北京红竹：周期股节后存在波段机会 节前一二线蓝筹已有一波下跌，虽然还没有止跌的迹象，但对于周线还属于向上的煤炭和钢铁，这波下跌仅仅属于三十分钟级别震荡，以煤炭为例。 虽然不存在真正的买卖点，但对于走势类型来所，若煤炭在破个低也就出现了反弹段落的需求，搏击个三十分钟级别反弹段落还是可以的。所以节后第一关注的就是煤炭和钢铁，但由于级别不大仅仅属于走势类型，仓位要轻并且按照反弹段落出现后逐步落袋为原则。[详情]

　　新浪财经讯 受欧美市场反弹带动，沪深两市早盘双双走高，银行、保险、地产等权重股集体发力，中国平安涨超4%，工商银行、平安银行建设银行均涨逾3%。从盘面上看，分散染料、租售同权、水泥、房地产、机场航运、银行等板块涨幅居前，碳纤维、氟化工、芯片等少数板块下跌。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：普涨反弹后谨防分化 在连续下跌之后，随着风险的逐步释放，在外围市场回暖的侧面影响下，指数近期止跌并迎来反弹。从反弹情况看，基本上是普涨，但这种普涨还是在存量资金下产生的，更容易定性为短期超跌后技术性反弹。而结合历史表现，这种技术性反弹或将延续至春节后，但短期连续反弹的同时，也需要特别注意随时的分化，毕竟普涨的局面不会持续太久。 操作上，指数连续杀跌后有望短期止跌，继续观望中做好低吸加仓准备，同时中期角度还可适当参与低估值蓝筹股的低吸机会。 潜伏庄家：午后继续抢筹码才是硬道理 今天早盘，沪深两市双双高开，随后指数缓慢上行，沪指突破3200点后进入整理，早盘权重板块重新启动中小板块，走势偏弱。技术上，指数上冲5日线后略有压力，不过日线的kdj指标形成金叉。早盘量能没有太大变化。不过从技术上分析，午后指数还会继续向上运行。板块上早盘，保险板块，房地产板块，银行板块，三大权重板块全线启动。所以早盘指数强势向上。不过权重板块启动，只能说明权重股之间杀跌，把筹码扔的太多了，现在想往回捡点筹码。所以我个人认为午后盘面依然会向上运行，不过中小板块或休息一下。但是总体来说，投资者现在一定还要抢筹码。现在拿的股票，春节后一定会给大家带来好的行情。所以今天午后投资者可以继续布局，明年大盘不会有太大波动，总体来说还是整理为主。之前我和大家分析过了连续长阴线，空头杀过力了。最近两个交易日，多头一定会回补，或者说场外资金也会回补。所以明天还是小阳线。那么今明两天都是布局的机会。必须重仓持股。 源达投顾：红包行情开启 距离春节还有两个交易日，是持币还是持股又成为一部分投资者要考虑的问题，随着上周的大跌，本周迎来了年前的红包行情，昨日和今日早盘两市不管从指数还是个股上都表现不俗，上周空方肆虐市场后，本周报复性反弹开启，加之随着一系列市场利好因素的刺激，不管是市场有消息称，中国证监会及相关监管部门在周末进行窗口指导，以支持股票市场稳定，还是1月信贷数据超预期，新增贷款2.9万亿元创历史新高，都在一定程度上刺激了本周市场做多情绪；另外年后是否有红包行情是投资者关心的重点，随着今日指数的反弹，加之权重股的走强，短期指数再次下杀的动能明显减弱，年后红包行情可期。[详情]

　　新浪财经讯 沪深两市早盘双双反弹，个股呈现普涨态势，仅200余只个股下跌，创业板指数涨2.5%，再度站上5日线，高送转概念股上演涨停潮，市场恐慌情绪有所缓解，但银行、保险等板块仍表现萎靡。截至早盘收盘，上证指数报3155.66点，涨0.80%；深证成指报10262.10点，涨2.61；创业板指数报1638.93点，涨2.91%。从盘面上看，高送转、草甘膦、农机、二维码识别、电子发票、乡村振兴、国产软件等板块跌幅居前，仅银行、保险、煤炭等少数板块下跌。沪股通净流出6亿，深股通净流出5800万。 知名博主纵论午后走势 郭一鸣：节前有望逐步止跌 连续走低之后，在周末相对利好影响下，指数短期呈现止跌迹象，预计春节前有望逐步企稳。但历次节前行情，市场相对向好下成交比较低迷，也预示着节前或不会有太大行情，而节后行情普遍良好。因此，在春节前的三个交易中，应密切关注成交量的变化，同时保持观望中等待大盘的止跌企稳，而一旦有信号适当，可考虑低吸加仓或者建仓。机会上，小盘超跌以及有业绩支撑股将是短期主要关注对象，博弈角度可积极跟踪。 操作上，指数连续杀跌后有望短期止跌，继续观望中做好低吸加仓准备，同时中期角度还可适当参与低估值蓝筹股的低吸机会。 凯恩斯：市场格局不会一成不变 两市最近两个星期以来，调整的幅度都比较大，沪指由3587点，调到到3062点，短短十个交易日跌去了500点， 这个调整幅度还是相当大的，市场调整的诱因看似美股的个跌，但实则是对1月份过快上涨的修正，1月的11连阳走势，显然是透支了市场未来的预期，既然涨的过猛，那就必须由下跌来修正，短期内市场的涨涨跌跌本身也是正常的现象，没有必要因为这种波动而开始怀疑自己的投资路线是否正确，要多去考虑企业的发展，企业的未来是否越来越好，特别是现在已经经过长期下跌，本质上估值已经很便宜的个股，更要认真的考虑这个问题，也只有当多数人恐慌的时候，股票的价格才会低的离谱，机会来到时，要记得去盆去接，市场的格局不是一成不变的，市场会用相当长的时间来让投资者养成一种习惯，当这种习惯已经成为市场惯性的时候，也就是改变的时候了 。 杨德龙：A股春节前有望完成本轮调整 毫无疑问，美股暴跌导致了此轮全球股市的跟跌， A股也难以幸免。2月9日，上证指数一度下跌5%以上，几乎抹去了2017年全年涨幅，恐慌性抛售大量增加。A股的这次下跌，很大程度上是受外围市场的暴跌拖累。其实，A股市场的长期运行基础并没有改变：中国经济增长强劲，供给侧结构性改革成效显著，优质蓝筹股估值水平处于全球股市最低水平之一，白马股经过大幅调整之后已具备较好的配置价值。 春节前大盘将获得充分调整，节后随着资金回流，有望逐步反弹。如果持有优质蓝筹股和真正的成长股，不必过度担心市场的短期震荡。但如果投资人持有的是绩差股和高估值小盘股，建议及早卖出或者趁机调仓换股。本轮调整完之后，A股仍然是白马股行情。[详情]

　　新浪财经讯 2月9日消息，今日A股开盘现大跌趋势，最低下探至3071.26点。截止收盘，沪指报3129.85，跌4.05%；深成指报10001.23，跌3.58%；创指报1592.51，跌2.98%。券商、金融等上证50概念股领跌。券商B、房地产B、煤炭B级等40只分级基金跌停。其中高跌B等12只分级基金拉响下折警报，母基金只需跌10%以内，即触发下折阀值。由于A股还存向下的可能性，为防巨亏，建议投资者勿买。 高铁B等11只分级基金拉响下折警报 券商B、房地产B等40只分级基金跌停，目前母基金只需跌10%以内，即触发下折阀值的分级基金有11只。其中，券商B（150201）母基金只需下跌5.96%即触发下折。高跌B（150278）母基金只需下折0.49%即触发下折。一旦分级B触及下折阀值，持有者的损失将大幅放大：除了承担二级市场价格暴跌的亏损外，还将一次性承担高溢价的下折损失。由于A股还存向下的可能性，为防巨亏，建议投资者勿买。>>详解分级基金下折的风险与机会 数据来源：集思录 若有投资者想通过对应的分级A进行讨论，也需谨慎小心，寻找折价较大的分级A，若没有折价或溢价的话，基本也没有利润可赚。[详情]

　　暴跌的基因：从股灾到股殇 文/管清友 如是金融研究院院长、首席经济学家 这次全球股市暴跌，来得突然，似乎又是在意料之中。对于很多人而言，知道靴子终归要落地，现在只是看到落地了。核心资产泡沫成为这一轮经济和金融周期当中最后的泡沫。破裂，只是时间和触发点问题，不存在破不破的问题。 中国股市似乎回到了2015年，但和2015年又不一样。因为这次股市得的不是急症，而是潜伏的慢性病发作了。“疾在腠理，汤熨之所及也；在肌肤，针石之所及也；在肠胃，火齐之所及也；在骨髓，司命之所属，无奈何也”。 一、消失的红利：A股慢性病浮出水面 2015年的股灾来自资金端的急性病，2018年的所谓“股灾”来自资产端的慢性病。股价的核心因素有三个：盈利、流动性和风险偏好。其中风险偏好更像是一个主观的因变量，真正推动股价的其实就两个因素：要么资金端流动性多了，要么资产端公司盈利好了。2015年之前的牛市就是资金端推动。场内两融加上场外配资推动资金端疯狂扩张，导致疯牛。当清查配资导致资金端骤然收紧的时候，A股出现流动性股灾。2015年之后，资金端得到有效清理和控制，资产端盈利出现改善，整个A股（剔除金融石化）的利润增速在2014和2015年只有6.3%和-3.6%，2016年和2017年Q3分别达到了30.9%和37.9%。这样的业绩扶着A股走出基本面慢牛。但到了2018年，这个故事似乎讲不下去了，推动资产端改善的两个红利正在远去。 一是供给侧改革带来的涨价红利。2015年底供给侧改革启动后，上中游传统产业产能收缩，价格暴涨，成为利润改善的最大动力。2017年全国规模以上工业企业利润累计同比增长21%，时隔5年工业企业利润增速再次回升至20%以上。其中原材料加工业和采矿业贡献了工业企业68.5%的利润增长，而下游的装备制造业和消费品制造业对利润增速的贡献仅占三成。翻开A股的报表也是如此，钢铁、采掘、有色、建材等中上游行业利润激增，幅度远远超过下游行业。 由于这些行业中大部分是国企，所以国企私企的利润对比也成为一个有意思的佐证。根据统计局公布的数字，2015年国企利润10944亿，私企利润23221.6亿。2017年国企利润16651.2亿，私企利润23753.1亿。两年时间，国企利润暴增52%，私企利润基本没动。这也从另一个角度说明，这一轮利润改善并非真正的需求复苏，只是供给侧收缩导致的利润再分配，而这显然是不可持续的。 二是宽松监管带来的并购红利。从2013年开始，通过外延式并购改善利润就成为一种流行。对上市公司来说，可以利用宽松的再融资和股权质押收购资产装入上市公司，改善利润。对被并购标的来说，可以绕过IPO的漫长征程，实现快速退出。双方一拍即可。外延式并购的并表利润成为A股尤其是创业板的重要利润来源。2013-2015年，外延并购对创业板新增利润的贡献度不断攀升，从31.61%增至80.77%，成为创业板新增利润的主要来源。但从2016年9月重组新规和2017年2月再融资新政出台之后，这种红利开始逐步退烧。2016年上市公司定增规模创新高已是最后的疯狂，总量虽还在上升，但对于创业板新增利润的贡献度却大幅下降至42.81% 2017年上半年，定增融资数量下降了46%，融资规模下降了50%。相应的，并购重组市场也大幅萎缩。2017年并购重组审核数量仅相当于2015年的51.5%，几乎腰斩。监管强化是大势所趋，之前宽松环境带来的融资并购红利肯定是到头了。 二、杠杆的轮回：从资金端去杠杆到资产端去杠杆 杠杆永远是市场繁荣的影子，在A股慢牛的同时，杠杆的种子也在A股继续生根发芽。说起A股的杠杆，很多人会说股灾不都清理完了吗？其实和股市相关的杠杆有两种，一种是资金端杠杆，也就是投资者通过场内两融和场外配资加的杠杆，目的是用更少的钱买到更多的股票，这种杠杆在股灾时已经清理的差不多了。另一种是资产端杠杆，上市公司通过质押股票、产业基金配资等形式加的杠杆，目的是用更少的钱买到更多的实体资产，这种杠杆在这两年并未解除，反而加速扩张。 一是股票质押。股东拿权益抵押借贷，简单易操作。2014年沪深两市股票质押式回购业务待回购金额为0.34万亿，2015年实现翻倍，增长至0.71万亿，2016年为1.28万亿，2017年达到1.62万亿元。这些尚未解除的质押都是实实在在的杠杆。随着股票质押式回购新规、银行投非标资产受限及风险事件频发等多重因素影响，质押率有持续下调趋势。如果股价跌到警戒线，这些潜在的杠杆都是最不安定的基因，极有可能引发踩踏效应。 二是PE+上市公司。主要形式是上市公司并购基金和产业基金。常见的玩法是上市公司做中间或劣后级，银行理财资金通过嵌套资管计划认购优先级份额进入基金，赚取相对稳定的收益。这种规模的实质是上市公司加了杠杆，银行获得担保，双方各取所需，让这种模式迅速流行。据统计，2015年5月-2017年6月共有410家上市公司设立473只并购基金，规模超过7600亿元；2017年合计311家上市公司参与投资产业基金，数量达365只，较2016年的176增长了107.39%。但随着资管新规出台，银行的理财将逐步回归本源，多层嵌套和通道业务受限，这种变相的杠杆也将难以为继。 2015年股灾实现了资金端的去杠杆，2018年A股要面对的是资产端的去杠杆。当业绩红利逐步退潮的时候，资产端的杠杆风险会逐步暴露出来。一方面，上市公司本身的现金流会受到影响，自身的债务偿还能力变差。另一方面，上市公司的股价会受到影响，抵押融资能力会弱化，再加上整个货币金融环境的收缩，资金链可能会吃紧。 这是一种典型的金融加速器效应，也成为目前A股最不安定的基因。金融扩张的时候资产负债表正向循环，货币金融宽松-加杠杆-资产升值-抵押增值-放大杠杆-做大市值-进一步放杠杆，但金融收缩的时候资产负债表也会负向循环，货币金融紧缩-去杠杆-资产减值-抵押贬值-被迫降杠杆-股价萎缩-质押警戒-进一步降杠杆。 三、煎熬的股殇：从“疾在腠理”到病入膏肓 这种不安的基因会不会让A股重蹈2015的覆辙？不会。相比2015，情况还没那么糟糕，这不至于是一场灾难。 第一，市场水位没那么高。从指数来看，2015年上证指数最高点为5178，现在只有3300左右，不到三分之二，创业板指数更为明显，从4037跌至1600左右，低了近六成。从估值来看，全部A股和创业板目前动态P/E大概18x和42x，远低于2015年高点时的27x和110x。水位涨的没那么高，摔得也不会那么惨。 第二，经济隐患没那么多。我们在2017年初曾提出“迟到的出清”，出清不可避免，只是有些晚了。无论如何，相比2015年，房价已经跌了15%以上，债市已经上了130多BP，银行的不良资产也充分暴露，这些相关资产的泡沫已经消化了不少，甚至有点超调了。再加上股市自身的资金端杠杆大幅下降，即便股市再出大问题，对其他市场的连锁冲击也十分有限。 但是，死罪可免，活罪难逃。2018年，在盈利下滑和去杠杆的双重考验下，上市公司将出现大分化，局部性泡沫和局部性危机共存。 第一档是茅台型公司：能够通过盈利消化，实现内生的去杠杆，甚至继续加杠杆。市场资金虽然在收缩，但由于打破刚兑和政府兜底导致资产端收缩的更快，所以大量的资金依然面临资产荒，这部分配置型资金可能会继续青睐这类股票，把他们当做一种债券来投资。即便业绩达不到那么高的预期，2018年这类核心股票的泡沫依然会存在。 第二档是万达型公司。盈利无法覆盖，被迫卖资产，回收现金流，降杠杆保命。收购资产的最终目的是增加盈利，但短期内可能很多达不到业绩承诺，产生不了现金流，如果资金端宽松，那上市公司还可以养着。但现在资金端紧张，只能卖掉一部分回收现金流。万达就是典型，前几年把大量的资产配置在文娱等软资产板块，银行这边一收紧，现金流根本覆盖不了，只能不停抛售资产。 第三档是乐视型公司。盈利无法覆盖，资产无法变现，被迫卖股权，股东大换血，失去控制权。这类公司的资产短期现金流不好，长期价值也有问题，不好变现，比如乐视庞大的生态系统，上市8年多不停扩张，结果2017年还亏110多亿，相当300家创业板公司的总利润。可见资产质量之差，那就只能被孙宏斌这样有底子的资本低价收购。可以预见，未来市场上还会有大量的控制权变动。 第四档是保千里型公司。盈利极差，资不抵债，连权益都没有了，只能极端处理。这样的公司不说一无是处，也肯定是无力回天了。要么等待退市，要么就是控制人跑路，类似保千里这种闹剧一定不是最后一个。 四、等不到的救赎：命运的天平已经偏向另一侧 对于系统性的危机，可以定性为“股灾”，要坚决救助，防止出现流动性危机导致的全局性风险。但对于这种局部性的危机，动摇不了大局，顶多算是一种煎熬的“股殇”。从客观上说，经济和政策层面都是可以承受的，这是“出清”政策的结果，要保持战略定力。 经过近几年轮番的资产泡沫，监管当局已经对金融乱象忍无可忍、痛下决心。2016年第一次在中央层面明确提出“抑制资产泡沫”，2017年初成立金融稳定发展委员会，2017年底中央经济工作会议把“防范化解重大风险”列为第一大攻坚战，都是中央向市场释放的明确信号。 如果说2017年之前主要是释放出清信号，2017年进入实质性出清阶段，那么2018年很可能进入典型性出清阶段。没有股灾可能永远消灭不了非法配资，没有e租宝事件可能永远消灭不了非法集资，这一轮金融整风也需要标志性事件，杀鸡儆猴。2018年我们可能会继续见证历史： 第一，可能是中小金融机构的倒闭。1990年代末那次出清，如果没有广国投、海南发展银行的破产，可能很难出现实质性的进展，这一轮出清的力度显然还没有到位，要知道，当时仅广东省就关停了近千家金融机构。 第二，可能是一批违法违规从业人员的落马。伴随着过度金融化和杠杆化，过去几年的违法违规现象也时有发生。机构违规，业务违规，意味着从业者的违规。金融反腐和整肃不可避免。 第三，可能是个别大型企业集团和上市公司陷入困境。大型企业集团由于信用堪比政府信用，在融资上享受了诸多便利，所以在这一轮加杠杆中最为凶猛。这些企业利用模糊的政商关系，不完善的监管，把土地、资本、杠杆、牌照，紧密的结合起来，实现了所谓创新，其实这是典型的跨界套利、跨制度套利、宏观套利。出来混迟早要还，他们去杠杆的压力也首当其冲。2017年是几个明星企业出现问题，2018年会是谁？会不会有人重蹈德隆系的覆辙？一切不得而知，因为命运可能已经不是他们自己能把控的了。 五、A股的出路：刮骨疗伤，休养生息 你永远无法叫醒一个装睡的人，也永远救不活一个没有造血能力的A股。当前A股的问题是长期积累下来的内伤，不是一次手术、一次急救所能解决，必须靠坚持不懈的改革来休养生息、强身健体。 第一，清除病变基因。改善体质是上市公司自己的事，但这需要监管机构的监督和倒逼，手段看上去复杂，其实最重要的一条，通过严刑峻法建立严格的惩罚机制。该退市的退市，该罚款的罚款，该禁入的禁入，A股需要彻底的清理，投资者需要一个干净的市场。 第二，引入新鲜血液。股市的初心是让更多优质的企业上市，让投资者能够分享这些优质企业的红利，一切改革都不能忘了这个初心，除了把老公司监督好，更重要的是通过IPO和定增来引入新鲜血液。IPO应该常态化，不应被当做调节市场的工具。IPO注册制应该加快，过去企业主要是传统行业，质量也比较统一，所以发审委是可以适应的，但现在企业越来越复杂，监管机构去审核和判断的难度越来越大，压力也越来越大，不如尽快交给市场，让市场力量来筛选。应该认真考虑把新三板改造成全新的第三家交易所，实现改革倒逼，增量推动。 第三，培养优秀医生。推进注册制的同时必须进行一系列配套改革，最重要的就是培养能看透公司体质的好医生，代替监管者来筛选好公司。所谓好医生，就是成熟的券商、律所、会计师事务所等中介机构，怎么能培养他们？监管者要做的不是上课培训那么简单，而应该真正让他们为自己的签字负责，出了风险必须付出代价。国外的配售制度是个很好的参考，当券商保荐的公司不好的时候，他会失去他的客户，受到市场的惩罚。长此以往，市场机构就会逐渐成熟，成为一个市场化的发审委，更有效率，还能节省大量的行政资源。[详情]

　　历史经验表明“持股过年”策略的胜率更高，我们发现今年增量入市、业绩改善的情况支撑这一趋势，结合历史经验建议配置消费和关注周期的右侧机会。 摘要 我们从过去10年的经验中发现，“持股过年”策略的胜率更高。基于Wind全A指数自2008年春节以来的历史数据表现，从春节前10个自然日开始，指数获得正收益的概率开始增加，到节后30个自然日获得正收益的概率均维持在70%以上，节后15日正收益的概率最高达到90%。值得注意的是，历史上在节前15日极少出现负收益，但在取得负收益的情况下，在节后15日均取得了明显的正收益。  我们认为春节后出现正收益概率高的原因是：1．流动性阶段性回暖。央行货币政策阶段性宽松、财政存款上缴、新增外汇占款高峰。2．增量资金春节前后进场概率高。春节前后公司发奖金，年底结账等使得居民可支配资金提升，资产配置需求提升；另一方面，公募基金一季度会是建仓的高峰期。这解释了为何出现负收益后节后均有明显反弹的原因，即较低的价格将吸引配置资金。3．市场风险偏好有望再度提升。一方面，春节后即将召开的两会，上一年度中央经济工作会议的计划尚未落地，政策空窗期，市场对于政策性文件往往倾向于正面解读，促进风险偏好回升。 春节后获得超额收益的几率高的行业主要分为两类：消费（及其中游材料行业）、周期行业。表现良好的消费类包括纺织服装、农林牧渔、家电，由于我国春节传统的消费习惯，上述行业具有明显的节日效应，近十年来我国居民可支配收入的不断提升，使得上述行业在春节旺季不断创下新高。表现良好的周期行业包括有色金属、化工、建材、电气设备等，原因在于：一是年初工业投资增速，信贷投放回升。二是开工旺季将带动工业增加值等数据出现阶段性高点。 当前“持股过年”仍然可行。一方面，上市公司业绩雷的现象个案为主，相反业绩亏损企业数量仍在改善，且基金重仓股相对于2016年已明显集中于业绩预告良好的股票，市场对大小“风格切换”疑惑的消除反而可能让优质资产继续获得流动性溢价。另一方面，认为前期全球调整主要基于流动性的担忧，但国内从2017年已经步入金融去杠杆和基础货币投放趋紧的通道，预期上反而存在修复空间。同时，增量资金入市趋势仍然明显，而全球流动性的调整其实是来源于经济复苏，因此不用过度悲观。 配置机会显现。消费上关注的是通胀主线下，工资水平上升带来的大众消费品升级，我们推荐乳制品、调味品，和食品综合，以及对应的超市、百货；周期板块右侧机会为主，往后看信贷数据和经济数据的验证，叠加年报公布后资产负债表对利润表的拖累进一步减弱，推荐：煤炭，水泥，玻璃和钢铁。  正文 1． 历史经验：“持股过年”背后的三大支撑 春节临近，“持币过年”还是“持股过年”的老问题又摆在了投资者面前，我们从过去10年的经验中发现，“持股过年”策略的胜率更高。基于Wind全A指数自2008年春节以来的历史数据表现，从春节前10个自然日开始，指数获得正收益的概率开始增加，到节后30个自然日获得正收益的概率均维持在70%以上，节后15日正收益的概率最高达到90%。值得注意的是，在节前15日取得负收益的情况下，在节后15日均取得了明显的正收益。上证指数从1月30日开始调整以来，到2月15日正好在15个自然日左右，从历史经验表明，春节后获得正收益的概率较大。 我们认为春节后出现正收益概率高的原因是：1．流动性阶段性回暖。春节前为应对过节社会流动性需求增加，央行货币政策阶段性宽松，带来流动性阶段性回暖。2．增量资金春节期间进场概率高。一方面，由于年底至春节前后公司发奖金，年底结账等因素，居民可支配资金提升，资产配置需求提升；另一方面，公募基金年底清算，年初开始逐步建仓，一季度会是建仓的高峰期。因此无论是新增个人投资者数量还是新成立的公募基金数一月开始逐步回升，到三月达到全年或局部的最大值。3．市场风险偏好提升。一方面，春节后即将召开的两会，上一年度中央经济工作会议的计划尚未落地，政策空窗期，市场对于政策性文件往往倾向于正面解读，促进风险偏好回升。一方面，上市公司会在一月底发布年报业绩预告，业绩预告和年报信息基本吻合且发布较为集中，市场预期修正，容易引起资金博弈，市场风险偏好回升。 1.1． 宏观流动性春节期间回暖 货币政策在春节期间阶段性宽松。节前，央行为应对节日期间的流动性需求，在公开市场往往会较大力度的投放流动性。过去的十年中仅有2010年及2013年出现了例外，我们发现2010年资金净回笼对应的是相对低位的利率水平，银行间同业拆借加权平均利率1月值为1.16%，2013年尽管观察到1月连续四周资金净回笼（月净回笼3000亿元），但由于当时强劲的新增外汇占款（3515亿元）和财政存款的上缴（3353亿元），资金面仍然乐观，同时央行宣布启动公开市场短期流动性调节工具（SLO），更加强化了市场对未来资金面的稳定预期。 除货币政策阶段性放松的原因而外，还有三点原因将改善流动性：（1）由于银行在年初获得了新一年的贷款额度，加上一些在上一年末的贷款需求未得到满足，1月是每年新增贷款的投放高峰，从历史数据来看，投放占比平均达到接近15%；（2）1 月及1季度结束时是财政存款的惯例上缴时间；（3） 1 月及1季度结束时新增外汇占款一般处于年中的较高位置。 1.2．  增量资金春节期间进场概率高 增量资金春节期间进场概率高。一方面，由于年底至春节前后公司发奖金，年底结账等因素，居民可支配资金提升，资产配置需求提升，特别春节后开户增加明显；另一方面，公募基金年底新成立份额达到最高值，尽管各基金的配置习惯不同，但年末的成立高峰对一季度基金开始大量建仓、资金进场形成保障。整体来看，个人投资者因为开户后可直接进入交易，其高点出现在春节后，机构投资者产品发行后建仓需要时间，但发行高点在年底，两股新增力量的配置时间都以春节后为主。 1.3． 风险偏好提升 市场风险偏好有望再度提升。一方面，春节后即将召开的两会，上一年度中央经济工作会议的计划尚未落地，政策空窗期，市场对于政策性文件往往倾向于正面解读，促进风险偏好回升。一方面，上市公司会在一月底发布年报业绩预告，业绩预告和年报信息基本吻合且发布较为集中，市场预期修正，容易引起资金博弈。 2． 行业表现有规律可循 “持股过年”不但胜率更高，具体到行业选择的问题上，似乎也有规律可以遵循。过去10年中，春节后获得超额收益的几率高的行业主要分为两类：消费（及其中游材料行业）、周期行业。表现良好的消费类包括纺织服装、农林牧渔、家电，周期行业包括有色金属、化工、建材、电气设备等。 表现良好的消费类包括纺织服装、农林牧渔、家电，这较为符合直觉，我国在春节期间具有传统的“换新”习惯——添置新衣及新的家电“大件”，春节长假走亲访友、家庭团聚催生了旺盛的食品需求，以上几个行业本就在春节具有明显的节日效应，行业零售额高点集中于1月份和2月份。近十年来我国居民可支配收入的不断提升，使得上述行业在春节旺季不断创下新高，成为对全年业绩改善预期的催化剂，进而反应为节后股票出现正收益。 节后上涨概率高的周期行业包括有色金属、化工、建材、电气设备等，我们认为节后周期行业表现良好主要原因有两个方面：一是年初工业投资增速，信贷投放回升。二是开工旺季将带动工业增加值等数据出现阶段性高点，相应的各个行业高频数据可能出现“超预期”的情况。 3． 持股过节”：今年存在适用性 3.1． 流动性平稳 从金融去杠杆的节奏来看，近期节奏明显向“防风险”的倾斜，我们看到以央行建立“临时准备金动用安排”以满足商业银行因现金大量投放而产生临时流动性需求为标志，春节前后为应对过节流动性紧张的宽松政策，一定程度上会造成流动性的回暖，近期利率保持平稳。而1月份央行公开市场操作净回笼资金2000亿，为近10年来少见的净回笼强度，在利率稳定，净回笼资金较多的前提下，为2月节后的流动性投放留下较大空间，节后流动性或随财政存款上缴和外汇占款增加而持续改善。 3.2． 不一样的增量资金开始入场 从微观股市资金面来看，今年年初以来个人投资者开户数回升、偏股型基金发行份额大幅增加，增量资金入市迹象初显。但和之前总量宽松、热钱涌入的历史逻辑相比，本次的“增量入市”更多体现两个特征：1、境内外投资机构对于股票在大类资产中比重的再平衡；2、新增资金在投资者结构中的再平衡。 一方面，我们看到央行公布数据来看，另一方面，根据央行公布的最新新增境外机构和个人持有境内股票来看，2017年第一次出现了股票新增金额大于了债券。与之对应的是，沪港通北上资金在1月以来回到了2017年7月左右的水平。而从国内投资者来看，伴随金融去杠杆的深入，固收类投资机构通过放杠杆提升久期的能力减弱，依靠承担利率风险获得额外收益受限下，转向股票和类权益类资产的可能性在提升。 另一方面，本次2018年1月新增个人投资者开户数每周平均26万人，相较于2017年12月每周平均23万人，有了小幅度上升。但2018年1月偏股型基金发行份额合计829亿份，远远超过2017年月均250亿份的发行量，这是市场认为的投资者结构出现机构化的一个明显的对比。 我们认为股票在经济通胀上行阶段，相较于其他大类资产有更多的配置吸引力，同时蓝筹股在2017年出现的低波动与相对高回报，让其从风险定价的角度，有更多配置性需求。鉴于总量流动性依然偏紧，增量资金入市难以呈现快速掌握定价权，其最大可能是继续推动盈利预期改善明显的板块。 3.3． 近期调整出现的几点现象的思考 业绩与通道业务“踩雷”，并未让主要投资者受损。市场对资管新规潜在的担忧引起市场多只股股票集体闪崩，风险偏好下降的问题。我们认为，对各备公司业绩“踩雷”现象不必过度担忧，市场整体盈利仍处于盈利改善的通道，价值型股票的投资韧性进一步凸显。从2017年年报预告来看，2017年业绩下滑和绝对亏损的公司均处于近五年历史最低位，市场整体净利润同比增速仍在上升，1月31日出现大量的业绩亏损主要因为集中公布的因素，并非系统性风险。值得注意的是，基金重仓股业绩预告质量比起上年来看明显提升，这也解释了在近期市场大幅波动下，净值依然趋稳的原因。这意味着市场的主要参与者并非遭到严重损失，原有逻辑未遭到趋势性破坏。相反，在市场前期纠结是否出现风格切换后，反而有利于重新形成共识，重新回归优质大盘蓝筹。后续看，随着春节期间宏观流动性回暖，微观股市资金面向好，市场风险偏好将逐步修复，业绩增长明确，公司治理结构好的股票将继续享受更高的流动性溢价。  连续下跌的市场，却是两大要素的先后反应。公募基金净值出现真正意义的下调是2月6日以来，这可能更接近美股的“年初来大幅上涨后，在通胀和利率上行预期下，获利资金担忧情绪的释放”的逻辑。一定意义上，可以把上周以来的调整分为两段：一段是监管与业绩担忧的业绩扰动，一类是快速上涨后情绪与交易结构的整理。 我们认为，由于国内金融监管趋严和货币政策边际趋紧已经发生了一年有余，和国际整体流动性宽松不同，美联储加息和通胀因素对于国内股市的影响，边际上会弱于海外市场，预期有修复的空间。 4． 节后行情：周期的右侧和主题进攻 我们发现过去10年中，周期板块和消费板块在春节后均有不错的表现，其背后的逻辑我们认为：对于消费而言，近年来整体处于消费占比不断提升，且处在消费升级趋势之中，而春节期间良好的销售情况强化了市场这一认识；而周期板块则是春季开工旺季开始，高频数据让市场对全年需求容易产生乐观预期，如果是经济下行期，则又有博弈放松的可能。 我们站在今年的时点，对于消费应该关注的是通胀主线下，工资水平上升带来的大众消费品升级，这也是春节销售旺季最容易体现的主线，我们推荐乳制品、调味品，和食品综合，以及对应的超市、百货。 对于周期板块而言，尽管在2017年已表现出明显的盈利改善，但伴随近期环保工作表态进一步趋严、后续地产投资的韧性，周期股盈利的持续性有望得到确认；往后看，信贷数据和经济数据的验证，叠加年报公布后资产负债表对利润表的拖累进一步减弱，意味着后续来看，周期对于追求相对“低估值”的增量资金而言，无疑是具备性价比的。推荐：煤炭，水泥，玻璃和钢铁。 主题上，改革开放40周年是两会前最明确的正确主线，其应该重点关注区域开放性工作的进一步推进，重点推荐：海南岛，上海自由贸易港等主题机会。[详情]

　　来源：广发证券首席宏观分析师  郭磊  博士 投资要点 第一，从中国、中国台湾、韩国、越南1月比较一致的出口表现看，全球贸易依然处于平稳状态。 第二，进口大超预期，大宗价格因素影响并不大，重要进口品确实是在放量。 第三，即使考虑到12月份进口增速偏低，合并12-1月，则合并增速依然有18.7%，仍高于趋势值。 第四，我们判断进口偏强背后有三个原因，一是内需至少不弱；二是人民币升值推动大宗进口；三是国内限产。 第五，年初数据真空，但从进口、重卡、信贷、地产成交的情况看，目前中国经济需求端并不差。 第六，市场担心的不是当前经济，而是另外三个逻辑。 第七，分子和分母的赛跑成为一个主线。2018年宏观基本面不差，但逻辑不像2017年那么纯粹，这会增加资产价格短期波动性。 正文 从中国、中国台湾、韩国、越南1月相对比较一致的出口表现看，全球贸易依然处于平稳状态。1月出口增速11.1%，高于去年全年的7.9%，略高于去年12月的10.9%。这一数据略超预期。春节错位并不是一个完美的解释，我们知道，虽然去年1月是春节，但实际上由于当月是超预期表现，实际上基数并不低。2月基数比较低，估计到时出口增速会有跃升。 而且值得注意的是，韩国出口增长22.2%，越南出口增长33.1%，中国台湾出口增长15.3%，均好于前值。这显示当前全球贸易处于平稳状态。 从景气指标来看，发达经济体需求目前还不错。1月美国ISM制造业PMI略有放缓，但仍在59.1的高位；欧元区制造业PMI略有放缓，但仍在59.6的高位；日本制造业PMI继续上升，至54.8。三个区域的非制造业PMI均在上升区间。 我们在2016年Q4提出2017年是全球贸易复苏元年，目前来看，至少2018年年初贸易依然处于景气区间。 进口大超预期，大宗价格因素影响并不大，重要进口品确实是在放量。1月进口增速36.9%，大幅超预期。 有一种解释是同期大宗商品价格上行导致含价的“出口额”增速上升。但实际上并非如此，从大宗进口品来看，1月进口均价上升幅度最明显的是原油，进口均价上涨13.8%；成品油，进口均价上涨6.7%；未锻造的铜，进口均价上涨15.2%。我们把这几块扣除掉，进口增速的变动不过1个百分点左右。 而且同期铁矿砂、煤、大豆的进口价格都是显著下行的。 进口确实有普遍放量，比如金属加工机床是1.02万台，基本上是过去几年内的一个次高点；原油4064万吨，增长19.6%；铜44万吨，增长16.1%。 即使考虑到12月份进口增速偏低，合并12-1月，则合并增速依然有18.7%，仍高于趋势值。另一个需要考虑的事实是12月份进口增速较低，只有4.5%；本月在部分意义上包含着对上个月进口不足的修补。但合并之后增速为18.7%，依然高于10月和11月的17%，以及2017年全年的15.9%。 我们判断进口偏强背后有三个原因，一是内需至少不弱；二是人民币偏强推动大宗品进口；三是国内限产。进口偏强背后的事实一则是至少内需不弱，否则各类产品不会普遍性地进口强势。除大宗品外，机电产品进口增速也达37.1%，包括刚才我们提到的金属加工机床的进口高位。 二则可能和人民币偏强有关。1月人民币升值了3%，企业有动力在人民币较为强势的阶段扩大进口。1月纸浆的进口增速达60%。 三则和国内环保限产有一定关系。比如钢材进口119万吨，增速比去年上升明显；煤炭进口量2781万吨也是过去几年内的新高。 年初数据真空，但从重卡、进口、信贷、地产成交的情况看，目前中国经济需求端并不差。1-2月处于统计口径数据的真空期。但从一系列非统计局口径的跟踪数据来看，目前情况似乎并不差。 一是代表基建的重卡。1月国内重卡市场共约销售各类车型9.8万辆，比去年同期增长18%，环比去年12月增长48%。 二是代表融资需求的信贷。虽然目前尚无信贷数据，但草根调研的情况是信贷可能不差，且市场一致预期（WIND口径）也不低。 三是代表大宗原材料和工业端产品的进口，如前所述，表现相对比较强势。 四是30城房地产日均成交量，1月日均44万方，2月第一周日均40万方，去年1-2月分别为41万方和38万方。 此外，1-2月日均发电耗煤和增速均比较高；高炉开工率要略高于12月。这一系列数据和PMI（制造业PMI符合季节性，综合PMI走平）也大致比较吻合。 市场担心的不是当前的经济，而是另外三个逻辑。从经济基本面来说，并不支持市场出现过于剧烈的重估。那么，市场担心的显然不是当前的经济，而是另外几个逻辑： 担忧点之一：经济好，通胀上升，利率抬升。美国的时薪数据创几年新高意味着充分就业情况下，劳动力成本开始上升，这是通胀抬升的前兆。于是全球资本市场开始负向冲击。毕竟，美债收益率如果被通胀抬上去，正常利差逻辑之下，全球利率都不会太低。本质上说，产出缺口缺效应-通胀-利率是一个担心的线索。 担忧点之二：经济好，政策会推动一轮超预期的去杠杆和挤泡沫。以往的一个经验规律是，经济压力大，政策会平衡增长和结构调整；经济压力不大，政策更大力度会推动调结构、防风险、挤泡沫。目前的经济数据似乎显示政策不用存在太多关于增长的担忧，实际上，我们看到这一逻辑下的一些信号确实也在出现，比如GDP开始挤水分，政策开始放风去杠杆，房贷利率开始上涨。 担忧点之三：目前经济好，但人民币升值影响出口，政府去杠杆影响基建，居民去杠杆影响地产，后续经济压力会逐步加大。当前经济较高的景气度内生了一些约束点。比如偏强的人民币后续会影响出口；政府推动金融去杠杆和防风险可能会影响基建融资；如果后续控制居民加杠杆，将会影响房地产。经济压力可能会在1-2个季度后有所加大。 分子和分母的赛跑成为一个主线，2018年宏观基本面不差，但逻辑不像2017年那么纯粹，这会增加短期波动性。如我们在年度报告中指出的逻辑，2017年资产定价逻辑比较简单：名义GDP扩张（需求扩张+供给收缩），于是企业利润扩张，量价齐驱的领域最佳。2018年名义GDP典型扩张期结束，经济高位波动，企业利润增速整体不错，但大概率不再继续上升；利率剧烈上升期结束，但短期方向不明。这种边际变化会增加资产价格的波动。 风险提示： 1）经济上行或下行压力超预期； 2）全球金融市场的关联效应超预期。[详情]

　　早盘受到外围股市大跌的影响，早盘沪指大幅低开，连续跌破3200，3100点整数关口，盘中最低触及3071点。 对此，中国人民大学副校长、财政金融学院教授、金融与证券研究所所长吴晓求表示，沪指暴跌的原因主要还是受到美股的影响，是一种辐射，一种影响，一种联动，中国的市场之前实际上涨得很少，如果没有美股暴跌的情况，不会出现这么大幅度的下跌。 吴晓求表示，美股之前的确涨得太高，是全球最大的泡沫，最大的危机。美股大幅度的下跌，一定会对中国的市场带来很大的影响。 他认为，美股暴跌对于A股来说最多的还是外在因素，A股本身内在的因素也有，比如一些比较严厉的监管措施，包括信托产品清盘、降杠杆等等。这些因素内外夹击，所以才出现了暴跌的这种情况。 另外，他表示，A股再次发生“股灾”的概率比较小，除非是人为的因素。有一些监管措施需要平和一些，现在有一些太过了。[详情]

　　新浪财经讯 早盘受到外围股市大跌的影响，早盘沪指大幅低开，连续跌破3200，3100点整数关口，盘中最低触及3071点，创业板指低开后小幅反弹，尚未翻红便再度回落，上证50指数低开低走，大跌超5%，跌破半年线，沪深300指数跌逾4%，两市均较前一日放量。截至午盘，沪指报3127.92点，跌4.11%，深成指报10061.68点，跌3.00%，创业板指报1612.80点，跌1.74%。 从盘面上来看光电子器件板块涨幅居前，煤炭、水泥、非银金融等板块位居跌幅榜前列。 知名博主纵论午后走势 凯恩斯：漂亮50行情结束 沪指最近几日的连续调整，时间尽管不长，但是幅度巨大，已经回到了2017年年中的位置，这个下跌速度还是非常快的，并且伴随着一个巨大的缺口，前期我们也一直在提醒，沪指特别是漂亮50类个股，经过长期的上涨，已经不具备估值优势，对于投资来说，已经不再是理想的对象，如果没有适当控制仓位，那么现在是会有比较大的回撤，但对于长期投资来说，尽管这些个股有所回撤，但未来依然值得你期待，只是需要更长时间的等待，更加足够的耐心，创业板指数最近刷新了低点，但确实是已经显现出投资的机会，特别是一些业绩依然优秀，但被错杀的个股，下跌本身就是更好机会的来临。 最近两天市场的走势，风格转换的迹象越发的显现，当然现在还不能最终确定是否转换成功，但至少已经有了这个苗头，投资本身就是买入已经便宜的个股，卖出已经严重高估的个股，那么现在哪里是低估，哪里是高估，你判断清楚了这点，就知道应该如何操作了。市场有它自身的运行规律，任何外界力量都很难长期改变这种运行规律，投资人也只能顺应这种规律，本质就是价值决定价格，价格围绕着价值上下波动，一个趋势的结束，也许就意味着另一个趋势的开始。 郭一鸣：大盘已经严重超跌 盘面上，权重股暴跌，煤炭、保险等多数个股逼近跌停。而创业板表现强势，探底回升下多只个股开始活跃；消息上，有关报道称深市目前暂不接受重大资产重组停牌申请。若真如此，对投资者来说是较大的利好，避免股票长期停牌导致的无法交易和机会流失；技术上，大盘大幅跳空低开下行，短期指标显示严重超跌，成交量也在逐步萎缩，短期仍有回调需求但空间越来越小。 总体上，隔夜美股再次暴跌，而情绪传导的A股也大幅低开，前面提到的轮动杀跌延续，尤其是上证50的暴跌，预示着还没有跌透，而盘中一度反弹的创业板，则表明小盘股很多已经跌透了。所以，目前的大盘，系统性风险无疑，但确实已经严重超跌，尤其是小盘股以及跌无可跌，一旦上证50止跌，反弹也将一触即发。因此，短期保持仓位继续观望，适当关注创业板优质个股的低吸机会。 操作上，指数连续杀跌后有望短期止跌，继续观望中做好低吸加仓准备，同时适当参与低估值蓝筹股的低吸机会。 赢在龙头：上午大跌不是什么坏事 面对大盘这样的状态可以称之为“弱势延续”，也就是权重股持续下跌影响下的“崩盘”走势。上证50（000016）指数早盘下跌了7%以上，而这一波的主跌力量也是源于大盘蓝筹。 毋庸置疑，市场在这一波下跌过程中市场资金格局将会“推倒重来”。2017年市场在缓步震荡过程中蓝筹股基本上活跃了一年，这一把下跌直接将它们的日线状态全部破坏，而2018年可以说题材资金的机会要由于蓝筹权重。 因为在2017年市场当中小盘股表现最为弱势，而这一波权重股的下跌行为势必导致了很多缓步下跌的个股形成下跌加速。而这批下跌加速类型的股票无疑会在市场止跌之时出现强势反弹。[详情]

　　新浪财经讯 美国时间2018年2月8日，美国股指再度暴跌，道指跌幅4.15%，标普跌幅3.76%，纳斯达克跌幅3.9%，三大美国股指均跌破2月6日低点，标志着此轮美股暴跌进入新的阶段。A股表现更差，2018年以来的“春季躁动”完全化为乌有，甚至一度跌破2017年6月低点。 但斌：曾历过7次跌幅超过50% 但斌发微博表示：“从业26年，经历过7次跌幅超过50%，而且持续时间甚至达到3到5年的情况……一路走来，越来越坚信：只有坚守价值，才能穿越跌宕起伏的投资人生。”     洪榕：这次A股调整堪称股Z 洪榕发微博称：“碰到极端行情了，慌乱抱怨没有任何意义，先静下心来，捋捋自己最大的风险承受度，再去看看历史上极端情况出现时怎么操作是你可以把控的选择。这次A股调整堪称股Z，但因为起点不是太高，应该不会如2015年那么大的杀伤力，而且即使2015年，行情也是有反复的，所以，H333还是一个应对极端情况的好策略，不管你用的好不好它都是。” 林义相：股灾切肤却被浑然不觉 拟或被故意视而不见 林义相发微博称：“‘股灾是涨出来’，其逻辑犹如‘死亡是长出来’的一样。要避免股灾，先要股市不涨（不涨则跌！），要避免死亡，先要避免生长。近日美股暴跌，幸灾乐祸。殊不知，以今日美各指数，2008年危机前最高点，不过小小众山！ 假如，假如上证有幸同比，早过万点。然很不幸，股灾切肤，却被浑然不觉，拟或被故意视而不见。” 刘煜辉：清明节前的韭菜第一茬应该割差不多了 刘煜辉称，清明之前的韭菜鲜嫰可人，开花后，就不能割了。不好吃。国内懵懵懂懂的 先被收割了一把。第一茬应该差不多了。一般来说，清明之前的韮菜可以割三茬，之后就开花了，不好吃了。 董少鹏：股市2.9暴跌是无厘头 请央行立即释放流动性 针对这波下跌行情，董少鹏发表评论： 1）中国股市中期调整两年半，长期调整10年半。经济稳定增长，就业充分，新动能提升，传统产业升级，暴跌的理由在哪里？机构们在做什么？ 2）“去杠杆”“降杠杆”是指宏观经济的杠杆，不是把所有杠杆都拿掉。美国股市暴跌后还有21倍市盈率，他们这个杠杆才最该去除！基层单位搞去杠杆比赛，违背中央意图。请停止乱弹琴。 3）如果中国股市只会跟着美国涨跌，那真的没有必要存在了。国家的主权在哪里？ 4）请中国人民银行立即释放流动性，保障市场流动性供给。 邓海清：美股再度暴跌 是技术性调整还是牛市终结？ 本轮全球股市下跌具有高度共振性，而不仅仅是美股暴跌导致全球暴跌那么简单；全球股市暴跌具有“负反馈循环”的特征，即全球股市几乎同时开始下跌，然后相互传染，互相加剧。当前美国股市的估值、拥挤交易程度均远高于1987年。是否此轮股市就能与1987年类比，即是否“只是技术性调整，跌完还会涨回去”存在很大悬念，美股九年牛市或已宣告终结。全球股市暴跌可能引发全球复苏夭折。如果此轮全球股市的共振暴跌并未结束，则将引发发达国家居民的“负财富效应”和信心扭转，进而导致发达国家复苏夭折；通过对发达国家出口下滑，将传导至包括中国在内的新兴市场国家，这将意味着此轮全球经济复苏终结。 我们去年底以来一直呼吁：中国党和政府、市场投资者千万不能误判形势，2018年中国面临的外部环境是2008年金融危机以来的最恶劣局面，美股存在高度泡沫化风险，建立在货币超级放水上的全球经济复苏是尽管很性感、但是脆弱的，今年是中美国运交锋的大国博弈年，要有如履薄冰的谨慎心态，未雨绸缪积极应对，或成为中国提高人民币国际化程度、推进一带一路、提升国际话语权的良机。 复旦大学金融学院执行院长：美股可能还要跌10% 复旦大学泛海国际金融学院执行院长钱军指出，A股与美股轮番下跌存一定联动性，近期波动性会持续，美股存再下跌10%可能，交易日内波动性非常大值得关注。 孙卫党：长假带不确定性 思考低估值上涨逻辑是否存在 随着海外市场下跌，春节前几个交易日可以考虑再次加仓。获利回吐和高位回调应该是长假前市场运行的主基调，但是目前看市场从正常的调整演化为恐慌、甚至带有莫名其妙的刻意杀跌行情。更让人难以理解的是做多的力量出现了大逆转，由强力做多迅速变成了肆意做空，真可谓是一百八十度大转弯。 当前市场处于一种“非常时期”，各种理念、各种分析方法都会呈现出冲突的状态，市场最大的担心就是出现系统性问题，对此我们不可能做出明确的判断和给出合理的操作建议。其实我认为前期分析的逻辑过程、结论都还是成立的，虽然市场出现了一些新变化，但是在没有捋清楚头绪之前还是不想改变原来的观点。毕竟管理层稳定市场、培育市场理性发展的思路不会变，价值投资也应该是成熟市场永恒的主题。当前值得密切关注的首先是海外市场，因为A股的出现如此大的逆转表明的原因是美股的下跌，如果美股真的出现系统性的危机，那么A股出现如此激烈的反映也应该可以理解。周四隔夜美股继续出现大幅下跌，加息的担心和笼罩着整个市场，周五A股市场再度面临着考验。其次的长假因素，毕竟长假带来了很大的不确定性，这也是我们在本轮高点时建议减仓的重要依据。如果海外股市处于正常调整，那么股指调整下来是机会。但是如果担心美股出现系统性危机，兑现利润和持币过节就成了投资者的首选。最后就是继续思考、研究银行类低估值品种的上涨逻辑是否存在，目前看银行股出现如此快速的逆转下跌，用消化获利盘肯定是很难解释通的。[详情]

　　刘煜辉称，清明之前的韭菜鲜嫰可人，开花后，就不能割了。不好吃。国内懵懵懂懂的 先被收割了一把。第一茬应该差不多了。一般来说，清明之前的韮菜可以割三茬，之后就开花了，不好吃了。 [详情]

　　新浪财经讯 2月9日股市暴跌，针对这波下跌行情，董少鹏发表评论： 1）中国股市中期调整两年半，长期调整10年半。经济稳定增长，就业充分，新动能提升，传统产业升级，暴跌的理由在哪里？机构们在做什么？ 2）“去杠杆”“降杠杆”是指宏观经济的杠杆，不是把所有杠杆都拿掉。美国股市暴跌后还有21倍市盈率，他们这个杠杆才最该去除！基层单位搞去杠杆比赛，违背中央意图。请停止乱弹琴。 3）如果中国股市只会跟着美国涨跌，那真的没有必要存在了。国家的主权在哪里？ 4）请中国人民银行立即释放流动性，保障市场流动性供给。  [详情]

　　新浪财经讯 2月9日消息，今日A股开盘现大跌趋势，最低下探至3071.26点。券商、金融等上证50概念股领跌。截至发稿时间，券商B、房地产B、煤炭B级等16只分级基金跌停。其中高跌B等11只分级基金拉响下折警报，母基金只需跌10%以内，即触发下折阀值。由于A股还存向下的可能性，为防巨亏，建议投资者勿买。 高铁B等11只分级基金拉响下折警报 券商B、房地产B等16只分级基金跌停，目前母基金只需跌10%以内，即触发下折阀值的分级基金有11只。其中，券商B（150201）母基金只需下跌4.93%及触发下折。高跌B（150278）母基金只需下折0.38%及触发下折。一旦分级B触及下折阀值，持有者的损失将大幅放大：除了承担二级市场价格暴跌的亏损外，还将一次性承担高溢价的下折损失。由于A股还存向下的可能性，为防巨亏，建议投资者勿买。>>详解分级基金下折的风险与机会 数据来源：集思录[详情]

　　新浪财经讯 2月9日股市暴跌，针对这波下跌行情，林义相发表评论： “股灾是涨出来”，其逻辑犹如“死亡是长出来“的一样。要避免股灾，先要股市不涨（不涨则跌！），要避免死亡，先要避免生长。近日美股暴跌，幸灾乐祸。殊不知，以今日美各指数，2008年危机前最高点，不过小小众山！ 假如，假如上证有幸同比，早过万点。然很不幸，股灾切肤，却被浑然不觉，拟或被故意视而不见。  [详情]

　　新浪财经讯 2月9日股市暴跌，针对这波下跌行情，但斌发表评论： 从业26年，经历过7次跌幅超过50%，而且持续时间甚至达到3到5年的情况……一路走来，越来越坚信：只有坚守价值，才能穿越跌宕起伏的投资人生。 [详情]

　　新浪财经讯 2月9日股市暴跌，针对这波下跌行情，洪榕发表评论： 碰到极端行情了，慌乱抱怨没有任何意义，先静下心来，捋捋自己最大的风险承受度，再去看看历史上极端情况出现时怎么操作是你可以把控的选择。这次A股调整堪称股Z，但因为起点不是太高，应该不会如2015年那么大的杀伤力，而且即使2015年，行情也是有反复的，所以，H333还是一个应对极端情况的好策略，不管你用的好不好它都是。 [详情]

　　证券时报网（www.stcn.com）02月09日讯 中金公司认为，A股市场与美股市场剧烈调整，但A股市场的调整并非由于基本面的恶化，目前情绪面主导了短期波动，需静待波动稳定。继续看好A股市场长期表现：A股市场估值并未高估，调整后更加具备吸引力；我国经济基本面韧性较强，大部分行业盈利好转；长期看，居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求。建议投资者重点关注估值较低的大金融板块，盈利增长较好的大消费与新制造个股、中小盘里超跌的细分龙头也可精选配置。 （证券时报·e公司）[详情]

　　民族证券 本周美股大幅震荡引发全球资金避险情绪升温，尽管美股对A股影响更多是短期情绪面的冲击，不会导致国内市场资金大量外流，但前期市场的持续调整，叠加本周白马蓝筹获利盘兑现，市场整体情绪仍难在短期得以改善。不过，短期市场的机会或将增加，继续大幅杀跌的概率也不大。首先，美股的下跌本质上是经济增长更乐观引发通胀担忧和情绪影响，而非基本面走弱或风险事件驱动。因此本轮下跌对新兴市场的冲击不会过于猛烈；其次，当前中国经济基本面韧性仍强，企业盈利受到外围市场影响有限，同时中美利差处于历史高位，具有一定保护空间；再次，经过前期一段时间的调整，A股估值已有所下降，上证综指、沪深300目前的动态PE分别为15.5倍、13.3倍，均处于历史中低水平，横向类比其他世界主要经济体股市仍处于相对低估的状态；最后，短期A股有望受益于春节效应。A股过去15年统计数据显示，春节前后A股大概率会上涨，春节前5个交易日至春节后5个交易日，上证综指上涨概率为93%，平均涨幅4.5%。其中，春节前五个交易日上涨概率93%，平均涨幅2.8%。春节后五个交易日上涨概率87%，平均涨幅1.7%，目前距春节长假仅余4个交易日，春节前后理应有一次像样反弹。 中长期应理性与冷静地看待A股所处环境：虽然外部风险与机遇并存，但国内宏观经济稳中向好、各领域改革有序推进均有利于A股市场长期趋势，我们没有理由去过度悲观。以战略和发展的眼光去看，这一次的大幅调整，不排除将是未来长期结构性牛市一个重要的支点，也许最大的机会正在其中酝酿，现在承受的压力和恐慌，将是未来巨大收获的心理经验和基础。[详情]

　　邓海清，“海清FICC频道”全球首席经济学家，人民大学客座教授；陈曦，“海清FICC”大资管频道研究员 美国时间2018年2月8日，美国股指再度暴跌，道指跌幅4.15%，标普跌幅3.76%，纳斯达克跌幅3.9%，三大美国股指均跌破2月6日低点，标志着此轮美股暴跌进入新的阶段。 在2月5日美股暴跌之后，国内外的主流观点均是：“不要怕，只是技术性调整！”继续看好美股，特别是看好A股的大有人在。美国股指在2月6日和7日曾一度大幅反弹，标普最大反弹5%，道指最大反弹5.8%，纳斯达克最大反弹5%，但截至2月8日，美股均回吐全部涨幅，再创新低。A股表现更差，2月5日收盘至今，上证综指跌幅达6.5%，2018年以来的“春季躁动”完全化为乌有，甚至一度跌破2017年12月低点。 我们在2月4日报告《美股高度泡沫化的铁证——这才是特朗普的阿喀琉斯之踵！》、2月6日报告《一语成谶！美股暴跌或导致全球经济复苏夭折》中，均提出“美股从大跌演变为暴跌”，并明确“美股暴跌，利空中国股市，利多中国债市”，已得到进一步验证。 在本文中，我们将论述市场主流观点忽略了什么，包括美股难言全球股市暴跌的罪魁祸首，全球股市存在共振的负反馈效应，为何我们认为目前美股更像2000年而不是1987年，以及全球股市暴跌可能引发全球复苏夭折的逻辑。 海清FICC频道作为“中国债市第一多头”，认为美股九年牛市可能已经终结，全球股市暴跌或引发全球复苏夭折。2018年最好、最确定性机会是中国利率债，十年期国债3.8%以上闭着眼睛买！ 一、美股是本轮全球股灾的罪魁祸首吗？ 对于本轮全球股市下跌的源头，主流观点认为是美国，但事实可能并没有这么简单。 从全球股市表现来看，以当地时间为标准，以技术图形破位作为下跌开始日，美股见顶于1月26日，下跌开始于1月30日；A股见顶于1月29日，下跌开始于1月30日；欧股见顶于1月23日，下跌开始于1月30日；日经见顶于 1月23日，下跌开始于1月30日。 图1 全球股市共振下跌，美股难言罪魁祸首 总结下，（1）此轮全球股市下跌具有高度同步性，即均于1月下旬见顶，并均于1月30日开始破位下跌。 这只是巧合吗？我们往下看。 2月6日美股暴力反弹，之后亚洲的交易日是2月7日，我们发现事情有些不寻常：2月7日亚洲股市普遍高开低走，并未受到美股反弹提振。A股2月7日高开低走，从最高点向下跌幅达3.5%；日经2月7日高开低走，日内跌幅3.2%；韩国股指2月7日高开低走，日内跌幅3.5%；港股2月7日高开低走，日内跌幅3.7%。 再总结下，（2）2月6日美股暴力反弹，但2月7日亚洲股市普遍高开低走。 这又只是巧合吗？我们继续看。 再来，2月8日，全球股市收盘顺序是亚洲股市-欧洲股市-美国股市，看看全球股市表现：首先，A股创新低，日跌幅1.4%；然后，欧股创新低，日跌幅2.2%；最后，美股创新低，日跌幅4%。 再总结下，（3）2月8日全球股市普遍大跌并创新低，A股先跌，欧股其次，美股最后。美股情绪在2月6-7日本已很好，但受到其他主要股指下跌的影响，2月8日再创新低。 这还能是巧合吗？我们得出结论： 根据前述现象（1）（2）（3），我们认为，本轮全球股市下跌具有高度共振性，而不仅仅是美股暴跌导致全球暴跌那么简单；这一轮全球股市暴跌具有“负反馈循环”的特征，即全球股市几乎同时开始下跌，然后相互传染，互相加剧。 我们尚不清楚出现全球股市共振、负反馈循环的原因，但根据“教科书上的逻辑”，股市是经济的先行指标，这或许意味着全球经济共振复苏的趋势已经发生变化，甚至拐点已经出现。 二、美股真的像1987年吗？ 国内外主流观点认为，此次美股暴跌类似于1987年，即股市由于程序化交易等导致暴跌，而与基本面相悖，因此都是技术性调整，经过调整后一定会涨回去。 上述观点忽略了的第一个事实：当前美股的估值水平远高于1987年。1987年美股席勒市盈率仅为17.7倍，而此轮股市下跌开始时美股市盈率35倍，即使到2月5日低点也有32倍，是1987年的接近两倍之多。 图2 当前美股估值远高于1987年 上述观点忽略的第二个事实：当前美股拥挤交易程度远高于1987年。从居民直接持股比例来看，1987年美国居民直接持股占居民金融资产比例仅为15%，而2017年7月这一比例已经达到32%，根据美股涨幅推测2018年1月这一比例应当已经达到40%，超过2000年的36%。 图3 当前美股拥挤交易程度远高于1987年 我们认为，此轮美股暴跌与1987年相比，确实有很多相似之处：两次股市暴跌的背景，均是利率上行、美国赤字增加、美元贬值、程序化交易过度等等。 但是，当前美股与1987年相比仍有不同：当前美国股市的估值、拥挤交易程度均远高于1987年。因此，是否此轮股市就能与1987年类比，即是否“只是技术性调整，跌完还会涨回去”存在很大悬念，此轮美股暴跌或许标志着美股九年牛市已经终结。 三、全球股市暴跌或引发全球复苏夭折 我们在2月6日报告《一语成谶！美股暴跌或导致全球经济复苏夭折》中提出，“美股暴跌或引发全球经济复苏夭折”，我们目前仍然认为这种可能性不容小觑。 从中国股市来看，或许难以理解股市暴跌如何导致经济下行，因为中国股民已经习惯了股市下跌，特别是2009-2014年，长达5年熊市，中国经济也没有因此就怎么样；2015年6月-2016年2月，中国股市暴跌48%，但同期中国GDP下滑仅仅是因为金融业GDP下降，从工业增加值来看，中国股市暴跌并未影响中国经济。 图4 中国2015年股市暴跌并未导致经济下滑 中国股市暴跌之所以对中国经济影响甚微，我们在专著《泡沫的终结：透视中国股市异动》（中信出版社，2016年8月）中提出，主要因为中国股市难以引发“财富效应”。对中国民众来讲，股市更像是一个有了闲钱之后搏一把的工具，赌赢了赌输了都无伤大雅。 但对美国民众而言，股市是性命攸关的市场，美国居民一半资产配置的是股票。目前美国居民持股比例为惊人水平，美国直接持股规模占居民金融资产的40%，占居民总资产的31%；除直接持股外，美国居民大量持有养老金、养老保险、医疗保险，直接+间接持股规模占居民金融资产的60%，占居民总资产的46%。 此外，中国经济对于消费依赖程度远低于美国，美国个人消费贡献GDP比例近70%，而居民财富缩水将导致消费下滑，进而导致美国经济下行。 因此，美国股市对美国经济的传导逻辑非常清晰，这或许是西方经济学认为“股市是经济的晴雨表”的原因： 首先，由于美国居民大量持有股票，导致美国存在明显的财富效应，即股票涨跌会显著改变居民收入水平； 其次，美国是消费主导的国家，居民财富缩水导致消费下滑，进而导致经济下行； 最后，股市作为信心指数，会影响居民和企业的行为，导致周期性变化。 由此引发另一个需要讨论的观点：股市与基本面，谁先谁后？目前主流观点都是，美国股市暴跌脱离基本面，所以不可持续，但这一逻辑似乎是有问题的。 这一逻辑的主要问题在于，认为“经济是股市的先行指标”，但事实往往是经济同步于股市，而没有领先性。回顾2000年和2008年均可以发现，经济是股市的同步指标而非领先指标。 图5 从2000年看，美国经济对于美国股市并没有领先性 还需要解释，对于1987年美国股市暴跌没有引发美国经济下行，一个重要的原因是，当时美国居民直接持股比例仅为15%，此外1987年暴跌之后快速恢复，且下跌日实际仅有1987年10月19日，对居民而言更像是一次性意外冲击，之后股市快速企稳，并没有导致居民信心恶化。 对于中国等新兴市场国家，其传导路径可能并不会是“股市直接引发经济调整”，而是通过对发达国家的出口传导。对中国而言，2017年发达国家复苏尤为关键，即出口对GDP的贡献由2016年负贡献-0.4%到2017年的正贡献0.6%。如果假设出口对中国经济贡献与2016年相同，则2017年中国GDP将低于6%。 因此，全球股市暴跌可能引发全球复苏夭折。如果此轮全球股市的共振暴跌并未结束，则将引发发达国家居民的“负财富效应”和信心扭转，进而导致发达国家复苏夭折；通过对发达国家出口下滑，将传导至包括中国在内的新兴市场国家，这将意味着此轮全球经济复苏终结。 总结全文，我们的结论是： 1、本轮全球股市下跌具有高度共振性，而不仅仅是美股暴跌导致全球暴跌那么简单；全球股市暴跌具有“负反馈循环”的特征，即全球股市几乎同时开始下跌，然后相互传染，互相加剧。 2、当前美国股市的估值、拥挤交易程度均远高于1987年。是否此轮股市就能与1987年类比，即是否“只是技术性调整，跌完还会涨回去”存在很大悬念，美股九年牛市或已宣告终结。 3、全球股市暴跌可能引发全球复苏夭折。如果此轮全球股市的共振暴跌并未结束，则将引发发达国家居民的“负财富效应”和信心扭转，进而导致发达国家复苏夭折；通过对发达国家出口下滑，将传导至包括中国在内的新兴市场国家，这将意味着此轮全球经济复苏终结。 我们去年底以来一直呼吁：中国党和政府、市场投资者千万不能误判形势，2018年中国面临的外部环境是2008年金融危机以来的最恶劣局面，美股存在高度泡沫化风险，建立在货币超级放水上的全球经济复苏是尽管很性感、但是脆弱的，今年是中美国运交锋的大国博弈年，要有如履薄冰的谨慎心态，未雨绸缪积极应对，或成为中国提高人民币国际化程度、推进一带一路、提升国际话语权的良机！ 海清FICC频道作为“中国债市第一多头”，对于大类资产配置，我们再次重申，“美股暴跌，利空中国股市、利多中国债市”。除海外因素外，即使从中国债券市场自身的分析框架看中国债市，基本面决定的中国债市已然配置价值充分，同时，导致利率价格大幅偏离基本面决定的价值中枢的严监管因素也被充分price-in，2018年最好、最确定性机会是利率债，十年期国债3.8%以上闭着眼睛买！[详情]

　　新浪财经讯 美国时间2月8日，道指收跌逾千点。道琼斯工业平均指数收跌1032.89点，跌幅4.15%，报23860.46点。纳斯达克综合指数收跌274.83点，跌幅3.90%，报6777.16点，较1月26日收盘纪录高位7505.772点回落9.71%。标普500指数收跌100.58点，跌幅3.75%，报2581.09点，创2017年11月17日以来收盘新低。受此影响，稍有所反弹的全球股市再度被打回原形，A股沪指呈现断崖式暴跌。股市危机市场各界人士关注，纷纷发声解读。 民族证券黄博：市场进入以时间换空间阶段 本周美股大幅震荡引发全球资金避险情绪升温，尽管美股对A股影响更多是短期情绪面的冲击，不会导致国内市场资金大量外流，但前期市场的持续调整，叠加本周白马蓝筹获利盘兑现，市场整体情绪仍难在短期得以改善。不过，短期市场的机会或将增加，继续大幅杀跌的概率也不大。首先，美股的下跌本质上是经济增长更乐观引发通胀担忧和情绪影响，而非基本面走弱或风险事件驱动。因此本轮下跌对新兴市场的冲击不会过于猛烈；其次，当前中国经济基本面韧性仍强，企业盈利受到外围市场影响有限，同时中美利差处于历史高位，具有一定保护空间；再次，经过前期一段时间的调整，A股估值已有所下降，上证综指、沪深300目前的动态PE分别为15.5倍、13.3倍，均处于历史中低水平，横向类比其他世界主要经济体股市仍处于相对低估的状态；最后，短期A股有望受益于春节效应。A股过去15年统计数据显示，春节前后A股大概率会上涨，春节前5个交易日至春节后5个交易日，上证综指上涨概率为93%，平均涨幅4.5%。其中，春节前五个交易日上涨概率93%，平均涨幅2.8%。春节后五个交易日上涨概率87%，平均涨幅1.7%，目前距春节长假仅余4个交易日，春节前后理应有一次像样反弹。 中长期应理性与冷静地看待A股所处环境：虽然外部风险与机遇并存，但国内宏观经济稳中向好、各领域改革有序推进均有利于A股市场长期趋势，我们没有理由去过度悲观。以战略和发展的眼光去看，这一次的大幅调整，不排除将是未来长期结构性牛市一个重要的支点，也许最大的机会正在其中酝酿，现在承受的压力和恐慌，将是未来巨大收获的心理经验和基础。 中信证券：全球市场为何再次暴跌 再通胀和加息是关键 近期全球市场陷入波动状态，核心逻辑仍是通胀回升，我们在去年11月的年度策略就提出18年的核心矛盾是再通胀。因为通胀回升有可能加快各国央行加息步伐，所以昨晚英格兰央行和美联储三号人物表态鹰派导致欧美股市再次大跌。从周期的角度来看，危机后长期的低通胀导致各国央行的货币政策函数变化，最重要的一点就是对通胀的弹性加大，所以一旦通胀有所抬头，就进一步做实了货币政策紧缩的逻辑。对于国内的货币政策，我们是最早最坚定支持“实质加息”的，具体形式可以选择“非对称加息”，一方面避免实体经济融资成本上升，另一方面增强存款利率弹性，避免出现实际负利率。所以从市场组合上看，与去年股涨债跌的组合不同，近期出现了股，债同跌的情况，那么未来市场什么时候会企稳，我们认为最近几个月的全球通胀数据将非常重要，如果通胀超预期，那么利率上升导致股市下跌的组合可能仍将出现。 对于国内通胀来说，除了周期性因素之外，有一个逻辑值得关注，那就是油价和汇率对国内通胀的影响，所以本文重点来对此进行分析。2017年下半年以来，国际油价大幅攀升，我国面临输入性通胀，与此同时人民币对美元保持升值，在理论上对输入性通胀产生抑制作用。 国金证券：全球哀鸿遍野中 A股春节效应是否依然有效 上证综指自1月底开始出现调整，至0208日，共8个交易日，已调整幅度7.4%，基本已与美股本轮调整幅度相近；A股先于美股调整，客观上讲，A股和港股的估值并不如美股估值的那么贵（A股已先于美股去杠杆，上证50、沪深300估值当前13.4、15.7X）。站在当前，A股是否需要恐慌性再度杀跌，我们不妨看看历史数据（如果历史数据统计有效的话）。以史为鉴，A股具备“春节前一周红包”效应，我们统计了2008-2017年近十年的上证综指走势，在春节前一周，10次中有8次均是取得正收益（除了2008年、2014年）；相关监管舆论近期也略转暖意；保利地产（14.920， -0.75， -4.79%）销售数据超预期；国内期市夜盘：商品表现较好；沪深融资余额快速回落至万亿附近。 A股上半年存在“不破不立”的可能，但站在当前时点（3200点附近），春节前A股是否需要继续恐慌性杀跌，A股春节效应是否依然有效，有待观察。配置上，我们仍建议以“低估值，高流动性”为选股标尺，大金融大地产（龙头）等。 新时代证券孙卫党：长假带不确定性 思考低估值上涨逻辑是否存在 当前市场处于一种“非常时期”，各种理念、各种分析方法都会呈现出冲突的状态，市场最大的担心就是出现系统性问题，对此我们不可能做出明确的判断和给出合理的操作建议。其实我认为前期分析的逻辑过程、结论都还是成立的，虽然市场出现了一些新变化，但是在没有捋清楚头绪之前还是不想改变原来的观点。毕竟管理层稳定市场、培育市场理性发展的思路不会变，价值投资也应该是成熟市场永恒的主题。当前值得密切关注的首先是海外市场，因为A股的出现如此大的逆转表明的原因是美股的下跌，如果美股真的出现系统性的危机，那么A股出现如此激烈的反映也应该可以理解。周四隔夜美股继续出现大幅下跌，加息的担心和笼罩着整个市场，周五A股市场再度面临着考验。其次的长假因素，毕竟长假带来了很大的不确定性，这也是我们在本轮高点时建议减仓的重要依据。如果海外股市处于正常调整，那么股指调整下来是机会。但是如果担心美股出现系统性危机，兑现利润和持币过节就成了投资者的首选。最后就是继续思考、研究银行类低估值品种的上涨逻辑是否存在，目前看银行股出现如此快速的逆转下跌，用消化获利盘肯定是很难解释通的。 瑞信董事总经理陶冬：资本市场遭遇史上首次算法股灾 美股连日暴跌，带动全球股市剧烈调整。中国首席经济学家论坛理事、瑞信董事总经理陶冬9日发文指出，真正将股市推下悬崖的，是15分钟内近700亿美元的成交量。陶冬认为，资本市场遭遇了历史上第一次算法股灾。 陶冬在指出，当市场调整出现某种接近算法程序中预设大手减持所设定的场景的时候，沽空盘就会蜂拥而出，而此又触发其他算法程序抛售，市场形成向下的自我循环。资金在跌市中夺路而逃、自相践踏，在历史上发生过不少次，甚至有几次比这次股灾更为惨烈，但是这次调整的机械色彩最浓厚，速度也更快。将这次股灾称之为算法股灾，并不为过。 摩根大通：最近全球股市的下跌是买入机会 摩根大通近日发表研报称，最近全球股市的下跌是买入机会，因上涨的根本动力仍然存在，例如实际收益率仍然较低、全球经济增长强劲以及美国税改带来的利润率扩张。 复旦大学金融学院执行院长：美股可能还要跌10% 复旦大学泛海国际金融学院执行院长钱军指出，A股与美股轮番下跌存一定联动性，近期波动性会持续，美股存再下跌10%可能，交易日内波动性非常大值得关注。[详情]