孙为民回应：未来3年业绩持续增长50%

　　本报记者　　朱益民

　　深圳报道

　　《21世纪》：有观点认为公司的高速扩张规模达到了，但不经济，你怎么看？

　　孙为民：公司经过近几年的快速发展，规模效应是显著的。2004年底，苏宁拥有店面84家，总资产仅20.5亿元，净资产8.31亿元，年销售额91.1亿元，净利润1.81亿元；2005年底，拥有店面224家，年销售额159.4亿元，净利润3.5亿元，销售增长率达74.97%，净利润增长率高达93.37%；今年6月末，我们的总资产已达70.1亿元，净资产26.2亿元，总资产增长率和净资产增长率分别为242%和215.28%。

　　《21世纪》：公司单店销售收入下降的原因是什么？

　　任峻：公司近年来除了开设规模较大的中心旗舰店外，还开设了一些社区店，由于社区店的销售收入规模相对较小，致使单位店铺销售收入有所下降。

　　《21世纪》：如果没有长期而稳定的资金渠道，公司大规模的扩张必然伴随着高风险，银根紧缩、供应商追逼货款和流动资金缺口，都非常容易导致资金链的断裂。公司如何看待这一风险？

　　任峻：公司已经意识到这一问题，前不久的非公开发行再融资和与国家开发行签订意向性贷款协议，目的就是使我们的财务结构更加稳健、安全。

　　《21世纪》：如何看待公司经营现金流小于净利润的问题?

　　孙为民：经营现金流小于净利润是我们行业特点使然，你看到的仅仅是一个时点上的财务状况，在会计报表截止期，正是我们大举进货、促销的旺季，同时谋划新店的开设，占用现金较多是自然的。不能简单地用财务数据套用苏宁的商业现实。

　　《21世纪》：商务部即将出台的《零售商与供应商进货交易管理办法》、《零售业同业损害评估方法》对公司的低成本、甚至零成本扩张模式有什么制约吗？

　　孙为民：商务部即将出台的政策，对我们经营发展没有任何影响，我们希望这些政策能最终以法规形式出台，越严格越好。

　　《21世纪》：有人认为《零售业同业损害评估方法》征求意见稿出台后会增加商圈的稀缺性，增加后进入者选址的成本和难度，公司会遇到这样的问题吗？

　　孙为民：我们根本不会遇到这样的问题。一方面我们有自己独立选址、营造商圈的能力，另一方面我们也在尝试着与大的超市、百货公司展开共享商圈的合作，但后者不是我们的首选。

　　我们布局网点都是经过严密测算的，一般是在30万人口的城市开一个店，销售收入目标3亿-4.5亿元，区域市场目标份额20%，不会接近或突破50%。

　　《21世纪》：你认为公司的股价是虚高、合理还是低估呢？

　　孙为民：股价高低是由投资者判断决定的，我不好说什么。我能告诉你的只是我本人对公司近三年内发展前景的判断。保守估计，公司业绩持续增长50%以上还是可以预见的。