|
虽然距3月3日全国“两会”还有半个月时间，关于解决股权分置的提案将被再次提交到“两会”并重点讨论的说法已在业内广为流传。
2月16日，一位与“国九条”股权分置工作小组有联系的中介机构人士向记者透露，在解决股权分置问题上，证监会已基本定调出台“大的灵活框架方案”，股权分置操作细则正在积极探讨之中。据悉，从2月15日开始，国务院政策研究室陆续召见全国多名全流通方案
的设计者(多为中介机构)，通过面对面的研讨，探讨操作细则的可行性。预计在“两会”之后，随着解决原则的出台，多套操作细则将会陆续公布，并由各试点公司自行选定操作。
解决股权分置小组组织调整？
2月16日，鸡年开市第一天，利好刺激下的沪深股市表现不俗，沪市综合指数上涨9个点。当日上午10时许，记者联系中国证监会市场监管部主任谢庚，电话中谢的声音显得比平日要舒畅得多。对春节之前爆发的小行情及当前股市向好的趋势，谢庚认为不是因为他曾说过“不排除在关键时刻会出手救市”，而是各方共同努力的结果。他表示，政策面还会朝更好的方向发展。
正在深圳出差的证监会前主席刘鸿儒在接受记者采访时表示，仍在密切关注全流通解决方案这一课题，并希望全流通能尽快试点，推进“国九条”的落实。2004年9月，刘鸿儒“建议全流通率先在中小板试点”，曾在市场上引起广泛回应。
新疆证券副总经理张瑞彬博士接受记者采访说，他刚刚完成了一份题为《政策预期推动下的技术反弹》的报告。这份报告认为，“两会”期间，股权分置提案将被作为落实“国九条”的重点问题对待。该报告称，自2004年2月“国九条”颁布以来，在市场多次临近底部时，特别是去年下半年9月上旬上证指数跌破1300点以后，相关政策的落实力度逐渐加大，利好政策出台的频率也明显加快。这些迹象表明，政策因素仍然是决定2005年行情的核心。
从落实“国九条”六大工作小组的工作情况来看，目前除股权分置小组工作没有取得实质性进展外，其他五个小组均有成果。新疆证券策略研究员李先明认为，因股权分置涉及多方利益，协调难度大，不排除监管层有意调整这一小组的人员组织结构，为解决股权分置破题。而有知情人士向记者透露，目前股权分置工作小组仍未能组织涉及利益的各方召开协调会，其中一大原因即该小组的牵头人员仅为处级干部。为冲刺全流通试点，工作组组织结构的调整有望在“两会”后进行。
国务院操刀方案研究
虽然向全国政协提交股权分置提案已经不是第一次，但今年这一提案被寄予的期望却不一般。全国政协办公厅秘书处人士告诉记者，早在2003年“两会”期间，全国政协委员、陕西省政协副主席李雅芳等人就提交了关于解决资本市场上股权分置问题的提案。李雅芳的秘书杨先生2月16日在接受记者采访时表示，今年“两会”期间，李雅芳除提交一份关于MBO的提案外，可能还会旧案重提。
证监会规划委主任李青原博士此前曾表示，在解决股权分置问题上，证监会将只出台一个大的灵活框架性方案，各个公司根据各自的实际情况，通过分类表决制度具体协调解决股权分置问题。在操作细则方面，李青原本人并不看好缩股与含权方案。
北京颐和兴业投资咨询公司首席经济学家张卫星2月16日接受记者采访时透露，他早在两年前就着手研究全流通操作细则。张卫星的主要观点是：应根据非流通股与流通股两类股东的股票价格分别进行价格测算。由两类股票不同价格的比例关系，进行股权结构调整，非流通股的定价权由非流通股股东自己掌握，并只享受非流通股票定价权，“可流通权”应由流通股股东掌握。通过“定价权”和“可流通权”的两权分立，形成解决股权分置问题的有效机制。
据记者了解，从2月15日开始，国务院政策研究室陆续召见全国多名全流通方案的设计者(多为中介机构)，通过面对面的研讨，探讨操作细则的可行性。
种种迹象表明，备受市场关注的股权分置问题已经进入实施前的最后准备阶段，其大原则与操作细则最终怎样定？“两会”之后将会水落石出。
| 
