解决股权分置将采用含权补偿 难道天上会掉馅饼

　　本周三，沪深股市出现了近两年以来最大的一根阳线，沪指63点的涨幅吞掉了之前的5根阴线，使得危机重重的大盘转危为安。而引发此次反弹的原因，正是市场风传，A股将采用含权补偿的方式解决股权分置问题，相关举措将会在春节后出台，相关上市公司将先行试点。

　　市场传闻的真实性如何？本报记者进行了求证。

　　市场传闻：补偿流通股股东

　　本周三，市场传闻不断，而其中最能“打动”投资者的就是解决股权分置问题。

　　传闻内容的大概意思是：解决股权分置的补偿式方案已获原则通过，证监会将采取“不设原则、分散决策、分类表决、试点推进”的改革思路，有关解决股权分置的举措将在春节后公布实施。

　　此类传闻，记者在两周之前就已经听到某业内高层人士提及，而内容更为详细：A股将采取含权补偿方式解决股权分置，首家公司将采取对流通股10股送转10股，送转完后，流通股获送转部分即可上市流通，国有法人股三个月后可流通，首批进行试点的上市公司有17家，其中不乏证券市场中一些“超级航母”。

　　券商高层：节后试点的可能性较大

　　对此传闻，记者两周前进行了求证，大多数市场人士表示不知情。但昨日记者再度进行采访时，得到的回答却是大相径庭。

　　某知情人士向记者透露，确实听到了对流通股股东进行补偿的消息，而具体举措春节之后出台的可能性相对较大，前期各大证券权威媒体“热炒”股权分置问题，就是在给市场“吹风”，稳定市场的信心。

　　而一位券商高层人士也向记者表示，已经听到了关于解决股权分置方面的传闻，但并未得到有关方面的确认。该人士同时表示，股权分置问题是悬在证券市场上方的一把“双刃剑”，现在应该是到了需要解决的时候了，如果具体解决举措真已经成形，那春节后出台的消息应该是可信的。

　　业内人士指出，证监会市场监管部主任谢庚曾明确表示，解决股权分置问题的工作小组目前工作进展比较顺利，而解决股权分置将会尊重市场规律、保持资本市场的稳定、保护社会公众投资者的合法权益。证监会官员的表态加上本周三市场的大涨，此消息应该是“无风不起浪”。

　　分析人士：A股含权并非大利好

　　对于解决股权分置问题，如果以A股含权的方式进行解决，对于市场究竟会有多大影响呢？

　　某基金经理向记者表示，A股与H股接轨应该是大势所趋，而目前A股股价的总体位置仍然偏高，应该还有下跌的空间，只有A股含权的解决方式才支持目前的股价，因此对股权分置问题以A股含权的方式来解决，基金肯定是欢迎的。

　　而海通证券的吴淑琨博士却认为，采取补偿方式解决股权分置问题，并非就是天上掉馅饼。

　　原因很简单，由于解决方案由各公司采取分类表决方式自行确定，因此补偿实际上就演变为非流通股股东与流通股股东的利益谈判。在补偿的情况下，非流通股股东与流通股股东是利益冲突双方，谁会愿意在这场利益分割中出让一部分利益呢？谈判双方将可能陷入旷日持久的拉锯战中，而存在的变数也很多。

　　目前沪深股市1000多家上市公司，如果这样拖下去将需要多长时间？相信到时市场的价格水平多半已经自然接轨了。因此投资者不要以为A股含权了，大牛市就要来了，这是市场的一个认识的误区。

　　记者李凯 综合报道