李大霄：四大理由支撑2647点是市场转折点

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　　新浪财经讯  9月12日，英大证券首席经济学家李大霄表示，上证指数2647点实质对应的是上证50指数(2682.2230, 13.42, 0.50%)2331点，为什么说2647是转折点，是拐点呢？有四大理由可作为依据：

　　第一，因为从这个点位以后，就是一个上市公司回购大幅增加的过程。产业资本的动向决定了市场的转折。产业资本的动向，除了上市公司回购还有大股东增持和减持。一旦减持变成了增持，市场就开始转折，这个道理非常明显，也非常强有力。

　　第二，是整个资金价格的下行。资金价格的下行也会使得无风险收益率下行，这会带来整个市场估值的提升，进而造成市场的转折。从各大银行的中报预测来看，下半年的资金价格下行是有基础的，也是得到普遍的认同的。整个下半年在积极的财政政策和稳健的货币政策的共同作用下，保持流动性的合理充裕也会使到资金价格的下行。这个不管是在国债收益率、余额宝的收益率，还有从理财产品的收益率变动，都能够得到验证。

　　第三，整个上市公司的估值水平已经下降到一个比较有吸引力的状态，这也是引发市场转折的重要因素。上证50是9.5倍，沪深300是11.3倍，这个估计水平应该说到了一个比较有吸引力的状态。

　　第四，从引入资金的情况来看。第一个养老目标基金提前募集成功，第二批的两只养老，目前应该正在发行当中。msci的权重翻倍，至今为止引入资金超过2200亿，其中八月份大幅增加。

　　富时罗素的权重要比msci还要大。九月份下半个月，养老目标基金会成为市场重要的增量资金。富时罗素非常可能成为下个阶段增量资金的重大推手。养老目标基金是上周四提前募集。这周有两只同时募集。在往下面应该是第一批的十四家大量开始募集，援军就会在下几周陆续到来。富时罗素国际指数，在九月份也就是再过两周时间内就能够公布结果，万一成功那么带来的这个增量资金就要超越msci，再过三周时间，上市公司回购新规征求意见就结束了。

责任编辑：王栋