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随着股权分置改革的逐渐深入，股改的形式也不断变化，在上周国企股集中亮相第13批股改公司后，本周大市值公司又在第14批股改公司中占据主流，使本批股改公司市值超千亿。随着股改公司市值的不断壮大，市场越来越接近新老划断的条件，尽管上周管理层作出了明确表态，认为新股发行没有时间表，暂时打消了市场对扩容的担心。但客观来讲，“没有时间表”反而意味着明年的IPO随时可能展开。
新老划断后的新股发行究竟会是一番怎样的情景，目前实在很难预测。在股改含权的情况下，15倍市盈率仍不能获得资金的认同，可见我国股市不能简单以成熟股市的规律来衡量。而新老划断这一不确定因素的客观存在，使得目前的反弹行情不缺空间，但缺乏运作的时间。
那么，对目前股市的稳步反弹该如何理解呢？首先，进入12月中下旬以后，资金流出压力已经减轻，因为按照会计要求，对机构资金来说，该撤出的资金20日之前就该完成撤离计划。尽管年底不会有什么新资金流入，但这至少使多方的压力大为疏解。其次，基金在基础市场不好的情况下，今年总体收益不佳已是既成事实，但有所选择地拉动几只蓝筹股以提高净值则是每年底的习惯性动作。另外，今年几家券商推出了集合理财产品，年底来点账面运作也不是没有可能。
市场具备了反弹的“物质”条件，但受制于时间压力，于是反弹行情显得谨慎有余，激情不足。行情表面上的稳步推进，实质上是多方为利空可能的不期而至在留退路。(本报记者 唐焰)
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