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随着中孚实业(资讯 行情 论坛)、华联综超(资讯 行情 论坛)上周五顺利通过股改方案，以及本周一宝钢权证(资讯 行情 论坛)的高调登场，第二批股权分置改革试点的所有悬念已全部明朗。然而，随着旧悬念的消除，新的悬念又接踵而至，比如，阔别市场达9年之久的权证再次回归，它是否会像其“前辈”一样的疯狂？因股改而重生的权证，又将如何影响股改行情？基金从内心来讲究竟如何评价权证？
首先，从昨日权证的表现来看，可以说完全出乎大多数人的预期，其全天几乎一直被封在涨停板上，而换手率则达到3成以上。按权证的涨跌幅限制规定，再考虑到宝钢股性不活、涨跌幅不大这一因素，我们认为宝钢权证极有可能演绎类似ST丰华(资讯 行情 论坛)那种匪夷所思的升势。权证“前辈”的风采即便是在基金等机构投资者占主导地位的如今市场环境中，仍有可能让投资者有幸重睹，更何况据统计，目前够资格发行权证的公司仅30家左右。
其次，权证既然是随股改而重生，显然它的荣辱也多少与股改沾了点边。从目前的情形来看，G股的赚钱效应已在急速降低，不论“旗帜”G三一，还是“标杆”G宝钢(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)，复牌后介入的投资者均无利可言，就此来看，权证极有可能与G股形成互补，成为股改成功推行的标志之一。
其三，从管理层出台基金投资权证的指导意见的时间与权证面世时间的间隔来看，权证不仅为难了基金，同时也为难了管理层。因为即使在国外，对冲基金虽然经常操作权证，但共同基金参与的还是相对较少，相应的限制也较多。而作为我们的公募基金，一旦买卖权证造成重大损失，将难以向基金持有人交待，因为在基金说明书中并未将权证列为买卖对象，法律地位仍然十分尴尬。
但悬念不会总悬而不决，有的会随着时间的推移而自动解决，有的则需要期待大家的智慧了。(本报记者 唐焰)
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