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本报记者 吴慧 发自上海
“为什么叫得最响、抱怨最多的全是外资风投呢？”在日前举行的创投年度会议上，BainCapital 董事总经理黄晶生表达了对外汇局“11号文”另一个角度的思考——在过去的几年中，中国的本土风险投资者在退出方面，并没有采取外资风投机构惯用的“红筹上市”等灵活做法。
退出机制从来都是风险投资“命运的喉咙”。但对于本土风投来说，扼住“命运的喉咙”则稍嫌吃力。本来投资的就是规模较小的项目，面对国内证券市场的低迷和产权交易市场的冷清，退出机制的解决一直是本土风投发展的瓶颈之一。深圳清华力合创业投资有限公司总经理朱方就很悲观：本土风投的发展，“退出机制这个基本问题没有解决。”
“两年后中国股市全流通了，中国的股市能不能成为受资公司的退出渠道呢？”黄晶生提出问题。
山东高新技术投资有限公司总经理郭鲁伟认为，退出不应该是一条途径，但“国内上市对本土风投来讲，可能是今后一个发展的重点方向”。郭鲁伟介绍，山东高新的投资项目余额是38个，已经报到证监会并有反馈意见的有3个、正在上市辅导的有8个。
“国内的投资市场有多大？”今日资本的徐新研究发现，中国人民币3亿元收入以下的中小型企业有2900万个，而美国则不超过500万个。这2900万个中小型企业对GDP的贡献已经超过了55%，徐新抽样统计了20个企业，78%的企业是“赚钱”的，平均增长率从收入来讲是26%，利润率则为36%，“这些都是我们投资的对象。”
上海联创投资管理有限公司总裁冯涛也认为，风投受资企业在国内上市将成为主流，中小企业板明年推出新的创业规则、《证券法》和《公司法》的修改等政策利好都给了他信心。“中小企业板已完成股改，”冯涛说，“我们现在尽量往前赶。”
“虽然新股发行没有一个时间表，”黄晶生看好本土创投的发展，“前途一定是光明的。”
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