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科达机电(资讯 行情 论坛)的股改方案被否决，这应该是流通股东的一次重大胜利，在股改不时冒出不和谐音之时，这比试点时的清华同方(资讯 行情 论坛)更具意义。但奇怪的是，本次科达机电的被否，远没有当时的清华同方受重视，也许是清华同方的被否在当时被大家寄予了希望，而经过十批股改后，科达机电仅仅被视为个案。不管怎样，经过此事大家应当明白，用手和用脚投票的效果显而易见。
客观来讲，科达机电的对价方案并不算差，10月13日大股东还发布公告，在原有每10股送3股的基础上，再增加10转增5股和2005-2007年分红比例不低于当年可分配利润50%的承诺，这明显高于目前的平均对价水平。尽管如此，流通股东还是大声地说了“不”，这也许是沉寂已久的爆发。为了这个“不”，流通股东等了太久。首先，再次等到了股东结构类似于清华同方的公司。科达机电前十大流通股东除万联证券，其它都是自然人。前十大流通股东中机构较少，这与清华同方相似。难道其它通过股改的公司就是对价补偿合理？显然不是。机构数量的增多，意味着大股东拜票的成本降低，流通股东的利益更容易被交易，流通股东要夺得话语权显然难度较高。
其次，有了“投票门”的前车之鉴，流通股东也在积极想法应对。本次投票统计显示，科达机电的反对票基本上都是在最后一天投的，这使得非流通股东没有了“操作”的余地。
流通股东在科达机电上的胜利表明，流通股东此前并非不想说“不”，而是不能说“不”，毕竟说了也没用。不过，科达机电方案被否也让我们担心：大股东以后是否会加大拜票的力度？毕竟监管者对已曝光的股改问题仍没给出一个说法。要想博弈正常展开，公平的环境是必须的土壤。(本报记者 唐焰)
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