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孙照华
科达机电方案被流通股股东否决，这真是号外！除试点时清华同方的股改方案被否以外，这是正式进入股改以来第一家被否的方案的公司。当一些颇为吝啬的股改方案也得以大摇大摆地通过之后，流通股参与股改的积极性和信心有所动摇。在这种背景下，科达机电的股改方案被否令人感触良多。
感触之一：科达机电方案被否是“庶民的胜利”。科达机电总股本9954万股，流通股3600万股，前十大流通股股东中除万联证券公司持有37万股外，其他都是自然人，可以推断，科达机电的流通股股东基本上都是散户。
有人认为，不排除有庄家操纵科达机电股改方案的投票。但从通过率仍然高达六成以上看，庄家操纵的说法证据不足，如果有庄家操纵应该通过率更低才对。笔者认为，方案没通过，是流通股股东积极参与、表达自己意见的结果。
感触二：为什么基金重仓股都能通过股改方案？股改一开始，多数公司都是基金重仓股，而基金重仓股都顺利地通过表决，直到西山煤电才出现易方达的反对票，但结果还是有惊无险地获得通过。尽管如此，易方达投了反对票，还是让市场中人很感动：还是有基金代表流通股利益呀！易方达也获得了众多股民的好感，赚了一些眼球。
基金积极投赞成票的理由，跟基金热衷博弈有关。一些基金的投资策略是，股票复牌后立马就走，去博弈另一家股改公司。令基金没想到的是，这种模式没几天就不灵了，股改公司复牌一家下跌一家。博弈屡屡受挫，令不少扛价值投资大旗的基金很受伤，被迫在低价位甩卖G股，让QFII捡了个大便宜。
感触之三：今后两类股东能否真正博弈起来？在股改开始试点时，不少人担心两类股东博弈不下去。当清华同方股改被否后，投资者放心不少。此后，很长时间里，股改一路报平安，再难见两类股东激烈博弈的情形，个别地方甚至冒出“投票门”事件，令市场很是不安。科达机电的投票结果再现了流通股股东的力量，有利于股改健康推进，提高投资者参与热情。
科达机电方案未通过，给后续参与股改的大股东提了个醒：投票权在流通股股东手中。股改要多些诚意，多些沟通，多倾听流通股股东的声音，多考虑他们的利益。对其他股改公司的流通股股东来说，也不妨扪心自问一下：是否也应该像科达机电的流通股股东这样，尽量积极参与股改进程，表达自己的意见？
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