以股价作股改成败标准可能误导投资者

　　作者：孙照华

　　李青原7月26日发表言论称“不以股价论成败”，此言一出，立即遭到著名经济学家、教授、股份制专家刘纪鹏及著名市场人士、散户代言人、首席经济分析师张卫星的反驳。刘纪鹏称“股改应是股价论成败”；张卫星称“涨跌是检验股改成败的唯一标准”。听完、看完这些言论，笔者立马就糊涂了：到底应以什么论成败？股改有没有标准？标准是否是唯 一的？

　　李青原讲话当日，也就是7月26日股指大涨2.6%。大腕们反驳李清原的同时，7月27日股指上涨1.6%，两只带G的个股“G三一，G金牛”竟然涨停！这更是令人糊涂加迷糊！股价和指数尤其是已经股改的个股并不总是只跌不涨呀？到底是双方言论影响了股市，还是股改的成败与指数和股价的涨跌本就没有有必然联系？因股市每天不是涨就是跌，很少不涨不跌，到底谁是谁非呢？

　　无奈之下，得找个明白人问问，踏破铁鞋无觅处，还终于找到了三个明白人，但都不是股市专家，甚至不是股市中人：一个是卖火柴的小女孩，一个是买糖果的小男孩，一个是养鸡下蛋换油盐的村妇。

　　卖火柴小女孩的标准

　　小女孩手里拿着10包火柴，急于卖出，好换来一顿早餐，以果辘辘饥肠，有人要白送小女孩3包火柴(30%)，这样小女孩就有了火柴13包，但同时告诉小女孩，火柴的价格下跌了，13包只能换来与原来10包同样的现金，小女孩听后摇了摇头说：送不送一个样。

　　买糖果小男孩的标准

　　小男孩到商店买10块糖果，店家说再送你3块，但送你三块后糖价就下跌了，你同意吗？小男孩听后高兴得欢蹦乱跳“白捡3块糖！白痴才反对！”

　　养母鸡村妇的标准

　　村妇养有10只母鸡，每日下蛋10个，现在再白送3只母鸡，以后每天下13个蛋，同时告诉村妇母鸡的价格下降了，问村妇愿意与否？原先每天收10个蛋，现在每天收13个，村妇一想：啊！天上掉馅饼啦！

　　孩子和村妇的观点该使我们昏昏的头脑清醒了吧！原来市场的言论都是由投资者的立场——卖出、买入、持有决定的，而标准也不是唯一的。

　　如果你像卖火柴的小女孩，急于卖出股票，股改送股后自然除权，送与不送一个样，当然同意以股价论成败。

　　如果你是准备买入股票，而且是买10送3，就像那个买糖果的小男孩。偷着乐吧！

　　如果你打算持有股票，期待的是分红和上市公司的业绩回报，就像村妇指望多收鸡蛋，10送3后的收益，肯定是多了30%，你当然不会去管母鸡的价格(股价)。

　　反观目前股改成功与否的争论，似乎是在为了争论而争论，为了反对而反对，在钻牛角尖。我们的中小股东要的是专家教授们借出一双慧眼，好使我们把股市看得明明白白，而不是在不断亏损中听他们争吵。

　　冤有头债有主，股市赔赚本属正常，美国股市从来就不存在股权分置，还不是照样有股灾，照样有波动。正如《漫步华尔街》所描述，绝大多数的投资者是非理性的，而一时的股价波动又与普通投资者的情绪和心理变化密切相关。将这种高度不确定的股价作为股改——这可能关系中国股市未来几十年，甚至几百年繁荣与否的重大改革举措的成败与否的判断标准，甚至是唯一标准，结果无疑只会误导我们的中小股东，实不可取。在这方面还真得感谢证监会，给了流通股极大权利，可以讨价还价地讨回一部分损失。

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