三大股指早盘弱势盘整 基金保持短期谨慎乐观

　　三大股指早盘弱势盘整，截止发稿，沪指跌0.1%，创业板指跌0.21%。黄金概念股快速拉升，白银有色、金洲慈航封涨停，中润资源、湖南黄金、金贵银业等跟随上涨。

　　基金短期谨慎乐观

　　“促成A股显著反弹的原因，主要有两方面，外部是近期某些国家的央行已采取降息操作，美联储也向市场传递了降息预期，欧美股市因货币宽松预期先行反弹了一定幅度，这为A股提供了反弹的市场氛围，而且外资近一周也在持续流入A股。从国内看，中央印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，央行加大了流动性投放，财政与货币政策均显示出加强逆周期调节的信号，引导了市场对经济增长预期的改善。”博时基金宏观策略部表示，从事件看，G20首脑峰会临近，市场对中美两国首脑会晤的预期或向乐观转向，这也提振了投资者情绪。因此，在A股估值合理、经济增长和盈利预期有望改善的背景下，A股投资者情绪或将较5月相对积极，主要股指的下行空间或不大。

　　招商基金表示，昨日A股大涨主要是国内外积极因素共同作用的结果。国内方面，近期央行表态，中国有足够的政策空间来应对，央行为中小银行同业存单增信，以及近期专项债补充资本金的政策放松，都释放了政策对冲信号，市场对未来政策逆周期对冲的预期在升温。国外方面，近期美联储释放鸽派信号叠加美国经济数据下行，美债收益率出现快速下行，包括美股在内的风险资产则出现大幅反弹。目前来看，年底美国降息概率已超90%，在中美利差走阔之下人民币贬值的压力有限，有望提振境内外资的风险偏好。A股短期或仍以箱体震荡为主。中期来看，国内逆周期政策的调整仍可期待，而随着科创板的加快落地，资本市场的战略地位有望进一步得到强化，当前仍可对A股持谨慎乐观的态度。

上海一位基金经理表示，从中长期来看，国家战略层面将会加大对科技产业的扶持力度，而传统的银行间接融资模式难以有效达成多样化的资源配置需求，资本市场在资源配置方面发挥的作用则愈发重要，未来将会成为扶持科技型企业成长的重要抓手，因此，对于未来的A股市场，应该继续保持乐观的心态。

在板块选择上，招商基金表示，可关注回调后估值趋于合理、业绩成长性佳的个股以及受益政策扶持的国产替代和自主可控板块。博时基金认为，外部局势扰动或仍保持不确定性，A股市场短期或维持区间震荡，可能的投资机会可能在科创板、5G等主题，受益于逆周期政策的基建和原材料也可适度关注。（证券时报）

国寿安保基金：关注科技股投资机会

针对近期A股行情，国寿安保基金日前表示，股票市场大趋势向好没有改变，目前仍在左侧配置区间，建议关注科技板块。

　　国寿安保基金认为，目前宏观经济走势还有一些不确定性，市场观望情绪并没有出现显著改善。行业配置上，当前市场的行业配置差异不足，重龙头白马、轻行业配置仍将延续。具体的行业上，短期市场情绪比较弱，增加银行等板块的配置是较好的选择。另外一种策略在于“埋伏”科技板块在科创板落地后的机会，也是相对较好的选择。

　　国寿安保基金进一步指出，美国经济数据已经出现系统性的下行。5月ISM制造业指数52.1，低于预期值53和前值52.8；4月耐用品订单环比终值-2.1%，与前值持平；ADP就业人数变动2.7万人，低于预期值18.5万人和前值27.1万人；5月失业率3.6%，与预期值及前值持平，非农就业人口变动7.5万人，低于预期值18万人和前值22.4万人。

　　国寿安保认为，整体上看美国经济数据出现趋势性下行已经确立，数据还显示这一趋势有加速迹象，尤其是制造业端的生产、就业都出现了一些波动，可见后续压力仍将维持。不过，美联储货币政策转向相对会谨慎一些，6月降息的概率并不大，但降息的趋势一经形成，后续全球普遍回归更加宽松的货币政策是大概率事件。在此环境下，全球货币政策可能更加确认趋势性放松。（中国证券报）

招商基金：积极因素提振，A股中期态度乐观

6月11日A股迎来强烈的放量反弹，并且北上资金大幅流入。招商基金指出，A股大涨是内外积极因素共同作用的结果。国内政策方面，央行为中小银行同业存单增信，以及专项债补充资本金的政策放松，都释放了政策对冲信号，市场预期在未来政策逆周期对冲中升温。国外方面，招商基金认为，年底美国降息概率已超90%，在中美利差走阔之下，人民币贬值的压力有限，有望提振境内外资的风险偏好。

　　对于后续大势研判，招商基金认为，全球央行更为鸽派令海外波动对A股风险偏好的影响转向正贡献。中期来看，国内逆周期政策的调整仍可期待，而随着科创板的加快落地，资本市场的战略地位有望进一步得到强化，当前仍可对A股持谨慎乐观的态度。在板块选择上，关注回调后估值趋于合理、业绩成长性佳的个股以及受益政策扶持的国产替代和自主可控板块。