市场演绎倒二八 个股炒作是主线

　　一、市场描述

　　今日大盘呈现震荡探低走势。早盘沪指以2668点大幅低开，快速探低至2617点全天低位后展开反弹，股指摸至2685点后上攻乏力，此后一直在2660点区域拉锯，尾盘最终以2641点报收，日K线上收出带上下影线的中阴。量能方面，沪市全天共成交718亿元，较上一交易日明显萎缩。预计短期股指仍以震荡为主，建议投资者回避前期累积涨幅较大的个股，操作上尽量降低中线仓位。

　　二、热点追踪

　　在经历昨日的尾盘跳水之后，周五工商银行和中国银行再度出现深幅回落，对市场形成较大打击。而中国石化在早盘冲高之后也震荡回落，浦发银行、华夏银行、民生银行以及招商银行等品种也处在跌幅前列。但是个股的活跃程度却较前期有明显增强，沪深两市上涨家数明显超过下跌家数，可以发现，煤炭石油、汽车、仪电仪表以及交通运输等板块整体出现较大幅度上扬，其中如电力股板块中的华电国际、华能国际，煤炭石油板块中的兰花科创、开滦股份，汽车板块中的长安汽车、上海汽车以及交通运输板块中的南方航空均处在涨幅前列，从而在很大程度上维持住市场人气。

　　三、外围市场扫描

　　恒指周五早上表现反复，低开136点后，一度急跌最多269点，低见19,757点，其后指数转跌为升，一度倒升107点，半日升幅收窄至15点，报20,040点，国企指数一度跌409点低见9,939点，半日跌幅收窄至243点，报10,104点，大市成交423亿元。国企股方面，热炒焦点所在的“五行三保”早段全线重创，午市前跌幅收窄；“五行”中，工行(1398-HK)及中行(3988-HK)H股分别挫2%及3.23%；建行(0939-HK)跌2.19%，交行(3328-HK)及招行(3968-HK)则微跌0.67%及0.86%。“三保”续见回吐，下周A股上市的国寿(2628-HK)一度低见24.6元，半日收报25.8元跌4.44%；平保(2318-HK)挫6.87%；至于中国财险(2328-HK)下跌4.89%，中保国际(0966-HK)跌3.37%。油价下跌，刺激内地航空股表现，国航(0753-HK)再升2.27%，东航(0670-HK)升1.94%，南航(1055-HK)涨4.31%，首都机场(0694-HK)涨2.87%。1月5日

　　四、中线主流跟踪

　　在居民用电和第二产业用电的拉动下，电力需求增长强劲，预计2006-2008年增速有望分别达到13%、12%和10.5%。2006-2007年是电源项目投产的高峰期，预计年装机容量的增速分别为15.8%和13%。供求关系重新趋向平衡，发电机组利用率有望企稳回升。

　　2006年国家实施了第二次“煤电联动”,上网电价水平提升。长期来看，电力作为一种能源商品的资源属性不断加强，其价值正在被重新认识，其价格呈现上升趋势。受益于“煤电联动”、煤炭价格企稳等利好因素，电力行业盈利能力持续改善。未来，随着供求关系的根本好转，行业有望迎来快速增长。

　　电力行业的并购整合日益活跃，市场集中度不断提高，行业利润逐渐向优势公司集中。大型发电集团开始重视以上市公司作为资本运作和资产整合的平台，一些国有发电集团表达出把集团电力资产注入上市公司的意愿。考虑到我国电力行业的发展速度和发展潜力是欧美国家所比拟不了的，国内电力行业的估值水平至少应与欧美水平接轨，重点火电公司2007年动态市盈率在16-18倍左右，重点水电公司的动态市盈率在20-22倍左右。银河证券维持对电力行业“推荐”的投资评级。

　　2007对电力行业的投资应把握行业龙头公司、具有外延式扩张能力的公司和具有区域优势的公司。银河证券给予国投电力、长江电力、国电电力、申能股份、深能源等公司“推荐”的评级。

　　五、潜力个股：荣华实业(600311)

　　公司地处我国著名玉米生产基地河西走廊，是西部地区最大的玉米淀粉深加工企业，具备年产数十万吨玉米淀粉的生产能力，受到国家政策重点扶持。由于玉米可以通过发酵生产乙醇，因此其就具备了潜在的乙醇汽油新能源概念。近年来全球乙醇汽油的市场需求飞速扩大，预示行业投资机会已经出现，这给公司带来了较大想象空间。

　　公司去年以来投资4亿多元兴建年产4万吨赖氨酸生产线项目，使得赖氨酸年产能达到5万吨，成为亚洲最大的赖氨酸生产商之一。由于我国养殖业的快速发展，目前已成为世界第二大赖氨酸消费国，年需求量将达15万吨左右。同时，世界著名的赖氨酸供应商协和公司在美国、

　　公司签署的以资抵债协议已经全面实施，大股东及其关联公司以优良的经营性资产偿还了1.23亿元巨额占用资金。此次清欠工作的顺利完成，将解决公司在发展过程中面临的资金紧缺这一瓶颈问题，这无疑将对公司的持续发展起到良好的促进作用。

　　二级市场上，该股一直处于相对低位，在近期如此火爆的牛市行情中，默默无闻地以筑底之势运行，主力资金逢低收集筹码现象极为明显，后市有望在均线系统的支撑下展开大幅拉升行情，建议投资者重点关注。

　　汇阳投资