中信证券：地产股拿着免死金牌

　　房地产股近期风光无限，就象“铁人”一样，一路跑上山都不觉得累，不用“休息”。房地产股走势如此强劲，原因无他，明年实施新会计准则，将极大地改变财务报表数据，使得上市公司利润在短期内发生剧烈变化，其中房地产公允价值的变动将被确认为损益，由于不少房地产公司其资产数倍于账面的溢价，将会在明年确认为收益，届时将出现一大批每股几元业绩的“绩优股”，有专家估算过，明年实施新会计准则，上市公司土地物业重估收益可达2千多亿元。重估升值效应显著，主力犹如拿着“免死金牌”，有恃无恐，当然就一往无前了。近年上海、浙江的房地产市场领跑全国，以宁波为基地的G海通(资讯 行情 论坛)(600537)拥有庞大的土地储备，董事长陈龙海声称公司当初拿地很便宜，公司资产是“浓缩”型的。G海通以宁波人独有的地产眼光，利用农业开发的招牌在沪杭地区大肆圈地，建立了宁波、杭州和上海松江三大生产园区，G海通在江浙地区的原料基地总面积已达8.5万余亩，虽然多位于郊区，但随着市区人口爆炸，房地产项目将要向市郊转移，G海通手上有的是地，届时农业用地转工业用地，工业用地转住宅用地，优势相当明显，公司专门成立宁波海通置业有限公司，从事房地产开发，发展前景非常广阔。

　　G海通在长三角地区大肆圈地，并建立了三大生产园区，包括占地168亩的宁波慈溪海通科技生产园区，占地135亩的杭州余姚生产园区，占地89亩的上海松江生产园区，公司与G中宝参与的杭州湾大桥开通后将使三大生产园区遥相呼应。据不完全统计，G海通分布在江浙地区原料基地总面积已达8.5万余亩，其中直营农场和加盟农场就有5万余亩，直营农场包括上虞农场、实验农场等，拿地基本是划拨，成本极低。董事长陈龙海表示，公司的资产是“浓缩”型的，当初建园区拿的土地就很便宜，所以资产实际上也是增值型的。这些虽然是农业用地，但处于

中国经济最发达的长三角地区，近年地价也是以倍数上升，随着不断推进农村城市化，区内的农地将有望被大量征用， G海通的土地增值收益难以估量。据G海通年报披露，公司子公司上海海通环宇投资发展有限公司主营业务为矿产品(主要为钛矿石、铁矿砂业务)进口业务，已成为国内矿产能源方面的主要供应商之一，其经营的矿产品中，龙头品种是印度钛矿石，TiO2含量达到50.5%，印度的钛矿资源储量为全球第5位，钛精矿品位较高，G海通抓准机会，及时收购印度的钛矿石资源，已做到长期供货。

　　由于土地资源是不可再生资源，早期拥有大量农用地及工业用地的上市公司如今可以坐地收金，G海通在长三角地区拥有一望无际的万亩肥沃农场，以及建立宁波、杭州和上海三大生产园区，同时又成立宁波海通置业有限公司，从事

房地产开发，由于G海通的土地储备极为丰厚，将成为宁波地产界的又一猛人，而在东部拥有如此丰富土地储备的上市公司，G海通应属翘楚。G海通的优良潜质吸引了外资的注意，德国投资与开发有限公司入股成为战略投资者，而董事长陈龙海等创业者承诺股改后每股4.18元以下不减持公司

股票，显示对公司前景充满信心。该股目前正蓄势待发，主力介入迹象明显，可多加关注。

　　中信证券(资讯 行情 论坛) 周安平

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