中信证券：警惕指数崇拜

　　□本报记者 徐玉海

　　“当前市场虽然出现了资金推动的‘指数幻觉’，但立足于基本面分析的主题投资并不会失效”。中信证券最新发布的投资策略报告指出，2007年推动股市上涨的核心因素将是业绩推动，市盈率增长仍低于2007 年的业绩增长水平，这成为了其看好后市的主要论据。

　　中信证券指出，目前市场中资金推动又沉渣泛起，通过操纵超大银行股来撬动指数的做法可能会置市场于危险境地。但在流动性同样过剩的2005 年股市并没有出现大的行情，相反，目前估值水平的提高绝大部分是业绩预期提高引起的。统计显示，截至去年12 月29 日，中标300指数成份股的2006 年的业绩预期已由1 月份初预期增长16.6%提高到32.5%，相应的2007 年业绩预期由16.5%提高到27%，在此预期上，2006 年沪深300 动态PE 仅为25.3 倍，市盈率增长仍低于2007 年的业绩增长水平，因此，业绩推动是本轮行情的主要特征。

　　在此判断下，中信证券再次强调中国ODI(Overseas Direct Investment，对外直接投资)崛起及其可能带来的投资机会，指出国内诸多周期性行业，如钢铁、装备制造、船舶制造、石化、重型卡车、商务车等细分行业都将从中受益。此外，从当前基本面出发，化工和通信也是值得关注的行业。其重点推荐的具体品种包括宝钢股份、中国石化、中国联通、中联重科、新安股份等。