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银行业：市场越疯狂 投资应更理性http://www.sina.com.cn 2007年01月05日 17:56 新浪财经
杨青丽 投资要点 工行最近大幅上涨，已经达到我们远期或疯狂预期下的目标价。市场越疯狂，投资应更理性。银行股需要结构调整。招商银行A股依然最具吸引力。依然维持买入评级，维持目标价20元，潜在涨幅25.31%。重申结构调整的理由如下： 相对于大银行，中小银行的估值水平更具弹性。全球大银行的PB水平几乎没有超过4倍的，而中小型银行的PB分布却更扩散，高达5倍以上的不在少数。内在理由可能是大银行相对来说增长率会慢一些，而中小银行成长空间更大。招商银行是中型银行，加上其国内最优的质地，对其未来增长看得更高，PB水平给得更高，是令人放心的，也是可以接受的。 其它中小银行如民生、浦发、华夏因明年可能的增资或海外上市、购并机会，存在较大的想像空间。但质地与招商比还是有差距，这些股票的投机性可能略强些。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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