石油行业：国际油价将在60-70美元运行

　　银河证券 李国洪

　　国际油价一周下跌1%上周伊朗扣留英军士兵事件已经风平浪静，但美国临近汽油需求高峰，至上周五收盘时纽约商品交易所轻质原油5月期货收于每桶63.63美元，较前一周收盘下跌了1%。

　　伊朗人质事件和平解决,但恐怖袭击仍有发生虽然伊朗人质事件已经和平解决,但4月11日阿尔及利亚又发生两起爆炸事件,有媒体认为该事件和恐怖袭击有关。由于阿尔及利亚是天然气大国，也有着相当大的原油产量,是世界第九大石油出口国，并且在2005年被探明其天然气储量位居世界第八。该地区混乱状态已经持续影响国际油价。

　　炼油瓶颈问题再次影响

国际油价美国的一些炼油厂，例如埃克森美孚公司位于加州托兰斯的工厂，由于仍在年度检修中，目前处于非满负荷的生产状态。瓦莱罗能源公司位于得克萨斯州的麦基炼油厂自从二月的火灾以来一直关闭至今，有消息称其将于4月中旬恢复生产。炼油厂对原油需求的减少是过去五周原油库存连续上升的原因之一。上周美国原油库存达到3.334亿桶，比前一周上升了0.2%。

　　全球石油平均日产量下降..布伦特油价已经比WTI价格高出近6美元美国一些炼油厂的停产导致美国原油库存居高不下导致WTI油价低于布伦特油..后市预测：在60-70美元附近振荡运行在国际石油市场上，一方面是以中东为代表的欧佩克主要产油国，另一方面是以美国为代表的西方石油消费国，这一特殊的地缘分布结构决定了国际石油市场的复杂性和不稳定性。被称为“工业的血液”的石油是一种特殊的国际性战略商品，国际石油市场是垄断与自由竞争并存的市场，引起国际

石油价格波动的因素很多，而且情况十分复杂。

　　供需平衡状况决定石油价格总水平；突发事件会引起油价大幅波动；欧佩克对油价的作用仍然十分重要；非欧佩克国家石油产量和出口增加、替代能源比例增长以及销售方式变化均对石油波动产生影响。受伊朗人质事件影响，国际油价足足上升了6美元，目前伊朗人质事件得到和平解决，国际油价理应回落，但现在又临近用油高峰，美国汽油库存持续下降，市场供给趋于紧张，全球各大石油商纷纷提前囤积石油会导致油价提前上涨，因此我们预计未来两周国际油价会在60-70美元附近振荡运行。根据彭博通讯社对31名分析师的调查，有15人(约48%)预测下周

原油价格将会上涨，10人(约32%)预测油价无变化，6人预测油价将下跌。

　　一、国际油价一周下跌1%

　　上周伊朗扣留英军士兵事件已经风平浪静，但美国临近汽油需求高峰，至上周五收盘时纽约商品交易所轻质原油5月期货收于每桶63.63美元，较前一周收盘下跌了1%。

　　二、伊朗人质事件和平解决,但恐怖袭击仍有发生

　　虽然伊朗人质事件已经和平解决,但4月11日阿尔及利亚又发生两起爆炸事件,有媒体认为该事件和恐怖袭击有关。由于阿尔及利亚是天然气大国，也有着相当大的原油产量,是世界第九大石油出口国，并且在2005年被探明其天然气储量位居世界第八。

　　该地区混乱状态已经持续影响国际油价。

　　三、炼油瓶颈问题再次影响国际油价

　　根据美国能源部周三的报告，由于汽油需求过于强劲而炼油厂汽油产量连续下降，4月6日当周美国汽油库存锐减了550万桶，跌至1.997亿桶，是2003年8月22日当周以来的最大降幅。过去九周美国汽油库存已经下降了12%。上周美国炼油厂的汽油平均日产量为853万桶，比前一周下降了2.8%。截至4月6日的过去四周，美国汽油的平均日需求量为940万桶，比去年同期上升了2.5%。美国汽油需求通常在每年五月末的阵亡将士纪念日到九月初劳动节期间达到高峰，以往每年的增长率在1.5%到2%左右。上周美国炼油厂开工率为88.4%，比前一周提高了1.3个百分点。美国的一些炼油厂，例如埃克森美孚公司位于加州托兰斯的工厂，由于仍在年度检修中，目前处于非满负荷的生产状态。瓦莱罗能源公司位于得克萨斯州的麦基炼油厂自从二月的火灾以来一直关闭至今，有消息称其将于4月中旬恢复生产。炼油厂对原油需求的减少是过去五周原油库存连续上升的原因之一。上周美国原油库存达到3.334亿桶，比前一周上升了0.2%。

　　四、全球石油平均日产量下降国际能源署

　　周四称，3月全球石油平均日产量比二月份下降了26.5万桶，降至8530万桶。除欧佩克减产的原因外，尼日利亚等国一些炼油厂的关闭也在一定程度上影响了石油产量。国际能源署还将对今年全球石油日需求的预测下调了25万桶，下调的部分原因是欧洲和亚洲可能出现暖冬。国际能源署估计，2007年全球石油需求将比去年增长1.8%，达到8580万桶/天。

　　五、布伦特油价已经比WTI价格高出近6美元

　　瓦莱罗能源公司位于得克萨斯州Sunray附近的麦基炼油厂的关闭是库欣原油库存上涨的重要原因。位于美国俄克拉荷马州的库欣市是西得克萨斯州轻质原油的交货点。

　　根据美国能源部的报告，上周库欣的原油库存达到2700万桶，比前一周上升了0.9%。

　　该石油中心库存的上升令纽约的油价低于布伦特油价。麻萨诸塞州战略能源与经济研究机构的总裁Michael Lynch表示：“由于库欣的问题，现在市场的焦点应该转向布伦特和其他地区了。”目前布伦特原油收盘价达到了去年9月1日以来最高点。布伦特油价已经比WTI价格高出近6美元，引起人们广泛关注。花旗集团驻伦敦的分析师Mark Bloomfield周三在一份报告中写道：“这种现象的主要原因在美国。由于美国一些炼油厂的停产导致美国原油库存居高不下。”阿拉隆商业交易所的弗莱恩也表示：“布伦特溢价很令人担忧，石油的运输流向可能会从美国转向欧洲。但美国的炼油厂会尽快消化过剩的原油库存，这将抬高美国的油价。”由于将原油精练成汽油和取暖油的利润自年初以来已经增长到了年初的3倍多，目前美国的炼油厂纷纷开始增加产量。根据美国能源部的报告，上周美国炼油厂开工率提高到了88.4%，是1月5日当周以来的最高。A.G. Edwards & Sons公司驻圣路易斯的分析师Eric Wittenauer表示：“随着炼油厂年度检修的完成，它们将需要更多的原油，以便可以向市场投放更多的汽油。产品油库存的吃紧可能会使产品油市场在未来持续地支撑原油市场。”

　　六、后市预测：在60-70美元附近振荡运行

　　在国际石油市场上，一方面是以中东为代表的欧佩克主要产油国，另一方面是以美国为代表的西方石油消费国，这一特殊的地缘分布结构决定了国际石油市场的复杂性和不稳定性。被称为“工业的血液”的石油是一种特殊的国际性战略商品，国际石油市场是垄断与自由竞争并存的市场，引起国际石油价格波动的因素很多，而且情况十分复杂。

　　供需平衡状况决定石油价格总水平；突发事件会引起油价大幅波动；欧佩克对油价的作用仍然十分重要；非欧佩克国家石油产量和出口增加、替代能源比例增长以及销售方式变化均对石油波动产生影响。受伊朗人质事件影响，国际油价足足上升了6美元，目前伊朗人质事件得到和平解决，国际油价理应回落，但现在又临近用油高峰，美国汽油库存持续下降，市场供给趋于紧张，全球各大石油商纷纷提前囤积石油会导致油价提前上涨，因此我们预计未来两周国际油价会在60-70美元附近振荡运行。根据彭博通讯社对31名分析师的调查，有15人(约48%)预测下周原油价格将会上涨，10人(约32%)预测油价无变化，6人预测油价将下跌。

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