造纸行业：行业转暖迹象已经越来越明确

　　国泰君安 王峰

　　摘要：

　　进入07年国际针业浆报价仍有小幅度的上涨，但阔叶浆的价格已连续数月企稳甚至有所下滑。我们判断由于针叶浆与阔叶浆的原料不同，可能导致未来两种木浆价格的走势有所不同。在巴西、俄罗斯以及我国木浆供给迅速增加的情况下，木浆价格的滞涨或下滑应为期不远。特别是阔叶浆的进口价格下降可能很快就会看到。

　　进入07年国际废纸贸易价格继续上涨，主要用于新闻纸的美废8号一季度上涨约18%，目前报价已达190美元/吨左右。

　　07年前三个月国内白卡纸、文化用纸、牛皮箱板纸延续06年下半年以来的缓慢上涨的态势。新闻纸价格虽然仍在低位徘徊，但有传闻说将在4月份开始上调。预示着新闻纸行业见底回升。

　　07年3月30日，美国

　　上市公司中晨鸣纸业也有铜版纸的出口业务，但总的来看影响不大，一是铜版纸出口量仅占晨鸣销售额的5%左右，二是产品价格在去年10月份以来受反补贴立案调查的影响已有所下滑，不过年内铜版纸的价格复苏将受到抑制。