平衡之术选基金

　　◇上投摩根基金 王峰

　　在长5米、宽0.1米、高1.2米的平台上，您能做什么呢？

　　“璇美人”告诉您，掌握平衡，就能把握成功。2000年，在悉尼奥运会平衡木赛场上，最后一个出场的刘璇以9.825高分征服全场，获得梦寐以求的奥运冠军。

　　平衡木表面狭窄，要求运动员具备良好的协调性，只有控制好自己的平衡感与节奏，才能伸展自如，翩翩起舞。自1952年第15届奥运会开始，平衡木被列为比赛项目。到20世纪80年代，平衡木运动发展迅速，并已由动静结合发展成以动为主，难中求稳的竞技项目。

　　其实，在基金大家庭里，也有这样一类懂得平衡之术的成员———平衡型基金。它通过灵活的资产配置，通过构建

　　因为平衡型基金在股票和债券上都要适当配置，一般而言风险和收益较股票型基金都要低些，属于进可攻、退可守的品种。特别是在震荡市道，平衡型基金更能显示出攻守兼备的特性。如当市场处于上升期，可以弹性调高股票投资比率，调降债券等保守型投资工具的持有比率；而当市场掉头反转，则可以降低股票的持有比率，提高债券等保守型投资工具的投资比重。平衡型基金通常持股可在20%至75%之间调整，一般股票型基金的持股比例则被限制于60%至95%之间。

　　在2003、2004、2005年这三个比较波动的年份中，天相资讯的数据显示，A股市场中平衡型基金的平均回报率都不低，甚至高于股票型基金的回报。另外，在2006年的单边牛市行情中，虽然平衡型收益回报低于股票型基金，但其平均波动率要低很多，说明平衡型更加适合稳健型投资者。

　　从海外长期市场表现看，根据晨星统计数据显示，在亚洲各类共同基金中，平衡型基金在过去10年间的总回报远超过了包括股票基金在内的其他类型的基金，这证明了平衡型基金在波动行情中的平稳投资能力。因此，对于风险承受能力较低的投资者而言，可将平衡型基金作为波动市场中重点关注的基金品种。

　　深谙平衡之术，平衡型基金可以及时应对市场变幻，灵活调整投资组合，如平衡木运动员，方寸之间起落有致，创造非凡。