中金MSCI中国A股国际低波动指数发起式证券投资基金_新浪财经

中金MSCI中国A股国际低波动指数发起式证券投资基金

中国证券报

　　基金管理人：中金基金管理有限公司

　　基金托管人：招商证券股份有限公司

　　报告送出日期：2019年4月19日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人招商证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

　　§2 基金产品概况

　　■

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　■

　　1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　　2.本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　中金MSCI低波动A

　　■

　　中金MSCI低波动C

　　■

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　■

　　本基金的基金合同生效日为2018年10月17日，按基金合同约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，截至本报告期末，本基金建仓期尚未结束。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　■

　　注： 1、上述基金经理任职日期为本基金基金合同生效日。

　　2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　3、本基金无基金经理助理。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》、基金合同和其他有关法律法规，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合，严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，规范投资、研究和交易等各相关流程，通过系统控制和人工监控等方式在各环节严格控制，确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。

　　本报告期内，本基金运作符合法律法规和公司公平交易制度的规定。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

　　本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

　　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　　本基金自2018年10月17日成立以来，截止2018年11月1日，顺利完成建仓。后续股票保持95%左右的仓位，采用完全复制MSCI低波动SmartBeta指数的策略，余下资金买入一年内到期国债。我们将继续采用完全复制MSCI低波动SmartBeta指数的策略，力争更小的跟踪误差。

　　2018年，A股市场呈现震荡下跌的走势，沪深300指数2018年全年下跌25.31%，中证500指数2018年全年下跌33.32%。2019年一季度，A股市场有较大幅度的反弹，沪深300指数上涨28.62%，中证500指数上涨33.10%。这轮快速上涨，除了2018年的下跌已经使多个指数的估值处于历史低位的原因以外，主要由于造成去年悲观情绪的“贸易战”和“去杠杆”，在春节前后的预期都得到了很大的改善，同时受国内全面降准及民营企业融资改善等利好政策，及国际上MSCI宣布将提高A股在其指数体系中的权重等利好消息的共同作用。2019年1月在全球市场风险偏好普遍提升的环境下，A股市场开始回暖，扎实盈利质量、稳健盈利增长、合理估值的公司获取了超额收益。但是2月以来，伴随风险偏好回暖趋势向更大范围蔓延，此前遭遇了较大回撤的中小市值公司出现了明显的超跌反弹，券商、通讯等题材股也受到追捧，涨幅巨大。3月份市场风格快速切换，上涨幅度和速度明显小于2月份。目前各大指数的估值已经得到了一定程度的修复，当最终估值回到正常水平，公司本身的质量将会成为投资者考虑的重点。未来，我们将更加关注基本面和政策面两条线。从基本面而言，盈利能力、盈利质量和盈利增长都很好的优质龙头公司，拥有品牌、技术、效率等方面的优势，在中国经济加快向高质量发展模式转变的过程中，会逐渐胜出并进一步发展，拥有更强的确定性。从政策面而言，科创板作为金融服务实体经济的重要桥梁，在深化资本市场改革和推动我国产业结构升级两方面都有重要意义。随着科创板的落地越来越近，资金提前布局科创板相关行业的股票相对其他板块更加明确。关注政策重点支持的行业，从国家的改革发展战略中找到投资机会。

　　4.5 报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末中金MSCI低波动A基金份额净值为1.1655元，本报告期基金份额净值增长率为19.44%；截至本报告期末中金MSCI低波动C基金份额净值为1.1670元，本报告期基金份额净值增长率为19.40%；同期业绩比较基准收益率为20.23%。

　　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　本基金为发起式基金，截止本报告期末，本基金成立未满三年。《公开募集证券投资基金运作管理办法》关于基金份额持有人数量及基金资产净值的限制性条款暂不适用于本基金。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　■

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合

　　■

　　5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合

　　■

　　5.2.3 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

　　本基金本报告期末未持有港股通股票资产。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　■

　　5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细

　　■

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　■

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　　■

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　　本基金本报告期末未持有贵金属投资。

　　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证投资。

　　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　　本基金本报告期末未持有股指期货。

　　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　　本基金本报告期末未持有股指期货。

　　5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　　5.10.1 本期国债期货投资政策

　　本报告期末，本基金未持有国债期货。

　　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　　本基金本报告期末未持有国债期货。

　　5.10.3 本期国债期货投资评价

　　本基金本报告期末未持有国债期货。

　　5.11 投资组合报告附注

　　5.11.1

　　本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体，除兴业银行（601166）、民生银行（600016）、交通银行（601328）、浦发银行（600000）外，本报告期没有出现被监管部门立案调查的情形，也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　2018年5月4日，中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚决定书（银保监银罚决字〔2018〕1号），对兴业银行重大关联交易未按规定审查审批且未向监管部门报告；非真实转让信贷资产；无授信额度或超授信额度办理同业业务；内控管理严重违反审慎经营规则，多家分支机构买入返售业务项下基础资产不合规；同业投资接受隐性的第三方金融机构信用担保；债券卖出回购业务违规出表；个人理财资金违规投资；提供日期倒签的材料；部分非现场监管统计数据与事实不符；个别董事未经任职资格核准即履职；变相批量转让个人贷款；向四证不全的房地产项目提供融资等违法违规事实进行处罚。

　　2018年12月7日，中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚决定书（银保监银罚决字〔2018〕12号），对交通银行不良信贷资产未洁净转让、理财资金投资本行不良信贷资产收益权；未尽职调查并使用自有资金垫付承接风险资产；档案管理不到位、内控管理存在严重漏洞；理财资金借助保险资管渠道虚增本行存款规模；违规向土地储备机构提供融资；信贷资金违规承接本行表外理财资产；理财资金违规投资项目资本金；部分理财产品信息披露不合规；现场检查配合不力等违法违规事实进行处罚。同日，（银保监银罚决字〔2018〕13号）对交通银行并购贷款占并购交易价款比例不合规；并购贷款尽职调查和风险评估不到位等违法违规事实进行处罚。

　　2018年12月7日，中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚决定书（银保监银罚决字〔2018〕5号），对民生银行贷款业务严重违反审慎经营规则等违法违规事实进行处罚。同日，（银保监银罚决字〔2018〕8号）对民生银行内控管理严重违反审慎经营规则；同业投资违规接受担保；同业投资、理财资金违规投资房地产，用于缴交或置换土地出让金及土地储备融资；本行理财产品之间风险隔离不到位；个人理财资金违规投资；票据代理未明示，增信未簿记和计提资本占用；为非保本理财产品提供保本承诺等违法违规事实进行处罚。

　　2018年9月30日，中国银行业监督管理委员会盐城监管分局发布行政处罚决定书（盐银监罚决字〔2018〕1号），对浦发银行违规转让信贷资产等违法违规事实进行处罚。2018年5月4日，中国银行保险监督管理委员会发布行政处罚决定书（银监罚决字〔2018〕4号），对浦发银行内控管理严重违反审慎经营规则；通过资管计划投资分行协议存款，虚增一般存款；通过基础资产在理财产品之间的非公允交易进行收益调节；理财资金投资非标准化债权资产比例超监管要求；提供不实说明材料、不配合调查取证；以贷转存，虚增存贷款；票据承兑、贴现业务贸易背景审查不严；国内信用证业务贸易背景审查不严；贷款管理严重缺失，导致大额不良贷款；违规通过同业投资转存款方式，虚增存款；票据资管业务在总行审批驳回后仍继续办理；对代理收付资金的信托计划提供保本承诺；以存放同业业务名义开办委托定向投资业务，并少计风险资产；投资多款同业理财产品未尽职审查，涉及金额较大；修改总行理财合同标准文本，导致理财资金实际投向与合同约定不符；为非保本理财产品出具保本承诺函；向关系人发放信用贷款；向客户收取服务费，但未提供实质性服务，明显质价不符；收费超过服务价格目录，向客户转嫁成本等违法违规事实进行处罚。

　　本基金采用完全复制MSCI低波动Smart Beta指数的策略，兴业银行（601166）、民生银行（600016）、交通银行（601328）、浦发银行（600000）是MSCI低波动Smart Beta指数的前十大成分股，我们判断所列处罚对其投资价值不会产生重大影响，故依然按照完全复制指数的投资策略持有该股。

　　5.11.2

　　本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　　5.11.3 其他资产构成

　　■

　　5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　5.11.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　报告期末，本基金指数投资的前十名股票中不存在流通受限的情况。

　　5.11.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

　　报告期末，本基金积极投资的前五名股票中不存在流通受限的情况。

　　5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分