股指期货最快明年上市 新加坡中国指数期货抢位

　　“股指期货最快也要明年年初上市，因为现在交易系统还没开始调试，加上培训也需要半年时间，决不是一朝一夕就可以上的。”某期货管理条例制定专家组人士日前透露说。

　　而就在此前不久，新加坡交易所正式宣布将于9月推出新华富时A50中国指数期货。

　　“本来新加坡3月份就要推出这个产品，但是经过政府间的协调，推迟到9月份推出。”格林集团副总经理胡斌透露说。

　　股指期货交易规则细节调整

　　该人士告诉记者，在这份上报到国务院相关部门的文件中，股指期货标的最终锁定为沪深300指数，价格定于每点100元，最小跳动点从股指期货合约方案(征求意见稿)中列明的0.5调整为0.25，每张合约50元人民币起价，涨跌幅限制从最初的10%可能调整为8%，在“6%的时候会自动熔断10分钟”，交易时间相比股市开盘上午早15分钟，下午则晚15分钟收盘。

　　该人士分析，由于目前交易规则还在审批之中，此外修改后的期货管理条例还没有正式出台，期货公司、证券公司和银行还在就交易通道及托管等细节进行谈判，各机构系统接口需要等各方“游戏规则”定下来才能开始，这个时间需要“至少半年”。

　　境外市场竞争提速

　　“现在市场担心新交所即将推出的新华富时A50指数将抢夺中国A股的定价权。”7月28日中午，新加坡交易所有限公司(下称“新交所”)副主席汪瑞典说。

　　“新交所早在一年半以前就开始着手研究推出中国A股市场的指数期货产品，我们每一步进展都和中国证监会等相关部门有沟通。我们采取了非常严密的防范措施，也和国内的上海、深圳交易所签署了备忘录。”负责新华富时A50中国指数研发的新交所副总裁简佩玉介绍说。

　　据北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越介绍，新加坡交易所不断推出各种国际上热门市场的指数期货等金融衍生品，比如日经225指数，摩根斯坦利台湾指数以及摩根斯坦利香港指数，有推出后交易活跃的，也有不活跃的。

　　“香港也是国际金融中心之一，投资者就直接在香港投资本地的指数期货了，所以这边交易量不是很大”。简佩玉解释说。据了解，香港指数期货是因为当初推出的时机不好，现在在新加坡已经冻结了。

　　但是新加坡的日经225指数期货早于日本市场推出，交易非常活跃，超过后来日本自己推出的日经225指数期货。由于“巴林银行倒闭事件”是因为操作新加坡日经225指数期货所致，这时候，市场的主导权才由新交所转移到日本大阪证券交易所。这以后新加坡监管当局加强了跨市场投资的风险监管。

　　新华富时A50中国指数期货的保证金比例为6％～8％，每个投资者持有合约被严格限制在5000张以内，正常情况下其支付最大的保证金为1200万美元。

　　格林期货的胡斌认为，沪深300指数期货选取的