力拼小合约 国际商品交易所暗战走向高潮

　　国际商品交易所的竞争愈演愈烈。正当其他交易所在合并和上市上面大做文章时，规模最大的商品交易所之一———伦敦金属交易所（LME）和纽约商品交易所（Nymex）却纷纷将触角伸向了小型商品合约。自去年年底开始，在国际市场上，两大交易所之间关于小合约和小品种的争夺就已经拉开序幕。随着近期Nymex的迷你合约率先引入做市商制度和LME计划开展OTC市场，这场“暗战”走向高潮。

　　去年12月底时，为了能够吸引更多资金追捧金属期货交易，LME和Nymex几乎在同一时间推出了mini金属合约。截至去年12月，LME的迷你期铜、期铝和期锌合约累计成交量分别达到了1411手、1987手和283手；而Nymex的相似合约则有些“乏善可陈”。“Nymex迷你期铜合约的成交量只有几手，可以忽略不计。而迷你期铝和期锌的成交量则都为零。”一位交易商介绍。

　　Nymex面对这种明显的弱势，再出新招，引入了做市商制度。做市商有义务向投资者提供双边报价，投资者根据报价下达买卖指令并与做市商进行交易。 做市商能够起到活跃市场交易、增加流动性的作用。做市商制度帮助了Nymex打了个漂亮的翻身仗。公开数据显示，Nymex期铜迷你合约从开始上市交易直至1月24日之前，累计成交量仅为9手，但在引入了做市商制度的第一天，Nymex期铜迷你合约当天的成交量就高达60手。“做市商一直以来都被视作一个市场交易的‘黑匣子’，但此‘黑匣子’被Nymex引用之后，其迷你金属期货合约的成交量首次击败了LME的金属迷你合约。”伦敦的一位金属交易商这样表示。

　　针对Nymex的反击，LME则显得很不屑一顾，“我们非常乐意接受这种竞争，但谁胜谁负还不能过早评判。”LME的新闻发言人针对Nymex的mini合约交易量首次领先这样表述道。正如该发言人所言，真正的较量还在后面，LME其实已经将眼光放在了OTC（柜台交易）市场。

　　上述新闻发言人表示，针对小品种金属（如：钴、钼等）贸易商的高成本现状，LME将会为这些小品种金属贸易商推出一个节省成本的交易平台———OTC市场（即柜台交易）。“帮助小品种金属企业降低成本，是LME计划推出OTC交易的一个动力，当然，他们的初衷还是希望吸引更多的市场参与者。”一位LME的参与者评价道。

　　LME新闻发言人同时表示“这些小品种金属种类繁多，需要不同的方法去制定不同的合约，才能满足这些贸易商的需要。”对此，一些小品种金属贸易商也表示，如果LME能够帮助他们，他们将会被说服，去LME这个新的交易平台进行交易。

　　“虽然竞争是在这两家交易所之间进行，但这种竞争的范围其实是全球的，国内的小资金交易商也是他们的捕猎对象。”一位国内期货公司负责人提醒道。尤其是这两家交易所推出的迷你合约，该合约的大小是原先的五分之一，即原先每张合约为25吨，迷你合约则为5吨，这同目前我国的金属合约大小相等。相关人士表示，国外交易所的这种灵活适应市场需求的方式非常值得国内的商品交易所学习。