借鉴国际成功经验 推进AMC战略转型

　　与东方资产管理公司总裁梅兴保对话AMC改革发展创新

　　本报记者 卓尚进

　　主持人：本报记者 卓尚进

　　特邀嘉宾：中国东方资产管理公司总裁 梅兴保

　　日前有媒体披露，财政部和央行上报有关金融资产管理公司(AMC)改革的方案显示出存在一定的差别，随即AMC战略转型向何处去再次成为社会各方关注的热门话题。为了对这一热门话题进行深入报道，本报记者日前独家采访了中国东方资产管理公司总裁梅兴保。

　　记者：自1999年金融资产管理公司诞生以来，中国金融资产管理行业已发展近8年了。在您看来，中国金融资产管理行业在适应中国金融改革、经济发展、化解金融风险等方面取得了哪些主要成绩？

　　梅兴保：1997年亚洲金融危机爆发以后,为了推进国有专业银行实行商业化改革、化解金融风险，为了国企脱贫解困，为了最大限度保全国有资产，国家先后设立了四家金融资产管理公司。8年来，经过行业内近1万名员工的努力，当初设立金融资产管理公司的目标基本达到。金融资产管理公司取得了以下几个方面的成绩：

　　一是通过政策性资产接收、商业化收购、管理、处置国有

商业银行不良资产，大幅度降低了银行不良资产的比例，帮助国有商业银行改善了资产结构，为交行、建行、中行、工行完成股份制改造并成功上市奠定了基础，在一定程度上化解了因银行不良资产率过高可能引发金融危机的风险。二是通过实施债权转股权，帮助一大批国有企业摆脱了沉重的债务，完善了债权转股权企业的治理结构，并通过资产重组，成功地将一批原本负债累累的国有企业推荐上市。三是催生、培育了中国不良资产市场，金融资产管理公司作为不良资产的一级批发商不仅吸引了大批国内投资者投资于不良资产，还吸引了国外一些大的机构投资者投资于中国不良资产市场，不良资产市场在我国已经初步形成。四是引进了一些国际上先进的金融创新手段，丰富了金融产品，如以不良资产为题材，推出了资产证券化、信托分层产品等，促进了不良资产市场与

资本市场的对接。五是培养、锻炼了一批运作不良资产的专业人才。另外在维护社会信用方面也发挥了积极的作用。

　　记者：为适应深化金融改革、创新金融体系、促进经济结构调整的新形势，您认为中国金融资产管理行业应当采取什么样的

科学发展观、先进的发展战略和正确的发展方向目标及有效的应对策略措施？

　　梅兴保：坚持科学发展观为指导，就是要按照“全面、持续、稳定、健康、有效发展”的要求开展工作。结合公司实际来说，“全面发展”就是要服从国家大局和整体利益，尽可能保全国有资产并使回收最大化，不能为了局部利益、本单位利益而损害国家利益，各项指标都要好。“持续发展”就是要避免大起大落，使经营状况持续向好。“稳定发展”就是不仅保持本单位、本系统稳定和谐，而且还要防范金融风险，维护社会稳定。“健康发展”就是要依法合规，稳健经营，防范道德风险。“有效发展”就是要加强成本管理，经营要有效益。

　　先进的发展战略应该富含有先进的经营理念，符合实际的目标、切实可行的手段。首先，公司的发展战略应让公司的每一个员工都领会其中的经营理念，以经营理念来指导自己的工作、规范自己的行为，一方面要坚持成本效益原则，另一方面要坚持依法合规经营。其次，公司的发展战略应符合国家金融改革与发展的方向，为国家金融改革与发展服务。三是发展战略应切合金融资产管理公司的实际，所确定的目标应该是通过努力能够实现的。

　　为了实现战略目标，金融资产管理公司采取的有效策略应包括两个方面。一是练好内功。所谓练好内功，就是资产管理公司要积极推进内部改革，完善公司治理，加强内控，建立有效的激励机制。二是争取好的政策环境。在没有专门立法规范的情况下，金融资产管理公司的改革与发展离不开国家政策支持。为了公司的改革与发展获得好的政策环境，应积极与监管部门沟通，并向各相关监管部门献计献策。

　　记者：现在，各家金融资产管理公司都制定了各自的转型战略和目标。请您谈谈，东方资产公司从现在起到今后一个时期的战略转型目标、商业化改革发展战略和对策措施。

　　梅兴保：近两年，东方公司对转型问题进行了研究，总体上是要按照“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度要求，建立健全公司治理结构，逐步将资产公司办成业务有特色、经营市场化、运作规范化的现代金融服务企业。

　　就东方公司来说，推进商业化转型大体分为三个层次：一是观念转型，就是在破除“回归”理念的基础上，坚定转型的信念，坚持商业化的经营理念，实现资产简单处置向精耕细作转变，控制费用比例向控制全成本转变，等客上门向主动营销转变。二是业务转型，就是要开拓创新，积极开展有市场需求的金融业务。三是机制转型，就是要按照商业化运作的要求，深化决策制度、人事制度、分配制度和财务制度等项改革，建立顺应市场竞争要求的激励约束机制，实现有效激励并使激励目标长期化，避免短期行为。

　　记者：从当代国际金融业发展创新来看，国际金融资产管理行业的最新发展趋势和成功经验是什么？中国金融资产管理行业应当如何借鉴其经验，进一步规范发展、做大做强？

　　梅兴保：商业银行在经营过程中出现不良贷款是一种正常现象，世界上很多国家也都出现过商业银行不良资产率过高的情况。大多成立了金融资产管理机构进行处置。但各国的具体做法都不一样。因而，很难说有什么共同的发展趋势。但确实许多国家都有一些比较成功的经验值得我们借鉴。

　　一是在公司治理结构方面，国外资产管理公司的运作一般采取股份制的形式，即由政府、原剥离银行和其他有关方面共同出资，组建资产管理公司。在完善的公司治理结构下，公司可以完全进行市场化运作。

　　二是在资产管理公司的运作方式上，国外大部分资产管理公司采取的是多次循环收购，即用初始发行债券或从央行借款获得的资金收购首批不良资产，而后用处置不良资产回收的现金再购买不良资产进行处置，如此循环往复。由于循环收购中每一次收购的资产规模相对较小，因而资产管理公司需要支付的利息成本也较低。

　　三是在法律环境和资产管理公司处置权限方面，国外通常做法是在资产管理公司成立之初就通过特别立法的形式，赋予资产管理公司特殊的法律地位，有的甚至享有准司法权。例如美国为信托公司(RTC)制定了《金融机构改革、复苏和实施法》、《RTC完成法》，韩国制定了《成业公社法》等。

　　四是在业务范围方面，为加快不良资产处置，提高资产回收率，许多国家准予资产管理公司涉足较为宽泛的业务范围，赋予他们一些特殊的经营权限。如韩国为资产证券化单独立法，为资产管理公司运用证券化手段处置不良资产提供操作依据。据统计，近年来韩国资产管理公司(KAMCO)利用证券化手段处置的资产占其全部处置资产的三分之一。

　　在当前深化金融改革、健全现代中国金融体系的历史背景下，我们应当积极借鉴国际上金融资产管理行业发展的有益经验，进一步规范发展、做大做强中国金融资产管理行业，为中国金融和中国经济长期持续稳健发展做出新的贡献。