价值尺度贵在稳定

　　张耀昆

　　日前，在参加第二次中美战略经济对话期间，吴仪副总理指出，许多国际知名经济学家认为，人民币汇率不是造成美国巨额贸易逆差的主要原因，任何试图通过施压使人民币大幅升值的做法，不但于事无补，还有可能损害中美两国及民众的利益。显然，我国政府希望人民币汇率能够相对稳定。

　　一种货币的汇率应该建立在本币和相应外币购买力基本相等的基础上，而这种购买力实际上反映的是一种货币的价值尺度功能。理论和实践均证明，一种货币只有币值稳定，其价值尺度的功能才能得到有效发挥。

　　在货币的基本职能中，价值尺度是最重要的功能，其他功能都是在这个功能的基础上派生的。价值尺度指的是货币是一种基准，所有商品和劳务的价值都可以用这个基准来衡量。可以想象，如果这个基准处于频繁的变化中，那么其衡量商品和劳务价值的作用就会打折扣。

　　在商品货币阶段，货币价值尺度功能的发挥依赖的是作为货币的贵金属的价值。而由于作为币材的贵金属，其供给数量是相对稳定的，因此，当商品供求发生变化时，只会导致商品价格的变化，而货币的价值基本上是不变的。

　　货币形态变化至今，形成了信用货币。信用货币脱离了作为币材的贵金属价值的约束，成为一种符号，因而其发行从逻辑上来讲具有不可限量的特征。也就是说，只要货币发行机构愿意，那么，发行多少都是可以的。因此，其所代表的购买力也就出现了变化的可能。

　　信用货币的出现加快了经济的增长步伐，但也带来了经济的波动。特别是在开放的市场环境和现代化的支付系统下，资金的流动以光速计，形成了较大的潜在市场风险。世界上所有经济体的经济运行，无论是增长还是衰退，都会表现为货币币值的变化。典型的例子莫过于

二战之后的日元和亚洲金融危机时的泰铢。

　　随着我国经济的发展，人民币的国际地位正在不断提升，在东南亚地区已逐渐成为硬通货，我们期望人民币能够成为全球范围内的硬通货。实践表明，成为全球硬通货的货币，一般要具备如下几个条件：一是相应经济体的经济总量具有一定规模，二是市场要开放，三是货币可自由兑换，四是币值要相对稳定。而第四个条件，反映的就是货币的价值尺度功能。这个条件要求作为国际硬通货的货币币值必须稳定，否则其国际硬通货的地位就会动摇。

　　以美元为例，1943年，布雷顿森林会议确立了以美元为中心的国际货币体系。这个体系的主要特征，就是美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。美元之所以能够成为国际货币体系的中心，除去美国的经济实力外，其当时占全球四分之三的黄金储量也起到了决定性作用。当时一盎司黄金可以兑换35美元，正是这一比价决定了美元的价值和地位。30年后，布雷顿森林体系终结，主要原因也是美元难以维持与黄金相对固定的兑换比价而大幅贬值。

　　此外，在美元国际货币体系中心地位出现动摇后，国际

货币基金组织在1969年创设了特别提款权，用于政府间结算和充当国际储备。特别提款权也是与黄金挂钩的，一特别提款权相当于0.889克黄金。

　　由此可见，无论是国际硬通货还是一般货币，要发挥价值尺度的功能，币值必须相对稳定。信用货币也是货币，虽然其已脱离了贵金属载体，但其功能并没有改变。货币币值的波动，会影响其价值尺度功能的发挥。各国中央银行多将保持币值稳定作为最重要的货币政策目标，目的就是维护货币价值尺度功能的稳定发挥。

　　《中华人民共和国中国人民银行法》将“保持货币币值稳定，并以此促进经济增长”确立为货币政策目标。在实际操作中，我国政府对内重视对通货膨胀的控制，对外则在汇率改革中确立了主动、可控和渐进的原则，目的就是保证人民币价值尺度功能的发挥。目前，人民币的国际影响逐步扩大，按照厉以宁教授的观点，

人民币汇率改革的最终目标是使人民币成为国际储备货币。可以想象，如果人民币币值不稳，汇率振荡剧烈，价值尺度功能的发挥飘忽不定，这一目标是难以实现的。

　　更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。