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原创: 美股研究社 美股研究社
科技股会再次下跌吗?
作者| ADITYA RAGHUNATH
离下一个财报季还有大约一个月的时间,对分析师和投资者来说,这是一个忙碌的时期。收益不佳可能导致股票螺旋式下跌,而收益差则可能导致短期大幅上涨。
标普500 ETF (SPY)去年9月达到峰值,当时的交易价格约为290.72美元。到2018年底,该指数跌至250美元,四个月内下跌14%。2018年第四季度,几只科技股大幅下跌。
2018年第四季度,科技巨头苹果、亚马逊、微软、Facebook和谷歌分别下跌30.8%、25%、11.7%、19%和13.6%。我们认为,去年的市场抛售可能会在2019年重演,尤其是在科技行业。
历史或将重演?科技股恐再迎“抛售潮”
根据FactSet 9月6日的一份报告,市场继续受到全球局势和全球经济放缓的影响。这可能会严重影响那些在国际市场上有可观收入敞口的公司。
报告指出,“2019年第三季度,全球收入敞口较大的标普500指数成份股公司的收益和收入预计将同比下降,而全球收入敞口较小的标普500指数成份股公司的收益和收入预计将同比增长。”
标普500指数成份股公司的平均收益预计将下降3.6%,这是连续第三个季度收益下降。然而,在美国销售额超过50%的公司可能会经历0.4%的利润增长。相比之下,在美国收入低于50%的公司预计在9月份当季的利润将下降10.7%。
预计标普500指数第三季度的平均收入增幅将达到2.9%。预计国际业务规模较大的公司销售额将下降1.7%,而国内收入占多数的公司可能增长4.7%。
科技股可能领跌标普500指数成份股
几家美国科技公司在中国有着广泛的业务。例如,中国占苹果销售额的很大一部分。半导体巨头英特尔、英伟达和博通都在中国有广泛的业务。大多数半导体公司在9月份的季度盈利将出现两位数的下滑。
FactSet的数据显示,标普500指数成份股公司近57%的销售来自国际市场。预计科技行业对国际市场的敞口很大。
科技股会再次下跌吗?
如果科技股的收益低于预期,市场会作何反应?我们知道,由于科技股估值过高,它们在抛售中表现不佳。高科技指数SPDR ETF (XLK)在2019年第四季度下跌超过16%。在其他科技基金中,SMH和SOXX ETF同期分别下跌15.4%和13%,跌幅超过标普500指数ETF。
虽然科技股在2018年末经历了大幅下跌,但在2019年强劲反弹。2019年7月,高盛警告称,软件类股交易溢价。此外,人们还担心科技支出过低,这在近期严重影响了NetApp、DXC和VMware。
上周,一系列昂贵的科技股大幅下跌。9月5日,我们确定了5只估值过高的科技股——akamai、Motorola Solutions、Accenture、Intuit和VeriSign。自那以来,Akamai股价下跌了3.1%。此外,Motorola Solutions、Accenture、Intuit和Verisign的股价自那以来分别下跌7.2%、2.8%、8.9%和8.3%。
考虑到所有这些因素,我们认为投资者应该保持谨慎。
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责任编辑:郭明煜
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