浪潮国际(00596)海外云计算公司跟踪，浪潮国际云收入增速高歌猛进

原标题：浪潮国际(00596)海外云计算公司跟踪，浪潮国际云收入增速高歌猛进 来源：东方财富证券

事项

港股ERP软件公司浪潮国际发布2019财年H1财报，报告期内公司实现营业收入13.91亿港元，YoY+25%；本公司拥有人应占年内溢利1.13亿港元，YoY-16.4%。

公司2019H1云业务收入为1.6亿港元，较去年同期大幅增长104%。

评论

浪潮国际2019H1营收增长稳健，云服务收入增长迅猛。2019H1浪潮国际营业收入为13.91亿港元，YoY+25%。其中，云服务收入为1.6亿港元，YoY+104%；管理软件收入为10.4亿元，YoY+16%；物联网解决方案收入为1.9亿元，YoY+37%。

云产品实现大中小型企业全覆盖，云用户增长超预期。公司两大云产品线，其中面向大型客户的GS cloud营收YoY+91%，PS cloud营收YoY+217%。另外，公司的云用户数同比增长160%，超出市场预期。考虑到公司的客户禀赋为大型企业为主，SaaS程序的持续推出有助于公司通过大型企业，快速的覆盖更多的终端用户数。此外，随着公司与ODOO合作的PS cloud进入快速增长期，有望助力公司快速打开中小型企业管理软件市场，形成大中小型客户的全覆盖。

毛利率小幅提升，费用控制情况较好。浪潮国际2019H1毛利率为36.89%，较去年同期提升1.9pct。同时，公司营销费用率较去年同期下降1.69pct，管理费用较去年下降2.36pct。考虑到公司目前正处于云战略转型期，在研发支出增长的情况下，有效的控制费用率，展现了公司对成本及费用的控制能力显著增强。

投资收益拖累公司溢利表现。浪潮国际2019H1实现本公司拥有人应占年内溢利1.13亿港元，较去年同期下降16.4%，主要原因为公司联营企业投资收益较去年同期下降了62%，拖累了当期的业绩表现。

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