科创板效应明显 政策暖风料提振券商板块

　　6月27日，科创板第一只股票华兴源创迎来网上网下申购日，下周二（7月2日）睿创微纳和天准科技两只科创板新股也将进行网上网下申购。业内人士认为，随着科创板企业陆续上市交易，市场情绪有望得以提振，而政策面上的转暖或构成额外助攻，券商板块反弹或将持续。

　　头部券商优势尽显

　　业内人士认为，科创板的推进成为券商板块的重要利好，从项目储备来看，龙头券商依然优势明显，中信建投、中金公司、中信证券、华泰联合证券、国泰君安的项目储备居前。

　　数据显示，截至6月26日，共有42家券商参与了科创板服务保荐工作。其中，中信建投证券参与了16家申请企业的保荐，服务家数居首；其次是中金公司，参与了13家申请企业的保荐服务；第三是中信证券，参与了11家申请企业的保荐服务；第四是华泰联合证券，参与了9家企业的服务保荐工作。

　　整体而言，保荐公司家数居于前十位的券商依次为中信建投、中金公司、中信证券、华泰联合、国泰君安、招商证券、国信证券、广发证券、光大证券和海通证券。业内人士认为，科创板的承销保荐主要从三个方面考验券商的能力，一是注册制环境下的信息披露、发行定价能力；二是跟投制度下券商的资本金限制；三是券商的投研能力，特别是对科创板市场的研究。

　　广证恒生证券认为，在注册制下，有港股保荐经验的投行更具业务优势；而在跟投制度下，净资本金充足的券商可同时保荐的企业数更多；科创板投研投入更大的券商或将在项目筛选、发行定价等方面更具优势。

　　券商板块受关注

　　随着科创板企业陆续上市交易，市场情绪逐渐有所提振，而政策面上的转暖或构成额外助攻。

　　华创证券认为，随着全球风险资产上涨，投资者风险偏好释放，对于券商板块的提振效应格外显著，反弹有望持续，大型头部券商凭借政策红利及资本优势料将率先受益。具体来看，监管层近期调高了部分券商的短融余额上限，允许券商发行金融债，鼓励大券商重启逆回购等，此举利于化解短期非银机构间流动问题，恢复券商造血功能，对板块构成显著利好；近期并购重组规则的进一步松绑，券商作为并购重组的主要撮合者将获得相当的财务顾问业务收入，大券商凭借深入的行业研究能力和企业资源，有望在监管鼓励并购重组的浪潮中顺势而为，构成直接利好。