华能新能源(00958)5月份发电数据:风电量同比增长18%,限电率4.8%

华能新能源(00958)5月份发电数据:风电量同比增长18%,限电率4.8%
2019年06月12日 11:27 中金公司

  公司近况

  华能新能源发布5月发电数据:月度总发电量2,662GWh,环比增长2%,同比增长18%,其中风电量2,521GWh(环比增长2%,同比增长18%),光伏发电量140GWh(环比持平,同比增长13%)。

  2019年前5个月累计发电量同比增长10%至13,261GWh,其中风电量同比增长10%至12,606GWh,光伏发电量同比增长11%至655GWh。

  评论

  5月风电利用小时数预计229小时,同比增加28小时。我们测算5月风电利用小时数同比增长14.1%或28小时至229小时。北方地区风力资源状况有所改善,西北地区风力资源同比增加13%,东北地区风力资源同比增加28%。其他地区风力资源同比下降8-13%。按省份来看,河北、内蒙古和山东风电量增长最快,分别同比增长69%、45%和41%。贵州、四川和浙江风电量则同比下降最快,分别同比下降34%、11%和3.6%。

  5月限电率同比下降2.2个百分点至约4.8%。我们预计风电利用小时数能够同比增加28小时,其中25小时是由于主要省份风速改善,另外3小时主要由于限电率改善。

  估值建议

目前,公司股票交易于5.4倍和4.8倍2019-2020年市盈率。市场或出于谨慎而给予补贴应收款0估值。我们维持目标价2.60港元(对应6.5倍和5.8倍2019-2020年市盈率),对应19.8%上行空间。我们继续谨慎看待抢装前景。维持中性评级。

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华能新能源 电量 发电

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