这个周期性行业热门产品毛利已创两年新高！已披露生产的只有这几家！

原标题：这个周期性行业热门产品毛利已创两年新高！已披露生产的只有这几家！ 来源：同花顺金融研究中心

11月以来钢材现货价格持续上涨，上周上海螺纹钢现货平均价格4198元/吨，环比上涨74元/吨；11月份以来涨幅达430元/吨；上海热轧板现货平均价格4256元/吨，环比上涨46元/吨，11月份以来涨幅达250元/吨；上海中板现货平均价格4032元/吨，环比上涨18元/吨，11月以来涨幅达80元/吨。

其中冷轧板吨钢毛利创2019年以来的新高。11月以来三大品种吨钢毛利大幅提升，其中螺纹钢吨钢毛利增加355元/吨，热轧增加175元/吨，冷轧增加240元/吨。

一般来说，螺纹钢主要用于建筑业和工业，对应房地产和基建需求；热轧板是通过热加工成型的钢板，主要用于制作集装箱、汽车、挖掘机等大型设备；冷轧板是指通过冷加工成型的钢板，主要用于制造洗衣机、冰箱等家电设备。

螺纹钢、热轧库存高企，冷轧板库存已近历史低位

华宝证券研报显示，上周螺纹钢表观消费量449万吨，环比-33.76万吨，连续6周高于去年同期，螺纹钢社会库存710万吨，环比-75.5万吨，比去年同期高66%。上周热轧板表观消费量341.3万吨，环比4.05万吨；社会库存245万吨，环比-11.6万吨，比去年同期高35%。而上周冷轧板表观消费量85万吨，环比-2.07万吨；社会库存107.68万吨，环比-2.06万吨，同比基本持平，接近历史低位。

年底旺季临近，冷轧板延续供需两旺

相关统计数据显示，汽车方面，10月汽车产量255.2万辆，同比11%；汽车销量257.3万辆，同比12.5%。

家电产量方面，10月空调产量1448.9万台，同比0.2%；冰箱产量879.6万台，同比25.8%，连续五个月增速超20%；洗衣机产量840.6万台，同比10.2%。

出口方面，10月空调出口同比-13.85%，冰箱出口同比57.52%，洗衣机出口同比0.89%。

华宝证券研报指出，年底是乘用车消费旺季，11月和12月汽车产销有望维持高景气度，给冷轧板需求提供了有力支撑，同时，家电受房屋竣工和出口拉动，三大家电内外需均在逐步转好，冷轧包括镀锌板有望延续供需两旺势头。

钢铁企业受益涨价盈利回升

华宝证券表示，从单季归母净利润来看，三季度34家钢铁上市公司有23家公司实现同比增长，其中12家公司同比增速超过100%；三季度21家公司环比增长，其中5家公司环比增速超过100%。

从连续四个季度的TTM归母净利润数据来看，截止三季度的34家公司中23家公司连续四季度TTM归母净利润超过二季度，34家公司合计TTM净利润环比增加8.5%，这其中23家公司中有17家超过一季度。整体来看，三季度钢铁板块上市公司盈利见底回升。

机构观点

华宝证券认为，10月以来钢铁板块整体涨幅跑赢大盘，其中主要来自于基本面的改善，三季度钢铁上市公司盈利大幅好转。

11月国内三大产品钢材现货价格持续上涨、吨钢毛利大幅提升，其中部分地区冷轧产品价格创近3年的新高、吨钢毛利创近2年的新高。目前三大产品的供需情况，冷轧板社会库存最低，供需最健康。短期随着年底汽车市场进入旺季，家电内外需转好，冷轧包括镀锌板需求有支撑，供需延续两旺势头；中长期进入2021年，国内经济进入内循环为主的发展格局、海外疫情逐步缓解，汽车、家电的耐用消费品需求稳步增长；冷轧板包括镀锌板供需基本面较好，盈利有持续性保障。建议关注部分生产冷轧等高端产品的公司。

目前34家钢铁上市公司中，有4家公司单独披露冷轧产品(含镀锌)业务收入情况。其中2020年1-6月，收入407.7亿元，占总收入比重31.4%；144.75亿元，占比32.5%；185.9亿元，占比55.2%，华菱VAMA汽车板公司收入27.8亿元，占比5.3%。注：华菱VAMA汽车板公司为华菱与安赛乐米塔尔的合资公司。

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