文/新浪财经意见领袖专栏作家 谭雅玲
上周外汇市场突出欧元相对稳定1.18美元，英镑震荡1.31-1.33美元，日元升值103日元态势，澳元偏上0.73美元区间，纽元上升至0.69美元动向，主要篮子货币给予美元贬值空间有限，美元依然偏贬收官，但92点难以突破。即使一周舆论强调美元高估，但实际对比之间的贬值潜力已经不足，美元反弹难以抑制，升值幅度应被锁定不能太高，年底收官在即，外汇市场因疫情制约加大，经济波动、政策调整、政治动荡局面势必干扰技术和周期因素的难以预料。相比较，我国人民币升值被刺激性存在，外围摆局的刻意引导存在竞争关系的谋略与打压意图令人怀疑和揪心。
一方面是政治方向逆转或预期成形明朗。尤其是周末拜登团队确定未来入主白宫偏乐观上升，市场预料的温和、缓和对外关系局面渺茫，拜登对敏感国际关系的表态预示未来全球或局部竞争压力只会增加，不会减弱，甚至激化因素令人不安。对比之下，特朗普团队不得已面对现实或有突发奇想的难以预料，美国内部问题、对外关系焦点都存在不确定甚至突发因素。美元升值或贬值的主观意识为主值得重视。
另一方面是疫情对年底经济压力加大。尤其是美国参议院共和党领袖麦康奈尔作为与民主党新谈判对手不利于刺激方案的前景。市场一直关注的前期财长努钦和众议院议长洛佩西的2.2万亿美元将会落空，因为麦康奈尔的主张仅为5000亿美元，这对当前以及未来美国经济而言的担忧将难以预料前景与结果。加之目前美国经济已经展现波动不良事态，最新的零售消费数据不足，未来感恩节和圣诞节可能的消费旺盛局面难以推进，消费被约束的疫情前景悲观拖累在所难免。目前美国股市已经提前反映出经济前景的忧虑，美国三大股指下跌周度水平预示企业和市场压力上升。
而最为重要是政策分歧致使前景纠结。接近周末美国财长姆努钦致函美联储，在疫情与政治交织不定之下，财政部认为其提供的资金已经帮助美联储实现了目标，未来要求美联储立即停用部分抗疫贷款工具，以释放多达4550亿美元的资金给国会用于其它方面和激经济重振，包括企业信贷、市政信贷和大众商业信贷在内。目前看，美联储之前实行的大部分紧急贷款计划将于今年年底到期，未来将不会延长。惟有4项紧急贷款计划可以延期90天。姆努钦要求美联储退回的资金本来是要为企业、非营利机构以及地方政府提供紧急贷款。这些贷款计划已经实现各自目标，债券发行量曾在3月大幅度下降，现在恢复到了疫情暴发前的水平，以使借款息差也恢复到疫情前的水平。
预计本周美元贬值发挥空间有限，美元高估10%预期发挥刺激作用有限，年内贬值不足和升值有限将是未来一个月波动区间狭窄的参数与依据。当前美国综合形态、技术周期以及外部环境，美元反弹或将处于敏感时段，升值时间不确定、持续多久难预料。预计92点继续维持。
(本文作者介绍：中国外汇投资研究院院长，独立经济学家，长期从事国际金融和世界经济研究，尤其对外汇市场研究具有较深的功底与实践经验。)
责任编辑：张文
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