致远互联虽“过关” 问题多多“堆成山”

原标题：致远互联虽“过关” 问题多多“堆成山” 来源：京达财经

　　近日，北京致远互联软件股份有限公司（以下简称“致远互联”）成功过会，并已在上交所科创板正式挂牌上市。本次公司拟募资3.49亿元，分别用于西部创新中心项目、营销服务平台优化扩展项目、新一代协同管理软件优化升级项目。

　　然而，翻阅招股书，发现致远互联存在或涉信息披露造假、销售费用畸高、毛利率低于行业均值等问题。

　　社保缴纳人数有猫腻？ 或涉信息披露造假

　　致远互联是一家致力于企业级管理软件领域，为客户提供协同管理软件产品、解决方案、协同管理平台及云服务，集协同管理产品的设计、研发、销售及服务为一体的协同管理软件提供商。

　　据招股书披露，及至2018年末，致远互联合并口径下员工社保缴纳人数为1454人。

　　然而据《天眼查》显示，截止到2018年末时，北京致远互联母公司的员工社保缴纳人数就为1454人。

　　除此之外，致远互联深圳分公司还有35人、陕西致远43人、广州致远65人，合计明显超过了1454人。

　　不知上述信息是否指向公司信息披露造假？

　　“山路十八弯” 关联关系“非关联化”操作？

　　据致公开信息显示，致远互联在成立初期为用友网络持股30%的参股子公司。

　　2015年12月，用友网络转让其持有的股份给二六三、信义一德和随锐融通，其持有公司的股权比例降低至4.98%。

　　2017年1月，致远引入新的投资者，用友网络的持股比例进一步降低至4.3125%，位列公司的第五大股东。

　　从上述信息来看，致远互联与用友软件已不构成重要关联关系。

　　然而，作为股份受让方之一的随锐融通，其背后的实际受益人为新三板挂牌公司随锐科技的董事长舒骋。

　　而北京用友创新投资中心（有限合伙）则是随锐科技持股8%以上的重要股东，并通过深圳市六度人和科技有限公司等公司间接持有随锐科技更多股份。

　　不仅如此，随锐科技董事贾文新任任北京用友幸福投资管理有限公司总经理，甚至随锐科技的办公场所还是向用友租赁而来。

　　加之2018年5月，前用友股份执行总裁、用友优普总裁向奇汉正式宣布加盟致远互联，担任致远互联执行总裁。

　　让人不禁怀疑，目前用友网络对于致远互联是否仍然拥有较大的影响力？

　　此前的股份出让，是否是用友网络与致远互联之间关联关系“非关联化”的操作？

　　涉侵权案未披露 版权风险控制机制或存缺陷

　　视觉中国通过起诉图片侵权收取赔偿费的经营模式，曾在今年上半年掀起过轩然大波。

　　而据《中国裁判文书网》公示信息，致远互联也被视觉中国的子公司汉华易美起诉图片侵权并败诉（北京市海淀区人民法院民事判决书【2018】京0108民初24741号）。

　　对此，致远互联在招股书中并未提及，请问原因是什么？公司在图片使用过程中的版权风险控制机制是否存在缺陷？

　　销售费用畸高毛利率低于行业均值

　　2016-2018年，致远互联分别实现营收3.77亿元、4.67亿元和5.78亿元；分别实现净利润1820.82万元、4442.38万元和7601.22万元；主营业务毛利率分别为75.9%、78.4%和77.94%，而同行业可比上市公司平均值分别为77.17%、79.19%和79.12%。

　　毛利率未达行业平均值，主要原因为何？

　　此外，公司的销售费用分别为1.90亿元、2.22亿元和2.73亿元，累计投入6.85亿元，分别占当期营收的50.4%、47.52%和47.26%。

　　作为高科技公司，公司销售费用占比缘何畸高？

　　还值得注意的是，据招股书显示，2016-2018年，公司取得的增值税退税额分别为2934.3万元、3439.77万元和3206.87万元，分别占当期利润总额的141.67%、70.98%和39.06%。

　　若没有增值税退税，致远互联的利润将大幅缩水。

　　公司利润受增值税退税影响较大，是否存在不可持续风险？

　　对此，致远互联在招股书中指出，报告期内，公司收到的增值税退税额占当期利润总额比例较高，符合软件行业特点。但是，如果未来相关政策发生变动或者本公司不能持续符合享受增值税退税政策的条件，则公司将面临因不再享受相应税收优惠政策而导致利润总额下降的风险。