原标题：富祥股份（300497）：三季度业绩显著提升，核心品种有望贡献更多利润 来源：东兴证券
事件：9月16日，公司发布2019年前三季度业绩预告，公司2019Q3归母净利润0.94-1.06亿元，同比增长130%-160%；公司2019年前三季度归母净利润2.08-2.20亿元，同比增长20.32%-27.39%。
（1）Q3业绩提升显著，预计高增长延续全年
公司2019年前三季度比去年同期提升20.32%-27.39%，主要源于以下两方面：（1）主要品种舒巴坦、他唑巴坦原料6-APA成本大幅降低，同时受上半年相关事件影响产品价格坚挺，毛利率提升；（2）子公司潍坊奥通及江西如益今年起贡献较多利润，预计今年前三季度两个子公司合计贡献利润近4000万。
Q3业绩同比提升130-160%，中性测算环比Q2增长64%，增长势头进一步加快，主要源于前期高价6-APA库存于Q1消化完毕，毛利率逐步提升兑现利润，且下半年随着MAP（美罗培南中间体）车间重新投产及6-APA价格持续走低，公司业绩高增长有望延续全年，我们预计2019全年公司归母净利润有望达到3亿元。
（2）原材料成本大幅降低，舒巴坦、他唑巴坦需求旺盛价格坚挺，公司产能扩张有望贡献更多利润
6-APA是合成舒巴坦和他唑巴坦的主要原料，受威奇达等主要厂家复产影响，6-APA价格自2018年年中开始回落，当前报价140元/kg，相比去年同期价格降低~35%，公司成本降低显著，且公司当前积极吸纳低价原料货源，预计成本优势未来一段时间将得到延续。
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