江苏银行为鼎胜新材创设CRMW 计划发行规模1.25亿元

　　据Wind数据，自央行公告至今，各类机构创设CRMW共计112单，单就8月份来说，上市流通的CRMW有9单，环比增加了4单，其中有8家标的主体评级为AA+。

　　8月28日，江苏银行（600919.SH）在上清所官网披露了江苏银行“19鼎胜SCP001”信用风险缓释凭证创设说明书，这亦是江苏银行年内创设的第二单信用风险缓释凭证（简称“CRMW”）。

　　说明书中显示，江苏银行“19鼎胜SCP001”信用风险缓释凭证已经在中国银行间市场交易商协会完成创设备案。该凭证计划创设名义本金总额共计1.25亿元，创设机构为江苏银行，标的主体为鼎胜新材（603876.SH），标的债务为江苏鼎胜新能源材料股份有限公司2019年度第一期超短期融资券（19鼎胜SCP001），上市流通日为9月5日。

　　CRMW也就是由标的实体以外的机构创设的，为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的，可交易流通的有价凭证。

　　2018年10月22日，央行公告称，人民银行引导设立民营企业债券融资支持工具，民营企业债券融资支持工具由人民银行运用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。

　　同时，人民银行积极支持商业银行、保险公司以及债券信用增进公司等机构，在加强风险识别和风险控制的基础上，运用信用风险缓释工具等多种手段，支持民营企业债券融资。

　　据Wind数据，自央行公告至今，各类机构创设CRMW共计112单，就8月份来说，上市流通的CRMW有9单，环比增加了4单，其中有8家标的主体评级为AA+。

　　华创证券研究团队认为，从单月的发行趋势上看，2018年11月、12 月分别有27支和20 支发行，达到发行最高峰。到了今年单月发行支数均低于15 支以下，CRMW 的发行节奏有所放缓，主要在于创设机构考虑到风险资本成本的耗用，创设热情相对不高，投资者考虑到“标的券+CRMW”组合的实际收益会较低，吸引力不足。