新浪财经上市公司研究院 大眼楼管/肖恩
持续调控政策下的房企有哪些变化?地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。
本期新浪财经上市公司研究院梳理金地集团(4.860, 0.02, 0.41%)今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较,同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来评估金地集团今年以来的“中考成绩”与“改变”。
上半年,金地集团实现营收224.83亿元,同比增长48.78%,归母净利润36.32亿元,同比增长51.65%。中考成绩方面,金地集团总体的成绩较好,总成绩为A。业务发展“中考”成绩为A-,规模优势为A-,财务实力为A,整体表现较为均衡。
基本业务方面,金地集团2019年上半年拿地金额为554亿元,拿地面积为675万㎡,而2018年上半年拿地金额为364亿元,拿地力度有所加大。金地集团半年销售金额在克而瑞销售排行中位列第15位,同比去年上升1位,为855.7亿元,较去年同期上涨35.18%。拿地强度(拿地金额/销售金额)较高,达到0.65,可供开发的池子继续加大。销售均价与拿地均价之比为2.44。但公司存货周转率并不高且与去年同期基本持平,为0.11。
财务方面,金地集团今年中期平均融资成本较2018年基本持平,为4.87%,明显低于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。2018年数据显示,金地集团平均融资成本为4.83%。截止上半年,公司净负债率较为合理,为64.42%,低于行业均值99.62%,但较上年末有所提高。
目前金地集团货币资金+受限制使用资金共有395.3亿元,短期债务为174.58亿元,长期债务为864.11亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,金地集团短期偿债压力指数为0.44,略高于主流房企数据均值0.66。
规模与盈利方面,金地集团有较为明显规模优势,盈利能力也稍好。2019年上半年金地集团总资产3108.46亿元,净资产688.26亿元,土地储备货值为8000亿元(以当期销售均价乘以土储面积所得),权益土储货值为4800亿元,金地集团预收账款(合同负债)为847.33亿元,整体规模处在主流房企的中上游。
金地集团的销售毛利率39.75%,三费较去年同期均有所增加,其中销售费用近翻倍,销售净利率23.01%,高于主流房企16.5%的平均水平,半年ROE为7.59%,落后于行业平均水平9.8%。
说明:
(1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。
(2) 相应指标测算成绩为新浪财经选取一定周期内,对公开经营数据赋予相应
权重,并参考主流评级体系,进行分值计算。
(3) 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。
(4) 上市房企经营数据统计为2019年半年数值,部分指标为测算数据,新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。
金地集团业绩图谱如下:
![](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/573/w550h3223/20190918/9e67-ietnfsq5263057.png)
【房企图鉴】
![](http://img.t.sinajs.cn/t5/style/images/face/male_180.png)
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![](http://n.sinaimg.cn/sinanews/eb9bf575/20190108/TouXiang120.png)
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